上游產品價漲，流動性偏大，順差壓力逼近——

　　本報記者 邵昌平報道

　　7月4日，在國家統計局公布上半年宏觀經濟運行狀況之前，國家信息中心宏觀經濟形勢課題組發表報告，提前對上半年的中國經濟進行了透析。這份最新經濟展望認為，全年ＧＤＰ�焽鴥壬�產總值�犜鲩L將有可能達到１０．９％的新高。報告指出，“中國經濟由偏快轉向過熱的趨勢更加明顯”，加息和取消利息稅的建議也被附帶提出。

　　報告認為，與一季度相比，目前經濟運行中偏快轉向過熱的特征更加明顯。以外貿順差急劇擴大、國際收支不平衡矛盾進一步加劇為核心，引發一系列矛盾。

　　盡管面對國際收支失衡、流動性偏多問題，財政部已經出臺調整出口退稅、擬發行１．５５萬億元特別國債等“大手筆”財政政策。不過，由于上半年外貿順差漲幅過于劇烈，貿易順差過大已經成為當前經濟由“偏快轉向過熱”的核心誘導因素。

　　外貿順差過大對

中國經濟的影響之一就是貨幣流動性過剩局面更趨嚴峻，狹義貨幣Ｍ１的增速加快表明貨幣活躍程度明顯提高，銀行信貸偏快的狀況沒有扭轉，１—５月新增貸款已達２．１萬億元，同比多增３１１５億元；在貨幣流動性過剩的刺激下，實體經濟中出現工業生產增速逐月加快和固定資產投資高位反彈現象，經濟增長沒有擺脫對傳統工業化的路徑依賴，在高速增長期為粗放型增長付出的土地、能源、資源和環境代價太大。在“三過”等舊有矛盾沒有有效解決甚至還有所發展的同時，經濟運行中又出現貨幣流動性過剩刺激虛擬經濟非理性繁榮的新矛盾、新問題，資產價格泡沫膨脹，

房價漲幅反彈，股價大幅上漲后劇烈波動。

　　報告預測，今年全年城鎮固定資產投資增速將達到２６．１％，比去年提高１．６個百分點。“在產能過剩矛盾實際已經相當嚴重但暫時得到掩蓋的背景下，固定資產投資繼續高增長將使未來社會總供求矛盾更加深化”。

　　在作出經濟過熱風險加大的基本“診斷”下，下半年的調控基調自然是“緊縮”。

　　報告預計，受食品價格上漲影響，今年全年居民消費價格指數將上漲３．３％，這意味著將超越央行制定的３％加息“警戒線”。再次加息和取消利息稅的建議在報告中被同時提及，其效果無異于“加息兩次”。

　　對此，國家信息中心建議，今年下半年，宏觀調控必須堅持穩健偏緊的政策取向，總量政策要從利率、匯率、出口退稅率、勞動力成本、土地資源、環境成本等多方面調整要素價格水平，著力控制貿易順差擴大和投資增速反彈。

　　從國家信息中心的報告不難看出下半年宏觀調控關注的熱點。首先就是糧油肉蛋奶等基本生活資料的保障供應及價格波動，以及與之相關的基本耕地紅線的保障、確保糧食安全問題。其次就是加息的時機和幅度，再次就是

人民幣匯率浮動是否會進一步放寬以改變進出口不平衡的局面。最后就是基礎建設、重點工程建設會否受到壓縮固定資產投資的影響。因此，上游產品的飛速上漲（包括糧食價格、原材料價格、生產資料價格），加上流動性偏大（銀行信貸投放沖動較強、固定投資高位反彈）以及順差壓力逼近（與歐盟、英美等貿易摩擦頻繁）等因素，下半年過熱趨向壓迫調控基調將偏緊。