李志東

　　股市中總有人認(rèn)為自己發(fā)現(xiàn)了可以預(yù)測趨勢的公式或秘訣，大海中的波浪、四季的輪回、算術(shù)平均值、概率和八卦都被用于分析之中；也總有人試圖用格尺和劃在紙上的各種直線和曲線告訴別人在某一個(gè)時(shí)點(diǎn)的指數(shù)和價(jià)位應(yīng)該是多少；還有人試圖根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)說服自己和別人某只股票的價(jià)值被高估或低估了；而余下的一部分人則憑著聽到的各種消息和有關(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論買進(jìn)賣出股票。這些股票玩家、投機(jī)者和投資者眼中的股市波動(dòng)應(yīng)該是理性的。這種美好愿望作為投資理論的重要前提假設(shè)在很多投資課本中廣為傳頌。然而，股價(jià)和指數(shù)并不總是理性波動(dòng)著。其實(shí)，股市和其他社會(huì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象一樣，是人類活動(dòng)的產(chǎn)物。如果同意人的行為有時(shí)是非理性的，那么股價(jià)非理性波動(dòng)就比較容易解釋了。投資大師安德烈·科斯托拉尼的暢銷書《大投機(jī)家的證券心理學(xué)》就是對非理性價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行研究和解釋的經(jīng)典著作之一。

　　安德烈·科斯托拉尼是德國最負(fù)盛名的投資大師，少年時(shí)即被父親送到巴黎學(xué)習(xí)股票投資技巧，在股海縱橫70余年，業(yè)績驕人。通過各種金融投資所獲得的財(cái)富使得他在35歲時(shí)就可以過上帝王般的退休生活。科斯托拉尼被稱為“二十世紀(jì)的股票見證人”和“本世紀(jì)金融史上最成功的投資者之一”。在戴高樂將軍的推薦下，他獲頒法國榮譽(yù)騎士勛章，但他似乎更喜歡別人稱他為“投機(jī)家和股票族”。他熱衷于對股市中由于貪婪和恐懼所引起的非理性波動(dòng)的研究，并一直致力于以開辦講座、撰寫財(cái)經(jīng)專欄和暢銷書向他人傳授股市知識(shí)和成功技巧。科斯托拉尼一生共出版了13本國際暢銷書，其中《大投機(jī)家的證券心理學(xué)》是他在85歲時(shí)寫下的一部披露股票市場中的機(jī)密和培養(yǎng)讀者獨(dú)立思考及獨(dú)立操作股票能力的著作。在這本書中，這位智者不失幽默地將自己用“心”賺錢的經(jīng)歷和交易場上的逸聞趣事向讀者娓娓道來，將復(fù)雜的市場交易剝繭抽絲，從獨(dú)特的角度分析了利息、失業(yè)率、商品價(jià)格波動(dòng)等經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象對股價(jià)的影響，將股市真面目展示給讀者。

　　科斯托拉尼堅(jiān)信心理學(xué)造就了90％的行情，并將決定股市走向的因素歸納為兩點(diǎn)：資金流通量與新上市股票之間的關(guān)系、樂觀或悲觀的心理因素（也就是未來趨勢的評估），而其他因素追根究底都是這兩點(diǎn)的延伸。這一理論簡化為一個(gè)方程式：Ｔ（趨勢）＝Ｇ（資金）＋Ｐ（心理）。他認(rèn)為在大多數(shù)情況下“對于股市大盤走勢，想象力和資金要比基本面的分析更能發(fā)揮決定性的影響。”在他眼中“股價(jià)的波動(dòng)從來未曾符合過股票的真正價(jià)值，股價(jià)永遠(yuǎn)過高或過低。如果股價(jià)可以隨時(shí)反映真正的價(jià)值，也就不會(huì)有上下波動(dòng)的行情了”。科斯托拉尼堅(jiān)持認(rèn)為群眾的心理狀態(tài)是引發(fā)股市行情變化的最重要推動(dòng)力，而股市的投資氣氛歸根結(jié)底是一種投資大眾的心理共識(shí)。這個(gè)心理共識(shí)反映了大多數(shù)股票族對股票市場行情所持的悲觀或樂觀態(tài)度，會(huì)直接影響行情走勢。為了幫助投資者理解金融市場，科斯托拉尼將行情的循環(huán)周期劃分為三個(gè)階段：股價(jià)盤整時(shí)期、順勢波動(dòng)時(shí)期、急速擴(kuò)張時(shí)期，并針對不同階段提出了具體投資建議。

　　科斯托拉尼的這本書最能打動(dòng)人心的不僅是書中他對股市的精妙認(rèn)識(shí)，還有他的誠實(shí)和培養(yǎng)讀者獨(dú)立思考和操作的動(dòng)機(jī)。作為一位85歲的智者，他向讀者介紹了一個(gè)真實(shí)的股市，展現(xiàn)了投機(jī)客、股票玩家、狡猾老狐貍的真實(shí)縮影。他是如此真誠，他公開宣講“想要用科學(xué)方法預(yù)測股市行情或未來走勢的人，不是江湖騙子，就是蠢蛋，要不然就是兼此兩種身份的人”， 而股市處于何種階段只能通過經(jīng)驗(yàn)來“猜測”。雖然他被極少數(shù)人誣蔑為“未受過正規(guī)訓(xùn)練的江湖老郎中”，但他數(shù)十年的交易經(jīng)驗(yàn)和結(jié)合人類心理及群眾心理所歸納成的結(jié)論在全世界得到了成千上萬人的認(rèn)同。他鼓勵(lì)投資者培養(yǎng)獨(dú)立思考和操作的能力。他指出一個(gè)成功的投資者必須保持獨(dú)立思考的能力，這也是為什么在股市中總是少數(shù)人贏，而大多數(shù)人輸?shù)脑�因。在緊張的交易中沒有人會(huì)多加思考，因?yàn)闆]有人能從大眾心理脫離出來。他建議要在股票市場上成功，不是靠計(jì)算，而是要靠獨(dú)立思想。

　　科斯托拉尼的《大投機(jī)家的證券心理學(xué)》對于想要在股海中獲利的投資者和操盤者都是值得推薦的一部案頭好書。從心理學(xué)的角度，一個(gè)投資者要戰(zhàn)勝貪婪和恐懼的困擾成為贏家，應(yīng)該達(dá)到認(rèn)識(shí)自己心理、認(rèn)知他人心理，懂得如何控制自己心理和利用他人心理的境界。科斯托拉尼的這本書無疑是投資者和操盤者的一部心靈指引，對于想要用“心”賺錢的讀者，此書值得細(xì)心閱讀。