李伊琳

　　相關方案擱置三年后，溫州再次啟動沖關，并明確將“證券投資”納入個人境外直投試點的范圍。

　　 溫州個人境外直接投資（QDII2）試驗方案（俗稱“個人資本自由行”）在多次申報“熄火”后，浙江、溫州兩級政府再次宣布啟動沖關。

　　 溫州市金融綜合改革試驗區工作領導小組一位成員對21世紀經濟報道記者說，溫州此次對外明確將“證券投資”納入個人境外直投試點的范圍。新方案中計劃補充的內容，有望加強溫州金融綜合改革的區域樣本意義。

　　 目前，溫州的區域經濟依然不容樂觀，當地在全面施行中國首部地方性民間資本陽光化法案——《溫州民間融資管理條例》的同時，試圖引導8千億元民間資本進入跨境投資的陽光通道。

　　 “爭取成為個人境外直投（QDII2）首批試點城市。推進個人境外直接投資項目庫建設，儲備試點項目。”人行[微博]杭州中心支行相關官員對21世紀經濟報道記者稱。

　　 知情人士介紹，這一方案由人行杭州中心支行和溫州市政府負責推進，被溫州市和浙江省兩級政府列為2014年的重要項目之一。

　　 “方案目前已經在人行系統審核，但欲在溫州開這個口子，顯然難度很大。”人行系統的上述官員稱。在當地，此項目目前由人行溫州中心支行、溫州市外經貿局、溫州金融辦三大機構聯合負責后續跟進。

　　 新方案突破

　　 4月22日，溫州市外經貿局相關負責人告訴21世紀經濟報道，由于連續數年的待批時間，三年前初始建設的項目庫，大多已做“鳥獸散”， “因為，商機是稍縱即逝的。”

　　 個人資金直接出境，是溫州地方政府啟動的金融建設系列政策之一。在溫州綜合金融改革試驗區設置之際，此項“探索”被列入國務院核準的金改方向性的大綱之一。

　　 早在2011年，溫州市就對外發布了《溫州市個人境外直接投資試點方案》及相關配套政策文件，包括《溫州市個人境外直接投資管理辦法（試行）》、《溫州市個人境外直接投資管理辦法實施細則（試行）》（以下簡稱實施細則）。

　　 這份實施細則規定，個人跨境直接投資僅限于通過新設（獨資、合資、合作）、并購、參股等方式在境外設立非金融企業或取得既有非金融企業所有權、控制權、經營管理權等權益的行為。

　　 這意味著，方案不包括跨境證券等金融投資行為。但即使如此，上級相關機構聞訊對上述方案緊急“暫停”。由此，直至今日，第一單跨境的“個人”迄今不見出籠。

　　 公開信息顯示，溫州或將與天津、上海和深圳前海，同步申報個人境外直投試點。

　　 此外，當時下發的《溫州市個人境外直接投資試點方案》規定，單項境外投資額不超過等值300萬美元，實施一項境外直接投資，多個投資者聯合的總額不超過等值1000萬美元。在額度等方面的條款，顯然已經落后于境內一些區域的開放度。

　　 在溫州市3月28日宣布啟動申報個人資本自由行方案，并首次公開將跨境證券投資納入方案之后，4月10日，李克強在亞洲博鰲論壇宣布將啟動滬港通計劃，為內地和香港的個人投資者投資對方股票提供便利。

　　 近年溫州雖然經歷過民間借貸危機，資金總量或受影響，但跨境資本依然體量龐大。

　　 “爭取開展資本金意愿結匯試點，探索開展人民幣跨境投資和融資，探索全球溫商資金流動的便利機制。”當地金融監管機構一官員透露，這也是新方案擬補充的新內容之一。

　　 潛行出境四路徑

　　 實際上，一些民間資本對此開放進程并沒有如官方想象中那么期盼，個人資金地下潛行，早就大行其道。

　　 不久前在香港為自己剛出世不久的女兒買下上萬美元保單的戴先生就說，溫州區域內是否開啟個人資金自由行試驗，“和我沒一毛錢關系”，并稱資金“照樣進出自如”。

　　 實際上，個人資本出境，為了突破5萬美元的外匯管制“墻線”外，民間早就形成了多條路徑。目前主要有企業外貿出口加離岸公司、華僑互換、螞蟻搬家法、地下錢莊等四大路徑，將資金匯到境外的投資目的地。

　　 現行的《個人外匯管理辦法實施細則》規定，“對個人結匯和境內個人購匯實行年度總額管理，年度總額分別為每人每年等值5萬美元。”

　　 由此，100萬美元左右的小額資本出境，比較盛行的方法就是動用周邊親戚的法定額度，通過這種螞蟻搬家的方式將投資庫匯往境外投資目的地。

　　 “相當繁瑣，而且我也不愿意去借用親友的這些名額。”法國華僑林先生稱自己境內外均有投資款來去，境內個人名下的資金出境，外匯管制“突破”方法是通過華僑互助換匯。

　　 溫州僑聯統計數據顯示，他們系統掌握的華僑就有約60萬人有這種操作需要，為此，林先生他們還在法國成立了一個俱樂部。

　　 而且，一些機構也紛紛進駐，為當地豐裕的個人資本出境搭橋牽線。比如前述赴港投保的戴先生。

　　 一些財富管理機構以組團的形式，引導當地個人資本進行境外資產轉移，比如境外投保，購買境外基金等等。一些財富管理公司，則聲稱為“高凈值資產人士全方位的資產打理服務”，其中重要的一個投資方向即為境外資產配置。

　　 根據記者了解，這些機構所走的出境方式，主要也是采用前述四招。相當于幫這些投資人士，將這一環節的繁瑣操作都給“打包”服務了。

　　 溫州僑辦系統數據顯示，去年全年吸收華僑資本投資額為144億元人民幣和5000萬美元。其中簽訂投資合同項目7個，投資額為19.15億元人民幣。簽訂投資意向項目8個，投資額為124.85億元人民幣和5000萬美元。

　　 不過，根據僑辦人士從常規工作中了解到，溫州跨境投資的資本不會低于上述入境的資本。