“生豬期貨的合約及相關規則已經初步完成，交割地點的確定等一些細節還在進一步調研論證，具體上市沒有時間表。”8月9日，大連商品交易所（以下簡稱“大商所”）信息部劉宇光博士告訴記者。

　　今年上半年以來，豬肉價格爆漲，通過期貨市場減緩現貨價格波動，穩定豬肉價格，不失為一個好的辦法。大商所經過長時期調研，生豬期貨的上市條件已經成熟。

　　平抑豬肉價格

　　7月底，大商所李晗虹博士來到成都調研，生豬期貨標的物的選擇、交割細節成為調研的主要內容。

　　“這次調研主要是考察流通市場，并走訪養殖戶。”劉宇光表示，“大商所早在2001年就開始跟蹤、研究生豬期貨這個品種，去年也曾在湖南等地進行過調研，目前的調研已經擴大到全國主要的生豬生產大省。”

　　2006年3月，中國

證監會期貨部、大商所在長沙召開生豬期貨研討會，這是首次對生豬期貨上市交易進行的綜合論證調研。當時，大商所副總經理李軍曾經表態，大商所將把推動生豬期貨上市交易納入計劃。

　　劉宇光認為，一個新品種的上市周期很難確定，其中因素復雜。雖然大商所2006年初即表示明確推動生豬期貨上市，但“畜類產品在國內期貨市場未曾有過，一些細節問題要充分論證。此外，證監會也要征詢其他部委的建議，這些環節都是不能省略掉的。”

　　據了解，目前大商所計劃在全國主要生豬產銷地選擇交割地點，擬以

商務部認定的236家生豬儲備基地和大型定點屠宰加工企業為基礎，選擇交割區域內規模較大、信譽較好的養豬場和屠宰廠作為交割倉庫。

　　由于采用活體交割方式，考慮到活豬不易儲存的特性，大商所借鑒豆油、豆粕期貨的經驗，選擇交割區域內活體儲備基地和大型定點屠宰加工企業設置為交割倉庫，現貨商可以通過這些交割倉庫買賣生豬，進行期貨操作。

　　“通過生豬期貨，可以充分發揮期貨發現價格、規避風險的功能，幫助生豬養殖戶通過期貨交易行情及時了解未來的生豬市場價格走勢，合理調整養殖規模和飼養周期。”李晗虹表示，“生豬產量和價格的周期性波動是其現貨市場自身無法克服的缺陷。生豬期貨上市后，養殖戶、加工企業和貿易商可以在期貨市場中選擇合適的時機賣出或買入期貨合約，將銷售或購買價格事先鎖定在相對理想的水平，通過期貨市場規避現貨價格周期性波動的風險。”

　　上市條件成熟

　　推進生豬期貨的上市，大商所認為國際期貨市場上畜產品交割已積累了足夠的經驗。

　　芝加哥商業交易所（CME）在1964年～1966年間先后推出活牛和生豬期貨合約，目前正在交易的畜產品期貨包括瘦肉豬、冷凍豬腩、活牛、飼牛4個品種。其中，瘦肉豬期貨交易量位居CME交易最活躍農產品合約的第二名。

　　根據博亞和訊的監測，經歷6月份的相對穩定之后，7月份生豬價格出現全國性反彈，許多地區生豬價格不斷創新高。四川、黑龍江等產區地出現明顯上漲。各地豬源緊張，收購生豬比較困難，有的地區豬源出現“斷檔”，推動生豬和豬肉價格不斷創出新高。在全國范圍內的豬肉價格上漲到歷史新高的同時，國內市場的食品價格正向著30年來最大年度增幅逼近。

　　李晗虹表示，目前我國生豬現貨市場比較成熟，上市生豬期貨的條件已經成熟。第一，生豬現貨規模巨大，豬肉年產量近5000萬噸，養殖與消費范圍廣泛，質量標準與檢驗檢疫法規體系健全，品級易于劃分，適合開展期貨交易。第二，生豬現貨價格有較強波動性。商務部的監測數據顯示，2006年在湖南、湖北、四川、河南、山東等5個主產省，生豬平均價格在1～5月間跌幅近24%，5～12月間漲幅近65%，廣大農民和相關企業保值避險需求強烈。第三，國際上開展生豬期貨的經驗，在風險控制、交易、實物交割方面的管理經驗，可以為我國開展生豬期貨交易提供借鑒。

　　由于期貨合約是用來進行期貨交易的憑證，對交易交割的商品、數量等進行了明確規定。所以大商所在合約設計上，選擇了瘦肉型活豬作為生豬期貨合約標的，體重在95～105千克之間、最后肋活體膘厚在25毫米以內、符合國家流通標準的生豬都可以進入交割。初步統計，2006年我國出欄的生豬約30%以上符合這一標準。

　　“在期貨交易中，期貨交割是連接現貨和期貨兩個市場的重要組成。科學合理地設計期貨交割制度，不僅能滿足現貨商的保值需求，還能保證期貨商品的質量，體現期貨市場的高度信用。”李晗虹表示，“在交割制度中，我們采用活體形式進行交割，在期貨市場中，到期沒有平倉的買賣雙方可以在交易所指定地點，以活豬的形式進行交割，了解其期貨交易。因此，交割的細節還需要完善，也是下一步調研的主要內容。”

中國經營報記者：郝遠超