從最高點的1032.09美元跌落到900美元上方，國際金價在近兩周創下20多年來最大跌幅，一時間，不少人驚呼：黃金是否要牛轉熊了？然而，本周以來，國際金價開始有所回暖，昨日午間紐約現貨金價上到了950美元/盎司的一個盤中支撐位。不少分析師認為，現在就說黃金行情結束為時尚早，相對于當前大環境來說，黃金牛市并未結束，只是調整加劇。

　　黃金將現“猴市”

　　威爾鑫投資研究中心首席分析師楊易君認為，目前金市在長期牛市，短期顯熊，以及美元疲軟的綜合作用下，形成了上躥下跳的“猴市”特征。

　　“上周金價的確遭遇到了基金的強勁拋壓，這使我們不能對短期金市盲目樂觀。伴隨金價超跌反彈的進一步延續，前幾日超賣的技術指標得到了徹底修復，短期金價的運行或將呈現出較大的隨機性，這會增加操作的難度。”楊易君指出，從關聯的原油市場來看，油價強勢企穩于100美元上方持續激發的通脹憂慮，也會使得金價有大幅調整空間。

　　成都高賽爾金銀有限公司分析師羅玉勇也認為，黃金未來幾個月的走勢可能將打破前期“上漲—盤整—拉升”的格局，形成“上升—下跌—上升”的波段，后市較強的波段升降特征將主導盤面，黃金價格往下的空間已不是很大。但短線由于市場的大幅下挫使得市場心態受到較大影響，仍需一定的時間來恢復人氣，因此短期內區間盤整的格局可能會持續一段時間。

　　長期牛市仍可期

　　雖然金價的暴跌讓投資者感到“很受傷”，不過從暴跌后的走勢來看，不少分析師認為，金價已從暴跌后最初的迷離中走出，可以預見的是年內金價重回千點以上只是時間問題，長期來看，黃金牛市并未終結。

　　羅玉勇就認為，牛市的步調永遠是慢漲急跌，短期的下跌并不能改變黃金價格的長期攀升勢頭。他預計上半年黃金價格仍會跟隨關聯市場的表現，而下半年美國寬松的貨幣政策會讓本已抬頭的通貨膨脹越過各國央行承受的上限，此時黃金價格的上漲將是可以期待的。而且支撐本輪黃金牛市的幾大因素沒有發生變化：美國經濟衰退背景下美元中期繼續頹勢；美聯儲降息救市引發的通脹壓力加劇；全球金融市場動蕩不堪。

　　楊易君也指出，弱勢美元持續下金市宏觀牛市毋庸置疑。美國周三公布的數據面繼續顯示，美國經濟難逃進一步衰退的命運，市場預期美國經濟衰退的時間周期或將較長。這反過來論證了黃金及其它商品市場的牛市運行周期抑或較長。

　　控制風險勝過追逐暴利

　　既然金價進入了一個漲跌調整時期，那么黃金投資者又該如何操作呢？

　　“價格越活躍當然蘊含的機會也越多。但這并不是說作為杠桿比例交易（主要是指黃金期貨和現貨延期交易）的投資者就可以在這種行情里面頻繁操作，必要的資金管理和風險控制是十分重要的，維持較為安全的倉位更是相當關鍵。”羅玉勇表示，上周的暴跌讓很多投資者嘗到強行平倉的苦果，一夜之間所有保證金損失殆盡，應該汲取教訓。每日的忙進忙出并不能增加投資者的收益，反而會提高交易成本，把握好1到2個波段行情才是投資者最適合做的；嚴防死守也不是理想的投資策略，當虧損出現的時候不得不考慮進行止損，短線交易的投資者在行情反向波動1％-2％的時候要及時止損，而中線投資者可參考短線的做法而預留盈利頭寸，但是要切忌把所有資金拿進市場去賭。對于實物黃金投資者來說，他建議最好是做中長線，可不必對短期價格波動過于敏感。而紙黃金投資者持倉較重的可逢高減倉，輕倉者可逢低少量買入以拉低均價。

　　楊易君則認為，“猴市”行情加大了投資者操作難度，本周四金價走勢或將為階段性金價運行定性，建議投資者要仔細斟酌，一定要放棄追逐暴利的心理，控制風險才是第一位。 本報記者 劉薇

　　（編輯：xiaoF）