新浪提示：本文屬于研究報告欄目，僅為分析人士對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　洪陽 國聯證券

　　投資要點：

　　銷售狀況分析：從整體來看，我們認可公司的OTC產品長期穩定增長的判斷，每年的增幅達約在20%左右，今年的藥品降價涉及到了公司的產品，雖然公司的藥品價格受到了一定的影響，但是隨著行業的轉暖，相關產品的銷售情況增長明顯，從而導致了公司處方藥收入不降反升，到目前為止處方藥銷售同比約增長了30%。

　　公司未來的研發方向大體上可以分為兩個方向，一方面，建立起中醫藥研發基地，邀請國內知名學者專家和公司自身的研發隊伍共同合作開發新產品；另一方面，介入生物醫藥和化學藥領域，尋找市場前景良好的項目，購買研發產品進行生產銷售。

　　費用支出分析：我們預計今年的營銷費用率大概在55%左右，即2007年的營銷費用約為49000萬元。

　　我們預計公司未來兩年的銷售收入可以保持在30%以上的增長，公司2007年和2008年的每股收益約為0.57元和0.78元,市場存在一定低估,給予推薦評級。