政策面暖意催生反彈行情

　　專家認為短期調整到位，市場有望重拾做多信心

　　上周五，滬綜指一根漲幅達4.58%的大陽線，重新燃起市場做多的信心。從周K線上看，雖然滬綜指最近三周連續下跌，上周還收出了一根振幅達9.24%的十字線，但周跌幅僅1.03%。經過劇烈震蕩后，本周大盤能否發起大反攻行情？投資者應該如何調整持股倉位？昨日，記者就此連線采訪了業界專家。

　　緣何大盤突拉長陽

　　記者：在上周四跳空大跌200點之后，滬綜指上周五大幅反彈，大漲165點。這是政策利好的提前反應，還是技術面本來就有反彈要求？

　　劉罛：滬綜指在上周五下午開始的大漲行情，更主要的是對政策面利好預期的反應。當晚出臺的關于國有股轉讓上市公司股份的一系列規定，顯示了政策面轉暖的跡象。目前，很多國有股大股東在股改時的承諾，在限售期滿后，通過證交所掛牌出售股數占股份總數比例為一年內不超過5%，兩年內不超過10%。如今，新規定改成三年內不得超過5%，顯示大股東套現對市場的壓力大為減輕。政策面對股市的呵護，有助于市場進一步走好。

　　關鐵良：目前，深滬兩市最大的投資主體，不是基金和券商，也不是QFII，而是國有股大股東。上周五管理層出臺國有股減持的新規定，有利于緩解市場對國有股集中套現的擔憂。同時，管理層新批了幾家新基金，可能帶來近千億元的增量資金。這些有利于市場信心的重新恢復。

　　薛巖：政策面問題和技術面常常有神奇地巧合。上周頻繁出臺的政策面利空，導致市場人心渙散，成交量持續低迷，大盤出現連續殺跌走勢。從技術面來看，上周五的反彈，恰好是自6月20日調整以來的第13個交易日，從時間周期來看有上漲需求。

　　大盤反彈能有多高

　　記者：大盤上周五反彈強勁，但是，仍面臨5天和10天等多條均線的壓力，本周反彈高度有多大？

　　關鐵良：由于上周四滬綜指形成了一個向下的跳空缺口，如果三個交易日不回補的話，意味著向下突破有效，市場下跌空間將加大。因此，在政策面釋放暖風的情況下，大盤有望在周一回補缺口。不過，大盤再創新高的概率很低，在下半周可能重回震蕩走勢。由于工行、中行等大盤權重股的下跌空間有限，大盤大跌的可能性也不大，繼續維持箱體震蕩的概率較高，調整時間可能是一兩個月。

　　薛巖：由于雙頭形態確立，大盤中期將維持三個月左右的調整時間，之后會走出本輪牛市行情的主升浪。短期的反彈，則取決于政策面和技術面是否配合。從密集出臺的政策面利空來看，3563點是本輪調整行情底部的可能性不大。不過，無論政策面有沒有利空出臺，周一大盤都將上漲，本周反彈高度可能在4000點附近。

　　劉罛：在上調

證券交易印花稅和發行特別同債等政策利空的打壓下，前期大盤超跌嚴重。由于大牛市格局并未改變，短線反彈應看到4000點之上。雖然不排除股指仍有向下探底的可能，但跌破3400點的概率不高。短線抄底有何良策

　　記者：上周五，以券商板塊為首的題材股，和不少股價被腰斬的低價股，成為帶動市場展開大規模報復性大反彈的主力軍。投資者應該如何看待本輪行情的反彈性質，在短線抄底時應介入哪些品種？

　　薛巖：目前，政策面比較敏感，持幣觀望可能是穩健的投資策略。如果要選擇短線操作，可用三分之一的資金買進明顯有增量資金進入的

股票。一些基本面不錯的嚴重超跌股值得關注。畢竟，即使是在大熊市里，股票在暴跌五六成后也會出現反彈行情。

　　劉罛：短線來看，一些嚴重超跌的股票可能反彈強勁，但是，投資者一定要把握調整倉位時機，在績差股上不可停留太久。中線應關注那些成長性佳的藍籌股。重點持有品種應是中報業績預期佳的地產股和金融股。

　　關鐵良：最近，滬綜指跌幅不到13%，但是，很多個股跌幅卻超過五成，其中大多數是績差股和題材股。這些股票短線再度急跌的可能性不大，套牢者的惜售行為，可能導致它們出現橫盤整理走勢。投資者周一搶反彈可選擇短期內跌幅較大的題材股，并在一二天內堅決出局。對一些基本面較佳，而且跌至半年線附近的超跌股，可以考慮中線持股。

　　嘉賓簡介

　　劉罛：南京證券分析師關鐵良：信和投資公司投資總監薛巖：海融達投資董事總經理

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