市場研判

　　在股指臨近4700點高位的歷史時刻，作為中國股市第一權(quán)重股的中國工商銀行的股票再度出現(xiàn)漲停，這次漲停是其上市以來的所出現(xiàn)的第二個漲停，這個漲停的意義不同于以往。

　　就在2007年8月6日和7日，受美國次級債市場危機的影響，中國工商銀行的股票價格出現(xiàn)震蕩并連續(xù)兩個交易日收出陰線，使得市場一度對該股票的未來趨勢出現(xiàn)了很多疑問，但是這種疑問很快就有了市場答案：8月8日，中國工商銀行以1分錢的價格跳空高開，之后就開始了一路拉升過程。下午1點21分，股票價格就被拉至漲停。在這之后，漲停被幾度打開又幾度封死，最后以6.37元的次高價和137536萬股的歷史最高成交量報收。

　　在經(jīng)歷了2006年年底大漲以來的長時間沉寂以后，工商銀行

股票的再度崛起，為投資者釋放出什么樣的信號呢？

　　第一個信號：中國股市已經(jīng)真正進入了大藍籌時代。

　　中國工商銀行這次的漲停是其上市以來所出現(xiàn)的第二個漲停，如果說，去年年底中國股市權(quán)重股的大漲是由于普遍的價值低估、股價上漲具有明顯的填平價值洼地的味道的話，那么新一輪的大藍籌崛起則是一個尋找價值高地的過程，是由于

人民幣升值與溫和通貨膨脹的雙重驅(qū)動。新一輪價值高地的尋找過程才剛剛開始，這個過程將在未來牛市的發(fā)展中不斷持續(xù)下去。

　　第二個信號：中國股市已經(jīng)進入崇尚績優(yōu)時代。

　　中國工商銀行的這一輪大漲，歸根到底是由于其業(yè)績的增長。作為在全世界

商業(yè)銀行中市值位列第三的中國工商銀行，其中期業(yè)績出現(xiàn)了50%的增長，實在令整個銀行業(yè)瞠目結(jié)舌。它再一次表明，中國股市的這一輪大牛市不但沒有損害商業(yè)銀行的利益，相反，由于牛市引導(dǎo)了儲蓄資金向股市投資的遷移，導(dǎo)致銀行也出現(xiàn)了存貸差減少與存貸息差拉大的狀況，對銀行的整體發(fā)展與制度轉(zhuǎn)型更為有利。也就是說，大牛市不但促進了中國資本市場的發(fā)展，而且也帶來了整個銀行業(yè)的飛躍，出現(xiàn)了資本市場與商業(yè)銀行相得益彰的最值得期待的狀況。在我看來，即使中國工商銀行隨著股價的上升而成為全世界市值最大的銀行，那也不是什么“國際玩笑”，市值最大的銀行不一定是經(jīng)營最好、水平最高的銀行，而不過是經(jīng)營規(guī)模最大、發(fā)展?jié)摿ψ畲蠖�已，對此也沒有必要感到驚異甚至詫異。

　　第三個信號：中國股市的牛市進程又重新由機構(gòu)主導(dǎo)。

　　經(jīng)過“5·30”以來兩個多月的調(diào)倉過程，機構(gòu)投資者又重新把握并主導(dǎo)了牛市的主流與主線，并且有了應(yīng)對溫和通貨膨脹的戰(zhàn)略準備與策略準備，散戶投資者主導(dǎo)市場走勢與走向的時代已經(jīng)徹底結(jié)束。投資者必須認識到最近一個時期市場演進的這一重要現(xiàn)實并盡快調(diào)整自己的投資策略與投資重點，進而把自身的投資理念真正轉(zhuǎn)移到價值投資的軌道上來。

　　大藍籌的再度崛起對牛市是動力而不是威脅，是助力而不是阻力。雖然大盤已經(jīng)接近4700點的高位，市場隨時都可能出現(xiàn)調(diào)整，但由于中國工商銀行這樣的大藍籌在整體上價位不高而增長潛力巨大，因此市場調(diào)整的空間與幅度都不會太大。只要堅持價值投資理念，扣住市場發(fā)展的主體脈動，投資者就會在市場的發(fā)展中為自己贏得先機。