在中航方面還在為“新方案”進行閉門醞釀的時候，東方航空（600115.SH，下稱“東航”）與新加坡航空和淡馬錫方面在之前簽署的一份“排他性”協議，卻有可能給中航方面要提出的新方案增加更多的變數。與此同時，分析人士指出，中航方面前天向部分媒體透露的“換股”可能，也很容易被東航以正當理由拒絕。而之后一系列相關人士變動，也將對東航、新航以及中航方面的爭論與交易產生直接影響。

　　據記者了解，在東航與新航和淡馬錫方面簽署的戰略合作協議中，還有相關認購協議規定：“東航股份承諾本公司及其控股子公司在交易完成前將不會進行任何與出售本公司或其控股子公司的任何股票或證券有關的將會導致投資者認購擬定的交易目的或利益不能實現的任何商討或交易或任何其他交易。”

　　“國際通行的文本格式里，都會有這樣的條款，”東航一位內部人士昨天告訴記者，這其實意味著，東航在規定時間內將不向任何第三方出售相關股票或定向增發事宜，排他性條款的截止日為2008年8月9日。因此，在此之前有任何第三方的介入都是有違協議規定的。

　　分析人士指出，在這樣協議條款下，如果中航方面再提出新方案，有兩種結果，要么等到廢止日，東航才能再與其討論，要么是說服新加坡方面同意東航就中航方面提出的新方案進行談判。

　　昨天，有媒體報道，中航方面的新方案將基于中航方面此前提出的“一聯一合一交換”的思路，股權換購方式很可能出現在中航有限的入股方案中，對此，業內人士指出，這一方案很可能被東航輕易否決，因為沒有現金注入，首先就不會改變東航資本狀況，尤其是負債率和每股凈資產，更不用提以后的業務合作。

　　另外據報道，中航方面有關人士稱，之所以預留兩周的時間，是希望東航和新加坡航空公司能夠對原方案的入股價格進行再商討和修改有關條款。對此，東航董秘羅祝平表示，目前東航沒有與新航討論修改方案，主要還在與東航的股東們進行溝通。

　　昨天，國務院也正式公布了多項任命，其中，任命李家祥為中國民用航空總局副局長、代局長；任命中國民用航空總局原局長楊元元為國家安全生產監督管理總局副局長（正部長級）。而目前，中航集團總裁和中國國航（601111.SH）董事長的位子依然空缺，值得注意的是，目前提出5港元收購方案的中航有限的董事長，是現任民航總局副局長高宏峰。業內人士預計，今后一系列人事變動的逐漸清晰，也將對東航、新航以及中航方面爭論和交易的進展產生直接影響，而目前，這一事件則存在極大的不確定性。

　　昨天，東航收于19.63元，跌3.16%，中國國航收于28.02元，跌1.55%。

    陳姍姍

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