新浪提示：本文屬于研究報告欄目，僅為分析人士對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　國泰君安：伊利股份 業績平穩發展 未來增長空間大

　　摘要：奶粉業務是伊利的亮點，預計06年奶粉業務毛利率提高0.8個百分點，06年高檔嬰幼兒配方奶粉增長達到80%，占奶粉業務比重達到60%，伊利奶粉已經具有一定的品牌影響力，預計隨著07年嬰兒出生潮，嬰幼兒奶粉銷量比重達到64%，毛利率提升0.8個百分點。預計06年液態奶收入上升35%，冷飲上升46%，奶粉上升50%，總收入同比增長36%，毛利率為27%，實際稅率維持30%左右。06-08年EPS分別為0.65、0.73、0.87元(考慮股權激勵行權后全面攤薄)，按目前食品飲料行業龍頭公司08年PE給38-40倍，對應目標價為33.0-34.8元，國內乳業發展空間巨大，公司在國內乳業的行業競爭優勢明顯，上調評級至“增持”，目標價33元……

　　聯合證券：中海發展 發展前景更加光明 維持增持

　　摘要：前僅有5%的國內進口鐵礦石由中國船東來承運，因此未來中國航商的鐵礦石業務發展空間非常廣闊。公司將采取和國內大鋼廠訂立長期包運合同并且固定回報率的經營方式大力發展VLOC(23萬噸鐵礦石船)。目前公司為首鋼、寶鋼訂造了4艘VLOC，未來公司將會訂造更多的VLOC。這種有固定回報率的業務將成為未來重要的價值創造點。公司表示中海發展的定位就是能源運輸，未來發展前景相當光明的LNG運輸業務也會在適當時機注入上市公司。大股東有作股權激勵的打算。做成股權激勵將是公司的一大潛在利好……

　　海通證券：中青旅 酒店、景區業務將成07熱點 買入

　　摘要：旅游主業增長穩定，2007年不會出現航空包機虧損。2006年公司旅游主業繼續以超出行業平均的速度增長，年組織游客接待首次突破100萬大關，達到102萬人次。其中入境游業務平穩增長，歐美等市場的遠程客源逐步增加，日本市場也逐步回暖，營業收入增長20%，平均毛利率12.8%。出境游方面，公司繼續走高端產品的路線，2006年營業收入增長40%，毛利率也從8.5%提高到9.6%，我們認為出境游市場仍然隨著中國國民收入的不斷提高和邊際消費傾向的提高而持續增長，我們認為中青旅具備這樣的品牌能力。2006年航空包機業務全年虧損819萬，拖累了旅游業務的盈利水平，公司表示2007年航空包機業務將不會出現虧損的局面。遨游網業務2006年仍然虧損2836萬元，公司目前仍然擁有遨游網40%的股權，我們認為這塊市場的競爭相當激烈，短期內還難以扭轉虧損的局面……

　　中銀國際：武鋼股份 產品組合進一步改善 優于大市

　　摘要：產品組合進一步改善。期內公司鋼材產量同比提高6%至1,100萬公噸。我們預計07年其鋼材產量將增長約9%。盡管鋼材總產量僅溫和增長，我們預計非取向硅鋼將增長40%至28萬公噸，而冷軋板產量將實現翻番。因此，我們認為產品組合持續改善將拉動盈利不斷提高。盈利前景。今年1月初公司上調07年1季度鋼價，并于3月上調2季度產品價格。此外，今年上半年硅鋼和冷軋板新產品線(06年3季度投產)產量將有所提高。因此，我們預計07年1季度公司盈利將較06年4季度有所改善，且2季度業績可能將進一步提高……

　　中銀國際：關鋁股份 華圣將成為公司主要的盈利貢獻者

　　摘要：06年盈利同比增長190%。關鋁股份宣布公司06年凈利潤同比增長90%至4,900萬人民幣(每股收益：0.145元人民幣)，符合我們預期。盈利的大幅增長主要得益于公司的鋁產品平均售價同比增長26%以及來自于聯營公司山西華圣鋁業的投資收入。公司沒有宣布派息。重新起用舊生產線。06年，公司電解鋁產量同比下降了34%至7.47萬噸。這主要是因為一條年產4噸的電解鋁生產線于05年12月停產。但是，隨著鋁行業的復蘇，06年10月開始公司又恢復了該生產線的生產。因此，我們預計公司07年電解鋁總產量將有望達到11.5萬噸，同比增長54%，這也將大大促進07年公司的盈利增長……

　　海通證券：首旅股份 是奧運題材真正的受益者

　　摘要：集團資產注入構成潛在利好。2006年3月17日,首旅集團與嘉云公司簽署了《股份轉讓協議》,首旅集團擬將其持有的上市公司16,000萬股股份全部轉讓給嘉云公司。但是鑒于股份轉讓事宜簽署協議至今已有一年時間，股權轉讓仍然存在很多不確定因素,因此經首旅集團與嘉云公司協商，轉讓協議于2007年3月17日終止執行。首旅集團表示，將利用其自身資源優勢，積極支持首旅股份快速發展，使其成為中國資本市場上有影響力的旅游類上市公司。這意味著首旅集團向首旅股份注入資產已經沒有懸念，我們預計集團的酒店資產將至少有一部分(也可能是全部)注入股份公司，在奧運之前注入酒店資產對公司構成重大利好。雖然向集團收購何種資產我們還不得而知，但資料顯示，首旅集團旗下擁有首旅酒店集團、燕莎集團、全聚德、東來順集團、首汽集團(股份)公司等知名企業，這些企業資產規模大且效益甚佳，上市公司通過啟動再融資來收購集團優質資產可望實現跳躍發展……