2009年9月,首批七家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的成功過會,9月25日,十家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)進(jìn)行網(wǎng)上申購,證監(jiān)會將于10月23日舉行創(chuàng)業(yè)板開板儀式,宣布創(chuàng)業(yè)板市場正式啟動,首批28家公司的于10月26日刊登上市公告書,30日首批28家創(chuàng)業(yè)板公司將集中在深交所掛牌上市。本期投資者交易特刊將為你答疑解惑,解讀創(chuàng)業(yè)板的方方面面。[獨(dú)家訪談:招商證券楊劍為你詳解創(chuàng)業(yè)板開戶流程]
創(chuàng)業(yè)板市場是為了適應(yīng)創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新的需要而設(shè)立的新市場。與主板市場只接納成熟的、已形成足夠規(guī)模的企業(yè)上市不同,創(chuàng)業(yè)板以成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)為服務(wù)對象,重點(diǎn)支持具有自主創(chuàng)新能力的企業(yè)上市,具有上市門檻相對較低、信息披露監(jiān)管嚴(yán)格等特點(diǎn),它的市場風(fēng)險要高于主板。
在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)大多處于成長期,規(guī)模較小,經(jīng)營穩(wěn)定性相對較低,總體上投資風(fēng)險較主板大,因此適合于那些具有成熟的投資理念,有較強(qiáng)的風(fēng)險承受能力和市場分析能力的投資者。
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條件
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A股主板
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創(chuàng)業(yè)板IPO辦法
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主體資格
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依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司
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依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營三年以上的股份有限公司
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經(jīng)營年限
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持續(xù)經(jīng)營時間應(yīng)當(dāng)在3年以上(有限公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份公司可連續(xù)計算)
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持續(xù)經(jīng)營時間應(yīng)當(dāng)在3年以上(有限公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份公司可連續(xù)計算)
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盈利要求
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(1)最近3個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣3,000萬元,凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計算依據(jù);
(2)最近3個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計超過人民幣5,000萬元;或者最近3個會計年度營業(yè)收入累計超過人民幣3億元;
(3)最近一期不存在未彌補(bǔ)虧損;
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最近兩年連續(xù)盈利,最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元,且持續(xù)增長;或者最近一年盈利,且凈利潤不少于500萬元,最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬元,最近兩年?duì)I業(yè)收入增長率均不低于30%。
凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據(jù)
(注:上述要求為選擇性標(biāo)準(zhǔn),符合其中一條即可)
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資產(chǎn)要求
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最近一期末無形資產(chǎn)(扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%
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最近一期末凈資產(chǎn)不少于兩千萬元
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股本要求
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發(fā)行前股本總額不少于人民幣3,000萬元
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企業(yè)發(fā)行后的股本總額不少于3,000萬元
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▲ 1998年1月 國務(wù)院總理李鵬主持召開國家科技領(lǐng)導(dǎo)小組第四次會議,決定由國家科委組織有關(guān)部門研究建立高新技術(shù)企業(yè)的風(fēng)險投資機(jī)制總體方案,進(jìn)行試點(diǎn)。
…… ……
▲ 2009年3月31日 證監(jiān)會正式公布《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》,該辦法自5月1日起實(shí)施。[詳細(xì)]
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第一步:投資者應(yīng)盡可能了解創(chuàng)業(yè)板的特點(diǎn)、風(fēng)險,客觀評估自身風(fēng)險承受能力,審慎決定是否申請開通創(chuàng)業(yè)板市場交易。
第二步:投資者通過網(wǎng)上或到證券公司營業(yè)場所現(xiàn)場提出開通創(chuàng)業(yè)板市場交易的申請。
第三步:投資者在提出開通申請后,應(yīng)向證券公司提供本人身份、財產(chǎn)與收入狀況、風(fēng)險偏好等基本信息。
第四步:投資者在經(jīng)辦人員見證下,需按照要求到營業(yè)部現(xiàn)場簽署風(fēng)險揭示書(未具備兩年交易經(jīng)驗(yàn)的投資者還應(yīng)抄錄"特別聲明")。
“一個有足夠知識準(zhǔn)備的投資者,才是真正受保護(hù)的投資者”,投資者在決定參與創(chuàng)業(yè)板市場交易以前,一定要對自己的風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承受能力做出審慎的判斷,要明白創(chuàng)業(yè)板市場的風(fēng)險特征和創(chuàng)業(yè)板上市公司的特性以后再來投資。“要投資,先學(xué)知”,“投資知多點(diǎn),理財更輕松”,這些是廣大投資者應(yīng)牢記的投資法寶,入市前,投資者應(yīng)學(xué)習(xí)相關(guān)證券知識和規(guī)則,充分考慮自身的資產(chǎn)狀況和風(fēng)險承受能力。
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適合投資創(chuàng)業(yè)板的人之一:期貨投資者;適合投資創(chuàng)業(yè)板的人之二:黃金投資者
適合投資創(chuàng)業(yè)板的人之三:權(quán)證投資者;適合投資創(chuàng)業(yè)板的人之四:退市ST投資者
專業(yè)人士給出了投資者認(rèn)知創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險的五條線索。 一是要看企業(yè)招股書的首頁提示,真正認(rèn)識創(chuàng)業(yè)板的板塊風(fēng)險;二是要仔細(xì)看招股書扉頁開宗明義的重大事項(xiàng)提示,這是快速認(rèn)識風(fēng)險的捷徑;三是仔細(xì)閱讀專章披露風(fēng)險的章節(jié),從而透徹了解公司的核心價值;四是專門從風(fēng)險的角度,耐心、全面閱讀招股書的其他內(nèi)容并作出判斷;五是要看保薦代表人和專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)出具的專項(xiàng)意見書。
上市公司如果被強(qiáng)制退市,其股票的流動性和價值都將急劇降低甚至歸零,這一風(fēng)險應(yīng)當(dāng)引起投資者的高度重視。由于創(chuàng)業(yè)板上市公司成長和經(jīng)營中的不確定性,公司退市是投資者在投資時必須自行承擔(dān)的市場風(fēng)險之一。因此,投資者參與創(chuàng)業(yè)板投資時,應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注三大焦點(diǎn)問題。
就個股估值水平高低的判研方法而言,PEG估值方法的運(yùn)用原則主要可以總結(jié)為:第一,如果PEG值不同,應(yīng)該選擇PEG值更低的股票;第二,如果PEG值相同,應(yīng)該選擇增長率更高的股票;第三,如果PEG值、增長率均相同,則應(yīng)該看公司所處行業(yè)的成長性的差異;第四,如果PEG值、增長率以及所處行業(yè)均相同,則應(yīng)該回過來重點(diǎn)比較不同股票的P/E、P/B的差異。
中國創(chuàng)業(yè)板十年磨一劍,目前已經(jīng)步入實(shí)際操作階段。創(chuàng)業(yè)板作為我國多層次資本市場的一部分,它的推出豐富和完善了資本市場體系,將進(jìn)一步提高投融資雙方資源配置的效率,進(jìn)一步豐富市場參與者風(fēng)險管理的工具和手段,進(jìn)一步提升市場的厚度和彈性。具有里程碑意義。