以資本國際化牽引

　　本報記者 楊娜報道

　　國產汽車正面臨國際化的新機遇。

　　榮登“首屆中國最具價值汽車類上市公司榜首”的長城汽車香港Ｈ股增發大獲成功，募集資金16．09億港元。自長城汽車香港上市以來，已兩次募集資金，共募集33億多港元。至此，長城在香港的流通股本也由27％增長到37．7％，這次增發后長城總股本為10．95億，總市值達到129億。

　　由于機制和歷史原因，中國的民營汽車企業普遍被資金問題所困擾。長城汽車自香港上市后，已經徹底走出資金的困局，這也為其圖謀產品全球化開辟了新路徑。

　　有關人士向《中國產經新聞》記者分析說，借此次增發之機，達到進一步與國際資本接軌的目標，是長城汽車管理層的最大愿望。

　　呈現資本國際化

　　中國自主汽車品牌近年來的發展日益壯大，各公司紛紛走上國際化戰略，一時間，參加國際車展、出口、海外建廠成為一種趨勢，長城汽車也不例外。目前，該公司產品銷往全球108個國家，其中實現批量出口的高達70多個國家。2006年，長城汽車實現出口3萬多輛，出口創匯2億多美元，分別比上年增長了90％以上。

　　長城汽車于2003年12月在香港Ｈ股主板正式掛牌，成為內地首家在香港上市的民營汽車整車企業。當時，作為中國民營汽車概念股反響空前熱烈，遠遠超過市場預期，公開招股部分獲得超額認購682倍。“長城當初香港上市，或許有幾分被概念炒作之嫌，今天的長城增發，卻完全體現出投資者對長城汽車成長性和發展潛力的認可。”一位汽車界人士對《中國產經新聞》記者如此分析說。

　　據悉，在Ｈ股增發期間認購踴躍，受到國際著名大型機構投資者的追捧，在幾個小時內被海外投資者認購一空。其中全球第二大投資公司美國的Ａｌｌｉａｎｃｅ�煱猜摚犚淮握J購５７００萬股，充分反映出投資者對長城汽車成長性和發展潛力的認可。

　　此前，長城汽車自有資金２８個億，香港Ｈ股增發又融資１６．０９億港元。手握４０多個億的現金，長城汽車堪稱國內經營質量最好的汽車企業。

　　長城汽車是中國最大的皮卡、ＳＵＶ專業生產廠，有著連續１０多年的高增長的盈利業績，經過十幾年的發展，公司規模擴大了４０多倍，總資產擴大了２８００倍。２００４年以來，長城先后入選“中國民營上市公司十強”、“中國企業５００強”、“中國工業企業５００強”、“中國制造、中國機械５００強”等，去年進入了《福布斯》“中國頂尖企業１００強榜”。目前，該公司無貸款、無負債，現金流循環良好，這些是海外股民認購踴躍的直接原因。

　　意在產品全球化

　　更多的人則將長城汽車的此次Ｈ股增發，視為其國際化戰略的一部分。長城汽車董事局主席魏建軍也認同這個觀點，他表示，再次增資可吸收國際資本和經驗，吸引更多海外投資者參與，從而可充分利用國際市場融資平臺，為下一步大發展注入活力。　　

　　然而，出口僅僅是走向國際化的第一步。如何在此基礎上使海外戰略向全方位縱深發展，是國內企業普遍面臨的問題，也是長城人一直思考的問題，這促使他們較其他汽車企業在國際化步伐上邁得更快。現在，長城汽車已從過去“單純的整車貿易”轉為“系統地做海外市場”，涉及到品牌建設、銷售和服務網絡拓展、技術輸出、海外設組裝廠等項目的展開。

　　資本市場的國際化，才是一家企業完全國際化的標志。正因此，國內不少汽車公司對于海外上市情有獨鐘。但資本市場和

汽車市場一樣，是硬碰硬的道理，成功與否，是由企業的經營質量和核心競爭能力決定的，如果企業沒有叫得響的實力，同樣難以順利地在這條路上走下去。

　　由此分析，長城２００３年的首發和今天的增發成功都不是偶然的。在中國的汽車企業中，長城汽車不是最大，但其經營質量卻是首屈一指，這已得到業界的公認。長城汽車能在海外資本市場游刃有余，與其良好的業績有分不開的關系。

　　對于此次募集資金的用途，魏建軍介紹說，目前長城汽車正在實現一次大跨越，產能由現在的３０多萬輛到２０１０年提升到５０萬輛，２０萬輛轎車生產基地馬上就要投入生產，我們計劃到２０１０年產能要達到５０萬輛，銷售收入達到３００億元，未來３年累計投資１００億元，其中轎車新設置投入３０個億，新產品研發投入３０個億，配套零部件基地建設投入４０個億。

　　而據知情人士分析，近兩年，長城汽車對于轎車的鐘情內外皆知，有人甚至用“先斬后奏”來形容其對此的迫切心情。雖然目前尚未拿到國家批準的轎車“準生證”，但其進入轎車產業是早晚的事情。

　　從整車產品結構來看，長城汽車目前還只限于皮卡和ＳＵＶ系列，轎車、ＭＰＶ還沒有涉及，在

小排量的乘用車方面還是個空白。在汽車上游產品方面，該公司已打造了占地３６００畝零部件生產基地。為此，有分析人士認為，長城汽車進入轎車領域已是水到渠成。