樓繼偉：不能浪費財政和貨幣政策買來的時間

　　中國證券網訊（記者  高翔）全國社會保障基金會理事長、前財政部部長樓繼偉今日在中國發展高層論壇2017年會上發表演講時指出，如何良性地提升總需求，可持續地改善總供給能力，是近中期的關鍵。

　　他指出，國際金融危機對各國造成的沖擊和恢復過程的緩慢，一定程度上反映了相關國家在總供給一側的脆弱性?？偣┙o一側的脆弱性，基本上是由于過度管制、過高的福利和民粹化的傾向，造成了勞動力市場流動性、基礎設施建設和創新能力不足，導致了總供給能力提升的障礙。

　　樓繼偉說，為了應對金融危機，需要適度地加杠桿。的確，各國也加杠桿了，通過貨幣政策和財政政策階段性地增加總需求，防止危機快速蔓延，并且利用好這一喘息的時機，抓緊進行包括金融監管改進和結構性改革，以提高全要素生產率（TFP），進而改善總供給能力，推進結構性改革。這樣，既應對短期危機，又建立起中長期良性的增長機制，屆時財政政策和貨幣政策就可以逐步去杠桿，經濟實現恢復性和可持續的增長。

　　不過，樓繼偉強調，通過貨幣政策和財政政策加杠桿，給出了經濟穩定的幻象，導致人們不愿意忍受改革陣痛，貨幣政策和財政政策買來的時間如果浪費掉，政策空間會越來越小，最終需要在緊貨幣緊財政的條件下進行改革，陣痛會更加劇烈，就更難凝聚共識，容易滑向左傾或右傾的民粹主義。現實情況看，全球杠桿率高企而全要素生產率停滯甚至下降，民粹主義泛濫。在這個時候更需要政治家的擔當和睿智，既能凝聚民心，又能采取正確的政策順序，推進改革，改善供給。