買下沃爾沃集團8.2%股權 李書福意在商用車市場

　　時代周報記者 劉陽 發自北京

　　2017年12月27日下午，吉利控股發布消息稱，其與歐洲基金公司Cevian Capital達成一致，將收購其持有的沃爾沃集團（AB Volvo）8847萬股的A股股票和7877萬股的B股股票。項目交割后，吉利控股將擁有沃爾沃集團8.2%股權，成為其第一大持股股東，并擁有15.6%的投票權。

　　雖然吉利成為了沃爾沃集團的最大股東，但最大投票權擁有者仍是擁有22.8%投票權的瑞典投資集團Industrivarden，吉利排在第二位。這樣看來，吉利在沃爾沃集團只是有望獲得一名董事席位，幾乎沒有正式的權力。

　　值得注意的是，在李書福的新年致辭中，卻對這個項目抱以重望。“我相信該項目一定能夠為沃爾沃集團更好地打開中國市場，提升在中國市場的份額帶來幫助，一定能夠為中國卡車及相關產業鏈轉型升級做出重要貢獻，是一個雙贏的合作項目。”他表示。

　　劍指商用車

　　7年前，也就是2010年，吉利曾以18億美元全資收購沃爾沃汽車公司。此次收購沃爾沃集團8.2%的股權，吉利并沒有透露具體的金額，業界普遍估算在30多億歐元左右。那么，對應沃爾沃集團的市值高達463.4億美元，比當年沃爾沃汽車的價格貴出了20多倍。雖然沃爾沃集團的盈利能力比較高，但這個收購價格還是相當高。

　　其實，早在1999年，沃爾沃集團就分拆了轎車業務和卡車業務，其中將轎車業務賣給福特汽車，吉利又從福特手中購買了沃爾沃汽車100%的股權；沃爾沃集團則掌管卡車業務，并在2000年收購雷諾和日產（UD卡車）的重型車輛業務，以及雷諾1990年收購的美國重型卡車制造商馬克Mack。

　　在中國的沃爾沃集團卡車業務，除提供歐洲品質沃爾沃和雷諾品牌重型卡車外，東風集團與沃爾沃集團還成立了新的東風商用車公司，從事研發、生產、銷售等業務，產品覆蓋中、重型卡車，客車，專用車及底盤，發動機，變速箱等；客車業務方面，則分別在上海和西安成立客車合資企業，以“申沃”和“西沃”的品牌生產和銷售城市公交車和大客車。

　　汽車行業資深分析師張志勇對時代周報記者表示，這筆看似不太劃算的收購，其實背后有著深意，那就是吉利對商用車市場的深度垂涎。這顯然并不是一樁單純的財務投資，而是同樣具有重要的戰略意義。

　　在乘用車市場，吉利已經完成了全面布局，特別是2017年以來，吉利在銷量上迎來全面爆發。數據顯示，2017年全年吉利品牌累計銷量有望超過125萬輛。此外，沃爾沃品牌也已經全面復蘇，全新一代XC60順利國產上市；全新品牌領克首款新車也已推出，而且銷售火爆；再加上對寶騰和蓮花的收購，吉利基本上完成了從高端跑車市場到中低端普通消費市場的全面覆蓋。那么，吉利就有時間、有精力，去布局商用車市場了，以盡早達成其進入全球汽車企業前十強的宏圖偉愿。

　　張志勇分析稱，國內汽車市場，尤其是乘用車市場整體增速是逐年放緩的，尤其是在2017年部分月份甚至出現了負增長，而商用車和卡車市場還有巨大的潛力可以挖掘。

　　中國汽車工業協會公布的數據顯示，2017年1-11月，中國商用車產銷分別完成377.7萬輛和375.4萬輛，同比分別增長15%和14.8%。其中，貨車產銷同比分別增長18.7%和18.2%，產銷量持續較快增長。

　　目前，在商用車市場，除了比亞迪切入新能源客車，其余領域都被幾大國有汽車集團壟斷，民營車企很難介入。吉利現如今有了沃爾沃集團的背書，也為其將來發展帶來不少的可能。

　　沃爾沃集團在卡車、客車、專用車領域是非常強大的。沃爾沃集團發布的最新2017年第三季度報告顯示，當季，沃爾沃集團的銷售額和盈利能力繼續保持增長，其中電動客車產品繼續打入新的市場，卡車訂單同比增長32%。

　　此外，沃爾沃集團在自動駕駛卡車、電動大巴等領域都技術領先，并已開展試運營，如今，沃爾沃集團面向未來更進一步，推出了一輛適用于港口和公路專用車道等半封閉區域的“樞紐到樞紐”貨物運輸自動駕駛卡車。這些都是吸引吉利收購沃爾沃集團的砝碼。

　　面臨決策考驗

　　事實上，吉利控股早就定下發展商用車的計劃，特別是倫敦出租車的盈利，讓李書福加快了吉利的商用車戰略。2014年8月，吉利控股成立了一支由60人精英組成的商用車項目組。到了年底，吉利控股在成都宣布了吉利南充新能源商用車研發生產項目，該項目投資70億元，包括年產10萬臺新能源商用車、新能源商用車研究院等。

　　2016年3月，吉利控股又斥資4億元收購了東風南充100%的股權，此舉使得吉利掌握了N1、N2、N3類載貨汽車以及天然氣汽車的商用車整車生產資質。此外，東風南充還擁有9座以上的M2、M3類載客車的資質，這為吉利集團今后多類別、全系列地發展汽車產業鋪平了道路。

　　2017年10月，吉利控股正式公布商用車品牌— 遠程汽車。這是繼吉利汽車、沃爾沃汽車后，吉利集團第三大獨立的整車業務板塊。由此，吉利形成乘用車和商用車兩條路線同步發展的戰略布局。

　　在吉利的規劃之中，“十三五”期間，補齊商用車短板是重中之重，而且李書福曾經親自定下目標：要在2020年銷售商用車25萬輛。收購沃爾沃集團股份，不僅可以補齊吉利業務上的短板，同時又將有望在技術上為旗下商用車品牌輸血。

　　李書福的夢想不是單純做一個“中國品牌”，而是希望做一個類似于大眾、福特這樣的在全球都受到尊敬的品牌。大眾集團擁有斯堪尼亞、曼等商用車品牌，戴姆勒集團的乘用車業務也僅是幾大板塊之一，雷諾日產聯盟則有雷諾卡車和日產柴……而沃爾沃集團正是能與戴姆勒集團、大眾汽車集團，在全球商用車領域相抗衡，同時具有核心技術的公司。

　　不過，張志勇也表示擔心，吉利如此不惜血本，則面臨著潛在的風險，首當其沖的，就是沃爾沃集團目前與雷諾等公司還有關聯，股權較為分散，情況非常復雜，而吉利的股權和投票權并不是絕對多數，無法掌控關鍵決策。