文章導(dǎo)讀： 面對一季度經(jīng)濟下行壓力加大，市場出現(xiàn)了一些悲觀情緒。

　　【熱點觀察】不要寄望宏觀政策重回強刺激

　　賀軍

　　面對一季度經(jīng)濟下行壓力加大，市場出現(xiàn)了一些悲觀情緒。

　　4月30日，習(xí)近平總書記主持的中央政治局會議所釋放的信息，為市場判斷提供了一個判斷標(biāo)尺。此次會議包括三方面的主要內(nèi)容：分析研究當(dāng)前經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作，審議通過《中國共產(chǎn)黨統(tǒng)一戰(zhàn)線工作條例（試行）》、《京津冀協(xié)同發(fā)展規(guī)劃綱要》。各界對此次會議做了不少解讀，試圖從中看到經(jīng)濟政策可能的變化和方向。筆者結(jié)合最新的經(jīng)濟形勢，以及市場關(guān)注的問題，對未來的宏觀形勢分析如下：

　　首先，如何看待中國的經(jīng)濟形勢和宏觀風(fēng)險？

　　對這個問題的看法很關(guān)鍵，涉及到判斷中國經(jīng)濟繼續(xù)下行的壓力有多大？會不會存在宏觀風(fēng)險？

　　會議認(rèn)為，新的增長動力正在形成之中，外部需求收縮，內(nèi)部多種矛盾聚合，經(jīng)濟運行走勢分化，下行壓力仍然較大。

　　從會議內(nèi)容看，筆者認(rèn)為中央對經(jīng)濟下行壓力增大提高了警惕，在復(fù)雜形勢下，中央特別期盼有新的增長點“破繭而出”。中央并不認(rèn)為當(dāng)前宏觀形勢處在不能控制的風(fēng)險之中。事實上，4月份的部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)也顯示出回暖跡象，側(cè)面印證了此前我們樂觀的宏觀判斷。

　　會議強調(diào)，要堅持穩(wěn)中求進的工作總基調(diào)，主動適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。對于未來的政策，強調(diào)要保持宏觀政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，加大定向調(diào)控力度，及時進行預(yù)調(diào)微調(diào)，高度重視應(yīng)對經(jīng)濟下行壓力，加快改革開放步伐，保持穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險綜合平衡，調(diào)動各方積極性，狠抓工作落實，促進經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展和社會大局穩(wěn)定。

　　其次，未來宏觀政策的重點方向是什么？

　　針對國內(nèi)外市場對于中國改革開放政策的疑問，中央強調(diào)了“三個不變”：堅持國有企業(yè)改革方向沒有變，依法保護民營企業(yè)產(chǎn)權(quán)方針沒有變，堅持對外開放和利用外資政策也沒有變。

　　會議指出，發(fā)展是黨執(zhí)政興國的第一要務(wù)，要把有質(zhì)量、有效益的發(fā)展作為發(fā)展是硬道理戰(zhàn)略思想的內(nèi)在要求。在新常態(tài)下，各級領(lǐng)導(dǎo)干部領(lǐng)導(dǎo)經(jīng)濟工作要擺脫舊的路徑依賴，掌握認(rèn)識發(fā)展趨勢和準(zhǔn)確分析經(jīng)濟形勢、營造良好市場環(huán)境、發(fā)現(xiàn)和使用經(jīng)濟人才、保護產(chǎn)權(quán)和知識產(chǎn)權(quán)、維護社會公平正義等新的本領(lǐng)。

　　這意味著，面對新的發(fā)展要求，抓好經(jīng)濟發(fā)展仍然是各級政府的最大要求。中央對各級官員的要求是，要做到“守土有責(zé)、守土負(fù)責(zé)、守土盡責(zé)”。這里的“土”就是指經(jīng)濟，而“責(zé)”就是需要領(lǐng)導(dǎo)干部在其位謀其職，細(xì)化職責(zé)，在經(jīng)濟新常態(tài)下干出點成績。

　　第三，財政與貨幣政策會如何變化？

　　在經(jīng)濟下行壓力下，今后的財政政策與貨幣政策是否會重回“刺激”？現(xiàn)在看來這不太可能。

　　會議強調(diào)了幾點：1.積極的財政政策要增加公共支出，加大降稅清費力度。2.穩(wěn)健的貨幣政策要把握好度，注意疏通貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟傳導(dǎo)的渠道。3.注重發(fā)揮投資的關(guān)鍵作用，認(rèn)真選擇好投資項目，做到有市場，有長期回報。4.要整體推進財稅、金融、投融資體制改革，解決好重大基礎(chǔ)設(shè)施項目、市政項目、實體產(chǎn)業(yè)部分資金循環(huán)不暢問題。同時要注重擴大消費需求，培育新的消費增長點。會議還提到，“要盤活存量資產(chǎn)，建立房地產(chǎn)健康發(fā)展的長效機制”。不過可以肯定的是，長效機制不是短期刺激，中央并不想用刺激來救房市。

　　總體來看，中央對中國經(jīng)濟下行的警惕性已大為提高，會有針對性地出臺政策以穩(wěn)住經(jīng)濟增長，財政政策和貨幣政策會圍繞這個目標(biāo)進行調(diào)整，仍要發(fā)揮投資的根本作用。然而，這并不意味著宏觀政策將重回老路，市場更不要奢望“強刺激”政策重臨。未來能成為新增長點的突破口將得到政策鼓勵和支持。