8月6日開始，同業拆借市場的最高拆借限額將有所提高。中國人民銀行昨天發布《同業拆借管理辦法》，該辦法根據不同類型金融機構的特點，放寬了絕大多數金融機構的限額核定標準。這是1996年全國銀行間同業拆借市場建立近十年以來，最重要的同業拆借管理政策調整。

　　《同業拆借管理辦法》主要對拆借市場成員進行了3個方面的調整。首先，該辦法第二十五條規定了各類型金融機構的同業拆借限額核定標準。調整后的同業拆借限額核定分為5個檔次：中資商業銀行、城鄉信用社、政策性銀行為主要負債的8%，外資銀行為實收資本（或人民幣營運資金）的2倍，財務公司、金融資產管理公司、金融租賃公司、汽車金融公司、保險公司為實收資本的100%，證券公司為凈資本的80%，信托公司、保險資產管理公司為凈資產的20%。其中，絕大多數金融機構的限額核定標準放寬了。

　　其次，該管理辦法還調整了各類金融機構的同業拆借最長期限。與以往管理政策相比，本次調整簡化了期限管理的檔次，適當延長了部分金融機構的最長拆借期限。調整后的期限管理分3檔：

商業銀行、城鄉信用社、政策性銀行最長拆入1年，金融資產管理公司、金融租賃公司、汽車金融公司、保險公司最長拆入3個月，財務公司、

證券公司、信托公司、保險資產管理公司最長拆入7天。拆出資金最長期限按照交易對手方的拆入資金最長期限控制，同業拆借到期后不得展期。

　　此外，該辦法首次將信托公司、金融資產管理公司、金融租賃公司、汽車金融公司、保險公司、保險資產管理公司6類非銀行金融機構納入同業拆借市場申請人范圍。

　　商報鏈接

　　專家談新規實施后影響

　　有利于基準利率形成

　　今年1月4日，由全國銀行間同業拆借中心發布的“上海銀行間同業拆放利率（簡稱“Shibor”）”正式運行。這一利率也被人們視為中國基準利率雛形。“辦法適當延長了部分金融機構的最長拆借期限，并放寬了絕大多數金融機構的限額核定標準等新的變化，將有利于我國均衡基準利率的形成。”中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇指出，新規實施后，這一利率將更能合理地反映金融機構實際需要。

　　某中資銀行相關負責人也表示，隨著銀行治理結構的改善以及國內金融機構內控的加強，適當放松拆借限額和市場準入標準，有利于促進基準利率的形成，從而提高金融調控的效率，加快金融創新。

　　推動股市發展

　　有分析人士認為，本次拆借市場法規的出臺將為股市帶來一定的利好。該人士指出，對需要隨時調撥資金的股市而言，提供借錢服務的同業拆借市場可謂是源頭活水。從這個角度而言，同業拆借市場的發展，將推動股市的發展。此外，由于同業拆借市場利率十分之低，很難吸引之前投資于股市的資金。

　　郭田勇也認為，新規在一定程度上將有助于不同市場間的資金融通。“打通貨幣市場和

資本市場，可以說對股市的長遠發展是有利的。”

　　財險公司或將更受益

　　在接受記者采訪時，保險公司相關負責人均認為，這對保險公司而言是一大利好。“對于一些資金充裕的大公司，可以成為其中的拆出方，享受同業拆借市場上的投資收益；而另一部分保險公司則會成為拆入方，通過該市場解決公司出現的短期流動性不足的問題。”

　　不過，海康人壽相關負責人指出，壽險公司在實際操作中，出現上述問題的可能性不大。“除非是大規模理賠和退保這樣的極端情況，否則一般不會出現通過拆借去解決此項資金不足問題的。”

　　名詞解釋

　　同業拆借市場

　　同業拆借是指具有法人資格的金融機構及經法人授權的非法人金融機構分支機構之間進行短期資金融通的行為，目的在于調劑頭寸和臨時性資金余缺。

　　金融機構在日常經營中，由于存、放款的變化，匯兌的收支增減等原因，會在一個營業日終了時，出現資金收支不平衡的情況，一些金融機構收大于支，另一些金融機構支大于收，資金不足者要向資金多余者融入資金以平衡收支。于是，產生了金融機構之間進行短期資金相互拆借的需要。

　　資金不足者向資金多余者借入款項，稱為資金拆入；資金多余者向資金不足者借出資金，稱為資金拆出。資金拆入大于資金拆出稱之為凈拆入；反之，稱之為凈拆出。

　　這種金融機構之間進行資金拆借活動的市場被稱為同業拆借市場，簡稱拆借市場。

 劉杰 和平