上半年11.5%GDP的增速超出了多數機構的預期，但卻在中國人民大學經濟學院副院長劉元春教授的預料范圍之內。

　　近日，這位《人大經濟研究所宏觀經濟預測與分析報告》負責人向本報記者大膽預測第二季度經濟增長將超過第一季度11.1%的增速，現在看來，這成為經濟界同一時期最為精確的預測。

　　“上半年經濟增長11.5%，特別是第二季度增長11.9%基本符合我們的預期，現在經濟增長很強勁健康，談不上經濟過熱，更談不上產能過剩。”劉元春教授再次對本報記者說。

　　告別產能過剩

　　第二季度經濟數據全線飄紅——上半年GDP同比增長11.5%，而第二季度單季同比更是增長11.9%，這一數字創出了十年來的新高；與此同時，CPI從低位爬長升至上半年的3.2%。

　　如果回到半年前來看，

　　2006年下半年，產能過剩成為學界的主流論調。隨后，國家發改委還列出了產能過剩的相關產業，提出調整政策以迎接經濟的未來下行。

　　不過，當人們正要迎接產能過剩的冬天時，2007年上半年在出口的強勁帶動下，短短半年時間，局面似乎發生了戲劇性的變化。中國經濟在第二季度幾乎擺脫了產能過剩的威脅，“通貨緊縮”的憂慮已經冰釋消融，但人們又開始為通貨膨脹和經濟過熱擔憂了。

　　在商品市場上，上半年，周期性產品和原材料如鋼鐵、煤碳的價格仍然堅挺；糧食和豬肉價格上半年分別上漲6.4%和20.7%；甚至，價格長年處于底部的終端消費品也在開始嘗試漲價。

　　“我一直不同意產能過剩的看法，我們先前的預測大大低估了出口消化過剩產能的能力。在外需旺盛的條件下，企業利潤和價格都比較好，所以不可能存在產能過剩。”國家信息中心預測部副主任祝寶良對記者說。

　　“現在可以更明確的是，2004年中國經濟已經結束通貨緊縮而進入繁榮期，2007年依然處于本輪經濟周期繁榮階段，經濟高漲將進一步持續。”劉元春說。

　　與2006年上半年高速經濟增長比較，由于擔憂產能過剩，政策控制投資的政策在今年上半年經濟運行中產生了最明顯的特點——外部失衡更大。

　　上半年，貿易順差規模1125億美元，貿易順差同比增長83.1%，貿易對經濟增長的貢獻超過30%；而投資增速在上半年僅增長25.9%，較去年同期回落了3.9個百分點。

　　盡管上半年消費增長15.4%，創下了近十年的增長新高，但在GDP總比例中并沒有增加多少。

　　“很明顯，推動上半年經濟高速增長的核心力量是外需的高速增長，投資增速甚至回落了，這加重了經濟的外部失衡。”祝寶良說。

　　二季度GDP增速成全年高點

　　當上半年經濟數據全部水落石出后，下半年的經濟走勢成為市場關注所在。

　　“第二季度11.9%將是全年增速的一個高點。”劉元春說。他給出的理由，一是由于

　　“二是推動經濟增長的商業銀行信貸在上半年已經放貸的差不多了，在下半年也開始收緊。加上

　　“在目前消費難以大幅增長的情況下，如果出口和投資回落較快，那么下半年經濟將勢必回落，我們人大經濟模型預測2007年將維持10.8%的增速。”劉元春說。

　　祝寶良說：“去年下半年投資基數低，而出口基數高，所以今年下半年內需增長將會一部分抵消外需增速的回落。下半年經濟增長可能平緩回落，在11%左右。”

　　而根據清華大學世界與中國經濟研究中心和香港科技大學經濟研究中心的經濟預測模型測算，下半年GDP可能會回落到9.8%左右。

　　“為什么是這個速度？主要是去年和這幾年熱點的行業、工業投資全部都在下落，都在百分之二十多，沒有一個超過三十。這樣的情況下，經濟增速會被拉低。”清華大學世界與中國經濟研究中心研究員袁鋼明說。

　　國務院發展研究中心宏觀研究部研究員張立群也認為，未來投資不可能大幅度增長。“現在市場供不應求的情況很少，所以作為一個具體的投資者來說是很冷靜的。第一是要考慮競爭對手的情況，考慮風險的情況；第二如果中央和地方博弈，最后是有代價的。在這兩個因素約束下，投資不可能大幅度增長。”

　　不過，也有專家表示，政府如果繼續控制投資，會繼續加大內需不足，引發下半年順差繼續擴大。

　　“中國經濟是一輛正在加油的火車，開起來后市場慣性很大，人為的調控阻力只能降低GDP半個百分點左右。如果下半年調控繼續緊縮，投資繼續回落，我認為外部失衡會更嚴重，逆差會更大，經濟增長仍然強勁。”國家發改委宏觀院一位專家說。