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　　本報記者 趙萍北京報道

　　7月25日，中國保監會正式下發《保險資金境外投資管理暫行辦法》(下稱“《暫行辦法》”)。

　　較之2004年和2006年的規定，《暫行辦法》最大的變化有四：首先，將境外投資范圍從固定收益類拓寬到股票、股權等權益類產品，支持保險機構自主配置；再者，將投資市場從香港擴大至美國、英國、中國香港、新加坡等國家和地區的成熟資本市場；第三，將按單個品種逐一規定投資比例，改為控制單一主體投資比例(總資產的15％)；此外，改變了“一事一批”的審批方式。

　　保監會有關負責人當日對《暫行辦法》出臺的背景分析稱，“放行保險資金走出國門，有利于緩解人民幣升值壓力，支持國家宏觀調控，有利于保險機構改善資產配置，分散風險，增加收益，提高競爭力。”

　　保監會統計顯示，截止到今年6月末，保險境外投資余額折合人民幣197億元。“這些資金主要投向了H股。”一家保險資產管理公司人士說。

　　他稱，《暫行辦法》出臺前，很多保險資金已經通過個案審批的途徑走出國門，尤其是幾大國有銀行在香港上市之際，保險資金曾經集體殺入，并獲得了不錯的收益�！鞍凑毡１O會的規定，這部分已經出去的資金可以在境外自由運用。”

　　與過去不同，保監會將借鑒國際通行做法，對委托人、受托人和托管人采取一次性形式審核，核準“有關當事人”資質�！坝嘘P當事人”取得資格后，無需重復申請。25日，中國保險學會秘書長黎宗劍解讀說。

　　對于同樣體現監管部門支持保險機構自主性的一處調整——投資比例從“單個品種逐一規定”到“控制單一主體總量”——黎認為，這一方面為保險機構自主決定配置結構和比例，保險機構可以充分利用市場時機、挖掘市場資源，優化投資組合；另一方面，也突出了信用風險管理，促使保險機構有效防范單一主體風險。

　　從制度上看，此次《暫行辦法》確立了以委托人、受托人、托管人為主體的運營架構，有利于形成決策、執行、監督相互分離、相互制衡的管理模式。

　　這同時意味著，以前按照個案方式操作的投資，將必須按照新規定進行規范運作。例如，以前的很多海外投資只通過托管行，而新辦法發布后，保險公司必須在一定期限內將資產委托給受托人進行管理，回到政策規定的軌道上來。

　　值得一提的是，《暫行辦法》的發布，將境外投資主體從人保、國壽、平安等少數幾家機構拓展到全行業，公司不論中外、不分大小，一旦符合保監會規定的資質要求，均可以參與境外投資。

　　以中國人壽為例，它可以選擇的受托人包括，集團內部的中國人壽資產管理公司、中國人壽資產管理(香港)公司以及其他境內外投資機構。

　　知情人士透露，《辦法》出臺后，保監會將隨后頒布更具操作性的“實施細則”和具體品種的管理規定，形成“辦法＋細則＋若干規定”的政策組合。