·編者按·

　　尋找機構新霸主

　　證券市場離不開機構投資者。

　　歷經變革，中國A股煥發出生機與活力，8月9日，兩市總市值達21.15萬億元，超過2006年中國GDP總量。

　　鳳凰涅槃的滬深證券市場，吸引了全球投資者目光。機構范圍已經涵蓋QFII、基金、保險、社保、券商、信托和財務公司等，今天，這些傳統勢力之外，涌現出一張不可忽視的新面孔。

　　數據顯示，按照8月15日的收盤價計算，上市公司證券投資總市值高達3527億元，市值規模較2005年增長235％，其交叉持股最新參考市值達6936億元。上市公司儼然成為掌握話語權的機構新貴。

　　欣喜的變化不僅于此。

　　今年以來，機構投資者擴容跡象明顯：公募基金突破萬億規模；保險資金入市比例提高一倍，投資限制有所放寬；QFII審批額度醞釀擴大；證券公司增資后頭寸寬裕；信托私募日益陽光化……

　　在牛市乳汁哺育下，群雄并起，羽翼漸豐，數番博弈之后，誰主沉浮？

　　本報記者 簡俊東

　　深圳報道

　　新時代帶來的最大變化就是“明莊”時代來臨，基金、保險、QFII等各類機構主導市場，而新型“機構”也在崛起，那就是上市公司。

　　截至8月15日，滬深兩市近家600家上市公司公布半年報。通過分析他們的前十大流通股股東，機構二季度投資策略的面紗也逐漸揭開。

　　機構集體做多

　　上市公司因其大股東本身就是二級市場股價上漲的受益者，故做多欲望相對強烈。今年以來，不少上市公司就發布公告要投資股市，而對擬上市公司的股權投資也異常活躍。

　　總體上，基金、保險、QFII、券商、社保、信托以及財務公司等傳統機構二季度的加倉意愿相當明顯。

　　作為在資本市場上最大的機構，基金二季度的持股市值大幅增加。海通證券的統計數據顯示，截至6月末，

封閉式基金持股市值由一季度的1226.98億元增至二季度末的1515.39億元，持股市值增加23.51％；二季度前募集成立的開放式基金持股市值也由一季度的6081.66億元增至10101.60億元，增幅達66.10％。而二季度募集成立并已公布季報基金的持股市值則為1212.82億元。

　　基金持股市值的增加一方面源自股價上漲，另一方面也說明有更多資金通過基金入市，基金可謂資本市場的主要做多力量。

　　中國證券登記結算公司(下稱中證登)將托管銀行托管的屬于基金、QFII等機構持有的證券市值合并統計在托管銀行名下，中證登出具的6月份報告顯示，當月銀行托管專戶的A股市值大幅上升，達24112.97億元，比5月份增加2116.48億元。如果考慮到當月滬深300指數下跌4.17％的因素，則機構增倉力度更大。

　　即便是一直積極唱空中國股市的國外大行對A股的態度也大轉彎，匯豐銀行A股托管市值的變化就明顯透露出QFII的態度。

　　中證登統計數據顯示，6月末，QFII在匯豐銀行托管專戶持有的A股總市值增至425.19億元。而5月底，這一指標僅為146.08億元。截至4月份，在機構持股市值托管總額前50名內還不見其蹤影。

　　觀點漸趨一致

　　雖然各類機構二季度均顯示出加倉意愿，但其看好的板塊差異顯著。

　　今年一季報顯示，機械、設備、儀表幾乎是所有機構的最愛品種，而二季度，基金、保險、社保以及QFII對于它們依然看好，這些機構重點持倉前四大板塊中均有此三個行業。

　　二季度機構的操作手法各有一套，保險、基金的重倉品種變動不大，而QFII及社保的持倉變動則相對較大。

　　數據顯示，截至二季度末，基金重倉持有的前四大板塊分別是金融保險；金屬和非金屬；機械、設備、儀表以及房地產業。

　　其中，基金對于金融保險業最看好，二季報顯示其持有該板塊的市值達1875億元，而四大板塊的持股市值則高達3851億元。進入基金十大重倉股之列的

股票市值總額為6718億元，上述四大板塊占其重倉持股市值總額的57％。

　　基金二季度的重倉品種和一季度略有差異，一季度基金重點持有的四大板塊中，前三大板塊一致，最后一個則是批發和零售貿易，四大板塊占其重倉持股市值總額的52％。

　　上述數據顯示，基金上半年對市場的看法變化不大，但行業投資趨于集中。

　　保險資金重倉的板塊變化也不大。數據顯示，保險資金上半年持續看好石油

化工業；金屬和非金屬以及機械、設備、儀表三大板塊。

　　QFII和社保的投資思路則有明顯改變。

　　截至8月15日，QFII最看好機械、設備、儀表；金屬和非金屬以及石油化工三大板塊。一季度QFII前三大重倉板塊分別是機械、設備、儀表；金融保險以及交通運輸倉儲。

　　社保基金二季度前三大重倉板塊分別有機械、設備、儀表；房地產以及電力、煤氣以及水的生產和供應業。而一季報時，其前三大重倉板塊分別是機械、設備、儀表；金屬和非金屬以及交通運輸倉儲業。

　　各類機構的持股情況 (截至8月15日)

　　(圖表略，詳見報)