中國(guó)內(nèi)地資本市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展吸引了大批國(guó)際私募股權(quán)基金（ＰｒｉｖａｔｅＥｑｕｉｔｙＦｕｎｄｓ，簡(jiǎn)稱ＰＥ）蜂擁而至。在機(jī)械裝備業(yè)，凱雷正著手入股行業(yè)領(lǐng)航者徐工；在肉食品業(yè)，高盛、鼎暉已相繼進(jìn)駐行業(yè)第一、第二大公司雙匯和雨潤(rùn)食品；在水泥業(yè)，ＩＦＣ與摩根士丹利已共同向龍頭企業(yè)海螺水泥注資2億元人民幣；在擔(dān)保業(yè)，凱雷向中國(guó)最大民營(yíng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)———中科智擔(dān)保集團(tuán)投資2500萬美元；此外，永樂、分時(shí)傳媒、蒙牛等公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)中同樣能找到國(guó)際私募基金的身影。Ａｐａｘ私募基金高級(jí)合伙人兼亞洲區(qū)主席麥博格曾預(yù)測(cè)，2015年以后，中國(guó)將成為全球第二大私募基金活動(dòng)領(lǐng)域。這也表明，目前國(guó)際私募股權(quán)基金潮涌中國(guó)的勢(shì)頭將延續(xù)下去。2006年，全球私募資本活躍異常，而且其并購(gòu)能量也再創(chuàng)新高。2006年以來，私募股權(quán)投資公司在美國(guó)募集的資金已超過3600億美元，大大高于2005年的1630億美元。中國(guó)目前已成為最受全球私募資本關(guān)注的國(guó)家之一，數(shù)據(jù)顯示，2006年私募資本在中國(guó)的投資超過120億美元，高居亞洲之首。今年5月，國(guó)務(wù)院國(guó)資委副主任李偉在出席第十屆中國(guó)北京科博會(huì)論壇時(shí)指出，中國(guó)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)可以通過引入私募基金、風(fēng)險(xiǎn)資本、行業(yè)投資人等，使中國(guó)眾多的非上市公司與國(guó)際資本相結(jié)合，也可將境外企業(yè)的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓引入我國(guó)的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，使中國(guó)的境內(nèi)資本能夠通過產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)這個(gè)平臺(tái)與國(guó)際上的產(chǎn)權(quán)資源相結(jié)合，因?yàn)椤百Y本流動(dòng)的范圍越廣，市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮就越充分，資源配置的效率就越高”。“中國(guó)政府強(qiáng)調(diào)宏觀調(diào)控，鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)，行業(yè)發(fā)展上鼓勵(lì)國(guó)退民進(jìn)。這就為這些并購(gòu)資本創(chuàng)造了巨大的投資機(jī)會(huì)。”德銀總經(jīng)理王仲何表示，“目前在中國(guó)已經(jīng)有了產(chǎn)業(yè)基金，并且承認(rèn)其合法地位。所謂產(chǎn)業(yè)基金，實(shí)質(zhì)上就是私募基金，只是說法不同罷了。這一趨勢(shì)鼓勵(lì)了國(guó)際私募基金的進(jìn)入。像ＫＫＲ、凱雷這樣的基金，規(guī)模比較大，一般都在幾百億美元以上。國(guó)有企業(yè)盤子比較大，正好適合他們投資。”業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，私募資本過去數(shù)年在中國(guó)市場(chǎng)的投資收益普遍高于其他國(guó)家和地區(qū)，這是吸引眾多投資機(jī)構(gòu)加快入華步伐的主要原因。對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)來說，私募資本帶來的并不只有資金，更重要的是提供公司治理、社交等全方位的幫助。而在私募資本退出機(jī)制方面，已接受投資的國(guó)內(nèi)企業(yè)往往在2至3年內(nèi)就能實(shí)現(xiàn)上市，所以，對(duì)私募投資機(jī)構(gòu)來說，退出渠道非常通暢。但是，國(guó)際私募基金在中國(guó)的并購(gòu)之路走得并不一帆風(fēng)順。拿凱雷集團(tuán)來說，其在并購(gòu)徐工機(jī)械、廣東發(fā)展銀行、重慶城市商業(yè)銀行等企業(yè)時(shí)，都不同程度的受阻；而近期入股山東海化的交易也超過了最后期限。在這種形勢(shì)下，凱雷改變了投資方向，開始把注意力集中在私營(yíng)企業(yè)上。較早前，凱雷曾出資6500萬美元購(gòu)買了重慶一家玻璃纖維制造商26％的股份，還以8000萬美元購(gòu)買了一家鋼管公司49％的股份。最近，凱雷在私營(yíng)酒店管理公司開源集團(tuán)投資近1億美元的計(jì)劃有望成功。一位國(guó)際私人股本專家表示：“我想所有外國(guó)基金都將意識(shí)到，嘗試投資中國(guó)國(guó)有企業(yè)，并不是對(duì)其時(shí)間和資源的最佳使用方式。與幾年前相比，如今私營(yíng)公司的規(guī)模通常都要大得多，也更容易達(dá)成交易。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)夏斌指出，我國(guó)資本市場(chǎng)目前的水平還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。要改變這種狀況，必須積極發(fā)展私募股權(quán)基金，并將其納入到我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的體系中去。他表示，盡管目前我國(guó)的資金比較富裕，但成長(zhǎng)性中小企業(yè)很難得到份額，它們的融資手段比較單一，一般都是向銀行貸款。而較高的貸款成本導(dǎo)致企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率居高不下。此外，一旦央行采取調(diào)控措施，一些資產(chǎn)負(fù)債率過高的企業(yè)就會(huì)出現(xiàn)生存危機(jī)。這種狀況長(zhǎng)期存在，不利于中小企業(yè)的成長(zhǎng)。加快私募股權(quán)基金的發(fā)展，有利于改變這種狀況，能夠滿足中小企業(yè)的資本需求，也有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。[][41]