本報訊 國家統計局7月19日發布上半年宏觀經濟運行數據，上半年CPI同比上漲3.2%，超過3%的警戒線。其中6月份CPI漲幅達到4.4%，繼續創下近期新高。世華財經分析師認為，CPI持續走高顯示中國經濟向過熱發展的趨勢更加明顯，央行加息勢在必行。

　　CPI持續走高使實際利率長期為負，人民幣對內持續貶值，有悖于央行保持幣值穩定的目標。同時，通貨膨脹預期加強將導致居民對金融資產的偏好重構，居民儲蓄將持續向資本市場分流，加劇股市的波動，繼續推高房地產價格。世華財經分析師認為，預計央行近期將再次加息。

　　CPI數據反映國內物價變化對人們生活的影響，而一定時期內CPI和利率的對比關系則能夠反映貨幣購買力狀況，因此常常被作為央行利率政策的重要參考。目前中國一年期存款利率為3.06%，扣除20%的利息稅后，僅為2.448%，在上半年高達3.2%的物價漲幅水平下，意味著人民幣的購買力正在逐漸下降，通貨膨脹的壓力在不斷加強。從今年1月份以來，由于CPI漲幅提速，而央行加息幅度有限，中國實際利率已經連續6個月為負值。實際利率長期為負意味著人民幣對內持續貶值，這與央行保持幣值穩定的目標相背離。央行行長助理易綱6月28日曾表示，實際利率長期為負對經濟有不良影響，央行將在一個比較長的時期內保證利率為正。

　　人民幣對內持續貶值將進一步加劇通貨膨脹預期，為了保持資產價值，居民對金融資產組合的選擇將發生變化，減少儲蓄而增加對

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