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　　中銀國際 胡文洲

　　提升盈利預測。由于公司公告獲得了一個新的訂單，因此我們將對上海振華港機的08年盈利預測提升2.2%，09年盈利預測提升2.4%。我們維持對其A股同步大市的評級和對B股優于大市的評級。但是我們將A股目標價由19.25元提升至20.15元，B股目標價由2.2美元提升至2.35美元。

　　獲得迪拜港務局的新訂單。振華港機公告從迪拜港務局獲得了2億美元的新訂單，為其提供15臺雙40尺岸邊集裝箱起重機和32臺軌道吊。公司將在08-09年出貨。考慮到新訂單的盈利貢獻后，我們將08年的盈利預測由27.6億元人民幣提升了2.2%至28.2億元人民幣，09年的盈利預測由34.1億元人民幣提升2.4%至34.9億元人民幣。

　　振華港機A股估值充分，但B股仍具吸引力。鑒于振華港機A股股價已達到29.1倍07年預測市盈率，處于全球同業估值區間的上端，我們認為估值已充分。但是，其B股股價為22.5倍07年預測市盈率，較同業平均水平仍有折讓，仍具吸引力，07年預測平均凈資產收益率和已運用資本收益率分別為32.6%和22.8%。