當地時間10月29日，AMD（超威公司）發布第三季度財報顯示，期內實現營收68.19億美元，同比上漲18%、環比上漲17%；毛利率50%，同比增長3個百分點，環比增長1個百分點。

　　21世紀經濟報道記者統計發現，該季度內，數據中心業務對公司整體收入貢獻超過一半，在業績交流中，MI300系列被頻繁提及，顯示出管理層正對此寄予厚望。

　　根據管理層在二季度提出的指引，非GAAP條件下，收入和毛利率表現均略超預期，但盤后下跌被認為與公司提出的四季度業績指引低于預期有關。

　　在GPU領域，市場越來越擔憂英偉達“一家獨大”的局面，因此AMD的成長被重點關注，且有越來越多基礎大模型開發廠商在考慮自研AI芯片，但在此過程中，生態和軟硬件體系化能力成為后續AI芯片領域大亂斗的重要壁壘。AMD在8月先后官宣完成一筆收購、開始一筆收購，10月宣布與英特爾聯手鞏固X86陣營，都顯示出完善內生和外部生態體系的意圖。那么其后續走勢到底將如何？

圖片來源：IC photo

　　從整體盈利能力看，AMD三季度無論對比去年同期還是上個季度都有顯著提升。期內經營利潤7.24億美元，同比增長223%、環比增長169%；凈利潤7.71億美元，同比增長158%、環比增長191%。

　　第三季度AMD的數據中心業務收入首次對公司整體貢獻過半達到52.5%，在第二季度，數據中心收入貢獻約48.57%。

　　具體來說，數據中心期內實現收入35.49億美元，同比增長122%，環比增長25%；經營利潤10.41億美元，同比增長240%、環比增長40%。

　　在業績交流環節，MI300系列被頻繁提及，其成為AMD歷史上增長最快的產品，不到兩個季度總銷售額超過10億美元，這也被AMD認為與英偉達H100很快拉近了距離。期內，微軟、甲骨文云和多個人工智能專業云提供商擴展了他們的MI300X公共云實例可用性。

　　其他三大主要產品方面，客戶端收入為18.81億美元，同比增長29%，環比增長26%；經營利潤2.76億美元，同比增長97%、環比增長210%。主要受“Zen5”AMD Ryzen處理器需求所推動，這主要面向AI PC市場，惠普、聯想等廠商都搭載了芯片產品。

　　游戲部門收入為4.62億美元，同比下降69%，環比下降29%；經營利潤0.12億美元，同比下降94%、環比下降84%，主要是由于半定制收入下降。經營利潤環比二季度有更大幅度下滑。

　　嵌入式部門收入為9.27億美元，同比下降25%、環比上升8%；經營利潤3.72億美元，同比下滑39%、環比增加8%，因為客戶在推動將庫存水平正常化，隨著該領域中幾個終端市場需求改善，收入環比增長8%。這項業務相比二季度環比表現有增速擴大化，顯示出業務初步復蘇跡象。

　　展望第四季度，AMD預估收入在75億美元左右，毛利率大約54%。

　　在業績交流環節，投資者尤其關注GPU相關業務的成長性。AMD董事長兼首席執行官蘇姿豐（Lisa Su）指出，數據中心整體業務表現強勁，尤其是在Instinct業務產品組合對客戶完成了一些重要的里程碑，相關業務增速略高于最初目標，因此提高GPU年度預期從45億至50億美元。

　　展望2025年情況，通過與客戶交談，蘇姿豐對市場依然很樂觀，當然在此過程中仍要大量投資，來完善人工智能工作負載所需要的基礎設施能力。

　　她認為，AMD的增長將是雙向的，一方面是云計算客戶正擴大他們在AMD Instinct上運行的工作負載組合，另一方面AMD也在與諸多大型云計算和企業級客戶密切聯系，來共同優化工作負載。由此預計在未來幾個季度對公司都會是很好的發展機會。

　　不同于英偉達早在十年前就開始構建包括CUDA軟件生態、NVLink互聯體系的技術積累，如今在AI芯片市場雖然自研廠商和后來競爭者眾多，但短時間內難以撼動英偉達今天的地位，生態是重要制約瓶頸。

　　10月16日，英特爾與AMD罕見宣布聯手，成立X86生態系統顧問小組，目的是擴展X86生態系統，實現跨平臺兼容、簡化軟件開發，為開發者提供一個可以識別架構需求和特性的平臺。

　　這被認為是圍繞CPU芯片擴大生態合作，目標是應對Arm快速在服務器、PC等市場興起帶來的競爭。

　　AMD圍繞AI生態也在完善能力。8月，其先是宣布完成對歐洲實驗室Silo AI的收購，以加速人工智能模型在AMD硬件上的開發和部署。很快又宣布收購ZT Systems，以擴展其數據中心AI系統功能并加速幫助云計算和企業級部署AMD的AI基礎設施。

　　交銀國際認為，ZT Systems之前為AMD的合作伙伴之一，主營數據中心服務器的設計、維護和制造，在美國和歐洲有2500人的工程師團隊。公司稱將保留其中1000名系統設計工程師，但尋求向產業伙伴出售ZT Systems制造部分的業務。這或許是公司在美國本土服務器人才短缺下變相獲取人才的一種方法。

　　前述機構還分析，AMD對ZT Systems以及之前對AI軟件公司Silo的收購，意在提升其在人工智能計算領域端到端的競爭力。AMD試圖縱向收購打造從芯片、軟件到系統的完整生態體系，這些舉措雖然不能在短時間內使AMD在芯片和系統的競爭能力大幅提高，但增強服務器設計能力或將更好滿足下游客戶對AI服務器的定制化需求，在一定程度上縮短產品從設計到上市的時間。在行業處于上升時期加速與更加強大的芯片公司整合，或許是解決長期以來行業受周期影響強、利潤率不穩定的出路之一。

　　業績會上管理層重申，對ZT Systems的交易將在2025年上半年完成。

　　AI芯片領域火藥味正日益濃烈。當地時間10月30日，由AMD、亞馬遜AWS、Astera Labs、思科、谷歌、HPE、英特爾、Meta和微軟9家企業發起的Ultra Accelerator Link Consortium（簡稱“UALink”超級加速器鏈接聯盟）宣布正式成立并向社區發起新成員邀請，以此希望加速數據中心內AI系統實現更好的高速、低延遲通信。

　　其勁敵正是英偉達NVLink，后者一直以來在連接方面憑借其InfinibBand構建起來另一重護城河。

　　在CPU領域面對X86兩大巨頭的聯盟，Arm高管此前也公開認為不影響公司繼續在該領域持續進行份額競爭。

　　科技巨頭在自研方面，除了谷歌持續推出旗下TPU芯片占領更多市場份額外，OpenAI一直有計劃自研AI芯片的消息。AI芯片市場的未來競爭態勢如何，隨著巨頭之間持續合縱連橫而更有看點。

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