好未來入股噠噠英語，與騰訊阿里新東方爭戰K12英語培訓

　　江旋

　　在投資噠噠英語（K12在線英語培訓平臺）之后，好未來的線上英語培訓版圖再加碼。

　　近三年來，在線教育行業一路狂奔，線上一對一少兒英語培訓又是這個行業里最火的賽道之一。國內教育領域的巨頭公司好未來、新東方，正在采取不同的策略進入此賽道。

　　在收購K12（從幼兒園到高三）線下培訓機構勵步英語的兩年多之后，好未來在該領域再度出手，投資標的從線下轉到了線上。從整體投資策略上看，好未來和新東方完全不同，相對更加激進。在K12英語培訓領域，他們采取投資+收購的模式，將外部項目和內部品牌放在同一平臺上，不排斥二者的競爭。而新東方的投資策略更注意避開本身的業務。

　　“沒有到爭奪市場份額的階段”

　　1月8日，噠噠英語公布獲得好未來和老虎環球基金的1億美元C輪融資。創始人郅慧否認了此前好未來收購噠噠英語的傳聞。

　　郅慧在接受第一財經記者專訪時表示，好未來此次屬于戰略投資，他們的教學資源、教育技術創新對于噠噠是比較重要的，首先進行的會是在教育技術上的合作。

　　好未來用戶年齡層集中在K12，其實和噠噠的目標客群是比較接近的，但雙方現階段并沒有進行流量方面的合作。

　　郅慧認為，在線英語教育行業，老師和學生的匹配比例應該是1：10，即100萬的學生，需要有10萬的老師來教學。目前，噠噠約有1萬名教師。

　　優質老師的供給是行業迅速擴張的必要條件。另一家少兒在線英語培訓平臺vipkid稱自己的老師錄取率低于10%。“這個行業還沒有到爭奪市場份額的階段。”郅慧認為。

　　噠噠委托一家第三方機構做的調研報告顯示，線上英語一對一業務面對著至少1100萬人的存量，每年新增量有100萬人。而截至2017年9月，四家頭部平臺（噠噠，vipkid，51talk，vipjr）累計付費學生數僅占整個市場的5%。

　　這就意味著，各個平臺之間向外拓展的市場空間非常大。

　　噠噠方面給出的數據顯示，其確定收入在2017年實現了600%的增長，學員每月固定消課8節以上。郅慧對記者表示，2018年平臺需要將每月的固定消課提到10節以上。“我們其實是在和所有的機構在搶學生的時間。”郅慧對記者說道。

　　除了好未來、新東方，在K12在線英語培訓上，騰訊、阿里都在進行布局。阿里在2014年投資了在線英語學習機構iTutorgroup，后者旗下包括了青少年在線英語平臺vipjr；而云鋒基金連續兩輪參與vipkid的融資。騰訊方面則注資了新東方在線，同時也投資了vipkid。

　　對于噠噠來說，現在市值已經160億美元的好未來，其品牌和教學資源都是非常重要的背書。但是什么時候能夠真正為其所用還有待觀察。

　　記者獲悉，目前電話銷售還是噠噠非常重要的獲客渠道，其銷售成本約占到總成本的20%左右。

　　好未來的非典型產業投資

　　以K12課外輔導為主業的好未來，此前雖然也有自己的英語輔導培訓品牌，但是開展得并不順利。兩年多前，為了補上這一塊的短板，好未來收購線下培訓機構勵步英語，此后又整合了主打中小學英語課外輔導的樂加樂、英語口語培訓的樂外教兩個自有品牌。

　　到2018財年Q1財季，好未來的英語營收占比達到了總收入的20%左右。

　　好未來的擴張策略是，每進入一個新的城市，從數學培訓開始，當數學培訓表現不錯時，再拓展到其他學科，比如英語、語文。

　　公司CFO羅戎在2018財年Q2財報會議上說到，在好未來覆蓋的三十多個城市里，一半以上是沒有英語培訓的。

　　好未來的這些“前線部隊”，能為其投資的英語培訓平臺在空白市場提供機會，這也是被投公司比較看重的資源。

　　“一對一在線英語教育的模式在向內地城市、三四線城市的推廣速度比較慢。”噠噠英語的天使投資方青松基金創始合伙人董占斌對記者說道。

　　不只是三四線城市，連深圳廣州這樣的一線城市滲透率都非常低。同樣是來自上述第三方機構的調研數據，在線一對一少兒英語培訓在廣州市場的滲透率為3.6%，而深圳僅為1.9%。

　　不過，對于被投公司來說，拿了好未來的投資并不意味著可以享受到獨家資源，如果從投資風格來看，好未來屬于賽道型的投資方式——押注于同一賽道中的多個選手，甚至不排斥和內部業務的同業競爭。

　　2015年9月，好未來全資收購線下培訓機構勵步英語。次年，又完成對順順留學的收購。

　　好未來董事長兼CEO張邦鑫認為，勵步和公司的自有品牌樂加樂之間既有競爭又有合作，加上主打在線英語口語品牌的樂外教，三者形成有機整體，與順順留學一起形成好未來英語的完整產業鏈。

　　此番投資的噠噠英語，在某種程度上和勵步、樂外教也是競爭的關系。勵步現在已經學生跨度擴大至2-15歲，并且和培生教育集團進行合作，成為培生認證授權的愛德思英國國際中小學課程教學與考試中心；而噠噠現在也在和培生合作共同進校項目。

　　“對于好未來的這種投資風格我不太理解，產業投資一般都是和主業差異化，但他們似乎不是這個模式。比如前幾天宣布對海風教育的投資，實際和好未來的主業也是有競爭的。”一家美元基金的合伙人對記者說道。