－南京銀行（601009）南京銀行為我國首批上市的城商行，其主要特點(diǎn)包括：市場定位于居民和中小企業(yè)；資產(chǎn)質(zhì)量較好，盈利能力較強(qiáng)；貸款行業(yè)結(jié)構(gòu)分布合理；債券特色銀行。主要風(fēng)險是客戶集中度和業(yè)務(wù)區(qū)域集中度過高，同時要面臨另一家同城的城商行江蘇銀行的激烈競爭。“債券特色銀行”。南京銀行總資產(chǎn)中債券占比達(dá)到38．51％，它既是公司盈利能力較強(qiáng)的重要原因；但同時也意味著，在未來利率上行的宏觀背景下，公司將面臨一定的利率風(fēng)險。南京銀行非利息凈收入占比為10．38％，高出已上市銀行平均1．4個百分點(diǎn)。其中公允價值變動和投資收益占比達(dá)到59．1％，而這兩項(xiàng)是利率敏感型的項(xiàng)目，因此南京銀行非利息收入整體受利率波動影響較大。2006年底，1年以內(nèi)的存款占總存款的90．93％，能夠抵御加息風(fēng)險。此外南京銀行公司存款占總存款的比例較高，為73．07％，較高的公司存款能夠使公司較少受到儲蓄分流的影響。考慮資產(chǎn)的風(fēng)險因素以后，南京銀行的盈利能力較強(qiáng)。高效率的運(yùn)作是南京銀行盈利能力突出的重要原因，南京銀行、寧波銀行與興業(yè)銀行共同成為人均利潤最高的第一集團(tuán)。南京銀行資產(chǎn)質(zhì)量較好。06年不良貸款率降到2．47％，撥備覆蓋率升至107．25％，主要是由于06年加大了對不良貸款的處理力度。資本充足率為我國銀行業(yè)之最。預(yù)計發(fā)行Ａ股后，南京銀行2007年底公司核心資本充足率將達(dá)到27％，資本充足率達(dá)29．29％。上市首日定價區(qū)間：國泰君安：17．0—19．0元平安證券：17．9—20．8元－寧波銀行（002142）寧波銀行是城市商業(yè)銀行中的翹楚。從城市商業(yè)銀行整體來看，將保持略高于股份制商業(yè)銀行的資產(chǎn)增速。在城市商業(yè)銀行中，寧波銀行的競爭優(yōu)勢明顯。根據(jù)城市商業(yè)銀行財務(wù)指標(biāo)排名，公司位列首位。公司主要業(yè)務(wù)集中于信用環(huán)境優(yōu)良的寧波地區(qū)和中小企業(yè)。目前公司業(yè)務(wù)主要集中寧波地區(qū)，選擇定位于中小企業(yè)金融服務(wù)。公司目前已經(jīng)開始跨區(qū)域經(jīng)營的發(fā)展。未來分支機(jī)構(gòu)的設(shè)立速度和區(qū)位選擇是決定公司是否能夠?qū)崿F(xiàn)超預(yù)期增長重要因素。特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)決定公司與國有銀行的差異。公司在激勵機(jī)制方面大大領(lǐng)先于已經(jīng)上市的股份制商業(yè)銀行和國有銀行。在上市之前公司通過一系列股權(quán)轉(zhuǎn)讓，實(shí)施了管理層和員工持股計劃，長效激勵機(jī)制的建立將有助于公司長期發(fā)展。公司主要面臨貸款集中和區(qū)域經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險。寧波銀行的貸款集中度較高，不僅僅集中于寧波地區(qū)，十大客戶也高度集中，因此公司面對較高的區(qū)域經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險和信用風(fēng)險。上市首日定價區(qū)間：長江證券：11．3－13．6元國泰君安：13．3－15．3元申銀萬國：12．5－13．5元[][41]