今報訊（記者 張浩）進入8月，市場在藍籌股的帶動下，走出5.30大跌后的陰影，一路高歌猛進向5000點進發。

　　一方面是中國宏觀經濟的基本面依然良好，長期市場趨勢仍然樂觀，而另一方面，越來越多的不確定因素的影響仍有待觀察。在這樣的市場中，應當如何認識市場趨勢，如何尋找投資機會？記者就此采訪了博時價值增長基金基金經理余洋和楊銳先生。

　　兩年內上證指數漲幅超過300%。余洋表示，在經過如此快速的上漲后，A股市場的估值水平大幅提高，07年的PE 已經超過30倍，當前的估值水平均達到了合理區間的上限。在這樣的背景下，應當保持謹慎的心態來看待市場中的現象。本輪牛市至今，估值水平提升對股價上漲的推動作用，要大于上市公司實際盈利的推動。但估值水平的提升有天花板效應，未來的投資應注重對上市公司盈利增長的判斷，保持謹慎穩健的態度，注意平衡風險和收益。

　　對于此次加息政策，博時價值增長基金另一位基金經理、博時基金首席策略分析師楊銳表示，在此之前，市場普遍預期年底之前會有1-2次加息，因此加息在市場預期之中。此次加息的目標指向為正常的貨幣調控，預計不會給經濟和金融市場帶來大的負面影響。而在緊縮政策仍將出臺的預期中，相對于某一次加息的影響，貨幣政策的累積效應更值得關注。