歐元走強使歐盟內部的食品價格沒有像美國那樣上升得快，但席卷全球的食品漲價風仍滲透到了歐洲大陸。全球食品需求的增長、天氣反常及大量玉米用于生產乙醇等因素，近來一直助推食品價格上漲。標準普爾－高盛商品超額收益指數（ＧＳＣＩＥｘｃｅｓｓＲｅｔｕｒｎＩｎｄｅｘ）一年來上升了10％。全球很多主要經濟體都在經歷食品漲價，而這輪漲價對歐元區的影響一直不大。6月，歐元區的食品價格漲幅為2．1％，而美國為4．1％，英國則高達4．8％。但德國牛奶行業協會本月初宣布，本國的黃油等牛奶制品今年價格上漲將超過50％；意大利面食制造商聯合會也在上個月宣布，用于制造通心粉的硬質小麥供應緊張，將使國內面食價格上漲20％。這些都表明歐元區在食品漲價風中也未能置身事外。經濟學家分析說，歐元區此前食品價格漲幅不高的主要原因是：今年以來，歐元兌美元已升值4％。歐元走強阻滯了其他國家和地區食品漲價的影響傳入——大多數食品都是用美元計價的，因此歐元走強使這些食品的歐元價格漲幅有限。此外，歐元區食品需求增長也不像其他地區那樣快，這令超市和生產商沒有急于提價。然而，這種情況正在發生變化。“歐元區的經濟增速正在加快，這也增強了零售商的定價能力。”高盛公司歐洲首席經濟學家埃里克·尼爾森表示，失業率下降將促進整個歐元區消費的增長。總體而言，引起歐元區食品價格上漲的原因與全球上漲的原因一致。另外，經濟學家預測，如果發展中國家民眾的飲食習慣逐漸從面包等基礎食品轉移到奶酪和肉等食品，那么未來全球食品需求還將持續攀升。德國的食品漲價壓力更大。由于超出歐盟的牛奶產量配額限制進行生產，近年來德國的牛奶業遭受巨額罰款。2005年的罰款額為1．34億歐元。現在，德國牛奶業已基本按配額生產，這意味著牛奶供應的減少。另外，國內需求乏力也使德國食品零售價此前一直處于低位。去年，德國牛奶、奶酪和雞蛋的價格僅是歐盟國家平均價格的87％。食品漲價對歐洲央行來說是個重要問題，因為歐洲央行貨幣政策的決策依據是總通脹率，而不像美聯儲那樣關注剔除了食品和能源價格后的核心通脹率。上周，歐洲央行向歐元區貨幣市場投放了1560億歐元的流動性，以應對全球信貸緊縮狀況。此前，多數經濟學家都預測歐洲央行將于9月份把基準利率提高到4．25％。但如果市場混亂狀況持續下去，歐洲央行繼續向貨幣市場注入資金，那么9月加息的可能性就很小了。不過，英國巴克萊銀行預測今年歐元區的通脹率將達到2．4％，超過歐洲央行2％的目標。從這個角度說，食品價格上漲將促使歐洲央行在年內再度加息。[][41]