美元持續(xù)下跌

　　本報(bào)記者 雷海超報(bào)道

　　上周美元連續(xù)下跌，美元指數(shù)曾跌至兩年半低點(diǎn)80．55。同時(shí)，歐元兌美元也屢創(chuàng)新高，12日紐約匯市歐元一度漲至1．3799美元，連續(xù)第三個(gè)交易日創(chuàng)出歷史新高。英鎊兌美元也走高，再創(chuàng)26年高點(diǎn)2．0366美元，隨后出現(xiàn)回落。

　　ＩＦＸ金融集團(tuán)13日的一份報(bào)告中指出，美元指數(shù)已經(jīng)跌破81整數(shù)關(guān)口的底部支撐位置，下行通道打開(kāi)，將進(jìn)一步跌向80方向，暫時(shí)沒(méi)有明顯阻力存在，惟一可見(jiàn)的參照價(jià)格是2004年年底的80．4，但因時(shí)間久遠(yuǎn)，其效性值得懷疑。不論如何美元指數(shù)趨勢(shì)向下得到確認(rèn)，暫時(shí)沒(méi)有反轉(zhuǎn)跡象。

　　受房地產(chǎn)市場(chǎng)不景氣、國(guó)際儲(chǔ)備地位下滑、利差優(yōu)勢(shì)縮小等因素，美元中期仍可能走弱。美國(guó)利率上升可能較困難，而英國(guó)、歐元區(qū)在美聯(lián)儲(chǔ)一年多未加息的背景下不斷加息，且預(yù)期將繼續(xù)加息，美元的吸引力將更低。

　�。疲�168首席分析師李駿在接受媒體采訪時(shí)表示，市場(chǎng)對(duì)高利率貨幣的追求是美元匯率下跌的根本原因。美元短線走勢(shì)不容樂(lè)觀，還有繼續(xù)下探的動(dòng)能，但中長(zhǎng)線并不太悲觀。

　　自去年8月以來(lái)，英國(guó)央行五次上調(diào)利率至5．75％。自去年5月起一直按兵不動(dòng)的加拿大央行也于本周加息25個(gè)基點(diǎn)至4．5％，而美聯(lián)儲(chǔ)維持利率在5．25％不變。利率是影響匯率最重要的因素，當(dāng)某種貨幣的利率上升，則持有該種貨幣的利息收益增加，吸引投資者買(mǎi)入該種貨幣，對(duì)該貨幣有利好的作用，反之亦然。現(xiàn)在在其他各國(guó)有加息的預(yù)期下，對(duì)該國(guó)貨幣出現(xiàn)利好，但對(duì)于美元來(lái)說(shuō)卻是不利的，美元出現(xiàn)疲軟是與之分不開(kāi)的。

　　7月10日，美國(guó)一些公司發(fā)布的利潤(rùn)警告和標(biāo)準(zhǔn)普爾及穆迪兩家評(píng)級(jí)公司對(duì)數(shù)百種債券評(píng)級(jí)的下調(diào)和警告也加劇了美元的下跌趨勢(shì)，房地產(chǎn)市場(chǎng)以及次級(jí)抵押貸款等方面的問(wèn)題嚴(yán)重地打擊了投資者對(duì)于美元的信心。

　　在美國(guó)家庭裝飾品與建材零售商家得寶宣稱(chēng)，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)疲軟，從而下調(diào)本年度盈利，調(diào)降財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)�煿�司表示，今年每股獲利預(yù)期將下降１５％—１８％之間�熤饕�是由于美國(guó)房地產(chǎn)近期前景不明。

　　７月１０日，評(píng)級(jí)公司標(biāo)準(zhǔn)普爾警告說(shuō)，準(zhǔn)備下調(diào)６１２種次級(jí)住宅抵押貸款支持債券的信用評(píng)級(jí)，最多涉及金額達(dá)到１２０億美元。同一天，另外一家評(píng)級(jí)公司穆迪投資服務(wù)（Ｍｏｏｄｙ＇ｓ）就宣布下調(diào)３９９種次級(jí)住宅抵押貸款支持債券的評(píng)級(jí)，所涉及的金額達(dá)到５２億美元。標(biāo)準(zhǔn)普爾先前羅列的很多債券品種，都出現(xiàn)在穆迪下調(diào)的名單中。

　　對(duì)此，荷蘭銀行駐悉尼的首席外匯分析師Ｇｒｅｇ Ｇｉｂｂｓ對(duì)媒體表示，信用評(píng)級(jí)下調(diào)可能迫使養(yǎng)老基金和類(lèi)似的機(jī)構(gòu)拋售這些債券，因?yàn)樗麄冎荒艹钟幸欢ㄐ庞眉?jí)別以上的

證券，從而擴(kuò)大了對(duì)沖基金和銀行的損失。外匯市場(chǎng)的反應(yīng)就是拋售美元和解除套利交易頭寸。

　　中國(guó)銀行總行國(guó)際金融研究所研究員譚雅玲分析認(rèn)為，美元策略反轉(zhuǎn)的周期因素主導(dǎo)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)相對(duì)悲觀缺少說(shuō)服力。一方面是美國(guó)運(yùn)用市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的關(guān)注進(jìn)行炒作，以達(dá)到自身需要的價(jià)格方向，美元貶值有利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)整；另一方面，美元貶值有利于增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力，并有利于調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問(wèn)題和矛盾，其中就業(yè)數(shù)據(jù)改善是明顯的。因此，美元貶值并不是因經(jīng)濟(jì)信心而起，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性需要才是主因。而資本流入數(shù)量大于貿(mào)易逆差規(guī)模更顯示美元貶值的效應(yīng)。市場(chǎng)所炒作的美國(guó)房地產(chǎn)憂慮是一個(gè)幌子。

　　受美元下跌的影響，７月９日至１１日，人民幣累計(jì)上漲了４３２個(gè)基點(diǎn)，１２日開(kāi)始退步回調(diào)。但是在“快進(jìn)慢退”之后，

人民幣升值的步調(diào)仍然沒(méi)有改變，只是上下震蕩的彈性得以更好地體現(xiàn)，１２日銀行間即期外匯市場(chǎng)收盤(pán)，美元兌

人民幣匯率收于７．５６７３元。