流動(dòng)性壓力隱現(xiàn)3月份以來(lái)，7家上市銀行相繼披露2007年年報(bào)，再次印證在從緊貨幣政策下，商業(yè)銀行存款結(jié)構(gòu)的不穩(wěn)定性加劇，流動(dòng)性壓力隱現(xiàn)。以2006年末和2007年末兩個(gè)時(shí)點(diǎn)觀察，衡量銀行流動(dòng)性狀況的多個(gè)核心指標(biāo)——（資產(chǎn)）流動(dòng)性比例、存貸比（或貸存比）、超額備付率等，均出現(xiàn)存貸比上升，流動(dòng)性比例下降的“癥狀”。交通銀行2007年末的流動(dòng)性比率為27．07％（本外幣合計(jì)），較2006年末下降6．55％；貸存比為71％（剔除應(yīng)收利息和應(yīng)付利息），比年初上升2．2％。而深發(fā)展2007年末的存貸比已經(jīng)突破75％，人民幣流動(dòng)性比例降低6個(gè)點(diǎn)至2007年末的39．33％。同樣是人民幣流動(dòng)性比例，民生銀行由2006年末的51．42％，下降至2007年末的34．94％；同期，該行人民幣存貸比由69．72％，上升至74．44％，距離75％的監(jiān)管警戒線僅一步之遙。招商銀行的人民幣流動(dòng)性比例由51．10％下降至41．70％；人民幣存貸比由63．30％上升至70．11％。興業(yè)銀行的流動(dòng)性比例由51．03％下降至39．22％。浦發(fā)銀行、華夏銀行也大體如此。2007年，央行10次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，直接增加了各家上市銀行的資金壓力。7家上市銀行年報(bào)在解釋“現(xiàn)金及存放中央銀行款項(xiàng)”時(shí)，都表示法定存款準(zhǔn)備金大幅增加，備付資金縮水。分析師認(rèn)為，法定存款準(zhǔn)備金的增加，拖累了各行的現(xiàn)金流量。值得注意的是，民生銀行的超額備付率由2006年末的11％降至2007年末的3．78％。存在這一現(xiàn)象的還有交通銀行，其存款備付金率從2006年末的11．55％，降至2007年末的3．76％。其他上市銀行包括現(xiàn)金、超額存款準(zhǔn)備金在內(nèi)的備付資金絕對(duì)額也大多出現(xiàn)下滑。3月19日晚，國(guó)泰君安金融行業(yè)分析師伍永剛表示，存款備付率的下降不能單純理解為流動(dòng)性存在壓力，而應(yīng)看到商業(yè)銀行有意在提高資金使用效率。比如，一些大銀行由于規(guī)模效應(yīng)，2％左右的備付率已經(jīng)夠用，如果是超級(jí)航母級(jí)的大行，甚至可以低于2％。2007年存款準(zhǔn)備金率累計(jì)上調(diào)5．5個(gè)百分點(diǎn)，也影響了上市銀行的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量。目前，“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流動(dòng)凈額”出現(xiàn)同比增長(zhǎng)的有招商銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、深發(fā)展，同比少增的是交通銀行，而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量為負(fù)的為華夏銀行和民生銀行。伍永剛表示，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流狀況與銀行資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)密切相關(guān)。另一分析師也認(rèn)為，中長(zhǎng)期貸款占比過(guò)高或?qū)⑼侠坫y行的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流。貸款結(jié)構(gòu)騰挪進(jìn)入2007年，宏觀調(diào)控力度加大，各行紛紛調(diào)整貸款行業(yè)結(jié)構(gòu)，意欲提前化解風(fēng)險(xiǎn)。中金公司此前發(fā)布的報(bào)告稱，上市銀行的客戶主要集中在大中型企業(yè)，上市銀行積極調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，高信用等級(jí)客戶占比逐漸提升。如交行公司貸款中高信用等級(jí)客戶占比從2004年的62．03％提高到2007年3季度的74％，建設(shè)銀行Ａ級(jí)以上客戶貸款占比從2005年77．9％提高到2007年中期的86％。交行年報(bào)顯示，截至去年末，境內(nèi)公司貸款1－5級(jí)客戶占比比年初上升2．47％；對(duì)交通運(yùn)輸、石油石化、電網(wǎng)電力等支持類行業(yè)授信穩(wěn)步發(fā)展，而房地產(chǎn)、鋼鐵、紡織等關(guān)注類行業(yè)總量得到控制。中金報(bào)告認(rèn)為，過(guò)去三年上市銀行貸款結(jié)構(gòu)中個(gè)人貸款、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)貸款的占比明顯上升，制造業(yè)貸款占比有所下降，“貸款投向的調(diào)整有助于銀行保持資產(chǎn)質(zhì)量的平穩(wěn)”。前述7家上市銀行的個(gè)貸占比均得以提高。如交行個(gè)人貸款占比較年初上升1．97％，興業(yè)銀行個(gè)貸占比從前年末的19．92％躍升至去年末的33．09％。[][41]