從7月12日至今，盾安環(huán)境（002011）已連續(xù)6個(gè)交易日漲停，其走勢(shì)在“你方唱罷我登場(chǎng)”的調(diào)整市道中，顯得格外受人關(guān)注。那么，是什么原因讓盾安環(huán)境的走勢(shì)如此“強(qiáng)悍”呢？

　　定向增發(fā)購(gòu)買集團(tuán)資產(chǎn)

　　翻開盾安環(huán)境的公告可以發(fā)現(xiàn)，7月12日該公司發(fā)布了一條對(duì)自身經(jīng)營(yíng)影響深遠(yuǎn)的消息：以14.78元/股的價(jià)格，非公開發(fā)行不超過(guò)9000萬(wàn)股A股。所獲得款項(xiàng)用于購(gòu)買控股股東——盾安控股旗下子公司精工集團(tuán)所擁有的全部制冷產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)。

　　據(jù)了解，精工集團(tuán)所擁有的制冷產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)包括浙江盾安禾田金屬有限公司70％股權(quán)、珠海華宇金屬有限公司70％股權(quán)、重慶華超金屬有限公司100％股權(quán)、天津華信機(jī)械有限公司100％股權(quán)、蘇州華越金屬有限公司100％和盾安精工有限公司（美國(guó)）100％股權(quán)、精工集團(tuán)租賃給盾安禾田的15.7萬(wàn)平方米土地使用權(quán)和8萬(wàn)平方米廠房。

　　預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)有望暴增6倍

　　經(jīng)過(guò)評(píng)估，上述資產(chǎn)所對(duì)應(yīng)的權(quán)益為3.2億元，預(yù)估金額為11.1億元。精工集團(tuán)承諾，盾安環(huán)境所購(gòu)買資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的2007年度、2008年度、2009年度的凈利潤(rùn)將分別不低于9000萬(wàn)元、1億元、1.1億元，若某個(gè)會(huì)計(jì)年度未能達(dá)到前述指標(biāo)，精工集團(tuán)將用現(xiàn)金補(bǔ)齊。

　　分析人士指出，盾安環(huán)境收購(gòu)?fù)瓿缮鲜鲑Y產(chǎn)后，不僅主營(yíng)業(yè)務(wù)收入規(guī)模將出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，而且其盈利能力也將出現(xiàn)巨大變化。數(shù)據(jù)顯示：2006年上述5家公司（不包括盾安精工美國(guó)公司）的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到7.39億元，凈利潤(rùn)達(dá)到79995.82萬(wàn)元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)同期盾安環(huán)境2.77億元的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和926萬(wàn)元的凈利潤(rùn)。

　　截至今年1－5月，上述6家公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入已達(dá)到7.6億元左右，凈利潤(rùn)7400多萬(wàn)元，已經(jīng)超過(guò)和接近去年全年的水平。這意味著，收購(gòu)?fù)瓿珊蠖馨箔h(huán)境的每股收益將一下子增加到原有水平的5到6倍。

　　大股東持股接近上限

　　當(dāng)然，此次收購(gòu)對(duì)于盾安環(huán)境的中小股東而言代價(jià)同樣不菲。資料顯示，盾安環(huán)境原總股本為7118.19萬(wàn)股，其中第一大股東盾安控股集團(tuán)有限公司持有其中的2226.74萬(wàn)股，占總股本的31.28％。

　　而一旦定向增發(fā)收購(gòu)?fù)瓿珊螅�盾安環(huán)境的股本規(guī)模將一夜之間擴(kuò)大一倍以上，達(dá)到1.6億股。與此同時(shí)，第一大股東盾安控股集團(tuán)的持股比例也將由31.28％增加至70％，直接觸摸上市公司單一大股東的持股上限。

　　“從某種意義上講，盾安環(huán)境大股東以資產(chǎn)出資認(rèn)購(gòu)股份與數(shù)年前的資產(chǎn)置換有異曲同工的地方。不同之處在于，資產(chǎn)置換是上市公司拿真金白銀與大股東進(jìn)行交換，而資產(chǎn)出資認(rèn)購(gòu)則是中小股東拿公司股權(quán)與大股東進(jìn)行資產(chǎn)交換。”臨汾久信投資總經(jīng)理張紅記認(rèn)為，盾安環(huán)境是全流通時(shí)代上市公司大股東進(jìn)行資本運(yùn)作的新模式，未來(lái)將成為一種潮流。

　　張紅記指出，收購(gòu)后盾安控股持股比例一下子便達(dá)到70％的上限，這意味著短時(shí)間內(nèi)不會(huì)再有類似的資產(chǎn)換股權(quán)活動(dòng)。未來(lái)，盾安控股極有可能以新的凈資產(chǎn)、市盈率為標(biāo)準(zhǔn)，向中小股東進(jìn)行公開發(fā)行以籌措資金。

　　“說(shuō)到底，大股東上市也好，增發(fā)也好，都是為了把資產(chǎn)溢價(jià)套現(xiàn)。現(xiàn)在，盾安控股只是完成了第一步。”張紅記表示。