大盤狂跌牛市格局目前仍未變

　　專家：看空隊伍擴大，投資者宜觀望為主，搶反彈應(yīng)選擇超跌績優(yōu)股

　　深滬股市再度遭遇“黑色星期四”。昨日，滬綜指跳空低開，全日下跌5.25%，以3615.87點報收，3800點和3700點兩大關(guān)口雙雙失守，再度考驗3600點支撐位。

　　滬綜指在6月20日摸高4312點后一路下滑，在12個交易日里，最大跌幅超過16%。自5月30日以來，有近百只股票跌幅逾五成，而同期滬綜指跌幅為16.6%。投資者應(yīng)如何面對個股的結(jié)構(gòu)性熊市，大盤后市跌幅還有多大？昨日，記者就此連線采訪了業(yè)界專家。

　　大牛市格局變了嗎

　　記者：昨日，QDII投資管理試行辦法開始施行，香港恒生綜指和國企指數(shù)分別以3206.4點和12578.26點報收，雙雙創(chuàng)出歷史新高。可是，投資者信心卻是銳減，熊市思維重現(xiàn)市場。

　　大牛市格局真的改變了嗎？

　　劉勘：深滬股市的大牛市格局并未結(jié)束，因為中國的經(jīng)濟增長預(yù)期并未改變，

人民幣升值帶來的資產(chǎn)溢價行情仍屬于初級階段。目前，股市的走弱，是因為投資者對資本市場發(fā)展戰(zhàn)略的新動向產(chǎn)生擔憂。QDII和發(fā)行特別國債政策的實施，從本質(zhì)上說，是將國內(nèi)資金往海外趕。

　　鐘精騰：昨日股市的大跌，應(yīng)是對發(fā)行特別國債、QDII等政策實施的情緒化反應(yīng)。由于市場沒有賺錢效應(yīng)，見風(fēng)使舵的投資者越來越多，導(dǎo)致看空者隊伍越來越大，因此出現(xiàn)恐慌性拋售。深滬股市大牛市格局目前仍未改變，從長期來看，股指的趨勢應(yīng)該是向上的。不過，年內(nèi)股市不能再創(chuàng)新高的可能性卻在增大。

　　董琛：目前大跌從技術(shù)面來看仍是正常的調(diào)整。由于最近經(jīng)濟過熱的數(shù)據(jù)頻頻出臺，國家連續(xù)推出調(diào)控流動性過剩的政策，增加了市場對宏觀調(diào)控的擔憂。雖然不能判斷大牛市的格局是不是出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，但是，投資者謹慎觀望心態(tài)加重。

　　中期調(diào)整會怎樣走

　　記者：從技術(shù)形態(tài)看，股市中期調(diào)整已確立。但是，后市下跌的空間到底有多大？在周三和周四連續(xù)大跌的背景下，周五大盤會不會出現(xiàn)報復(fù)性反彈？

　　鐘精騰：現(xiàn)在大牛市格局仍未變，但績差股暴跌的結(jié)構(gòu)性調(diào)整已開始，部分藍籌股下跌的空間并不大，這符合管理層調(diào)控股市的意圖。由于指數(shù)跌幅并不深，管理層馬上救市的概率不大。從中期角度來看，大盤調(diào)整的時間和空間都未到位。滬市可能會在3000點至4100點之間運行。

　　劉勘：由于特別國債的發(fā)行，可能將部分股市資金趕向債市，這對股市中期趨勢影響極大。政策面的變化，是影響近期股市的重要因素。由于政策面不明朗，投資者應(yīng)謹記“漲時不言頂，跌時不測底”的股市諺語。

　　董琛：昨日跳空暴跌，為多方發(fā)動短期填補缺口反擊戰(zhàn)提供了契機，有望全面誘發(fā)超跌股的報復(fù)性反彈。周五大盤有望在慣性探底后震蕩回升，波動區(qū)域為3510點至3860點。

　　能不能做反彈行情

　　記者：昨日，兩市有1454只

股票下跌，僅有94只股票上漲。基金重倉股開始補跌，但是，不少績差題材股在大跌逾四成后，走出反彈行情。昨日，兩市漲幅前30位的股票中，有15只是ST股。投資者如何做個股的反彈行情？

　　董琛：市場在連續(xù)下跌后，較有力度的短線大反彈在孕育之中，可重點關(guān)注低價超跌股、券商概念股、銀行股三大板塊。

　　鐘精騰：部分ST股出現(xiàn)技術(shù)性反彈，但它們后市仍有下跌空間，投資者不宜刀口舔血。搶反彈應(yīng)選擇有業(yè)績預(yù)增題材的超跌股。

　　劉勘：暴跌中不跟風(fēng)殺跌，應(yīng)是近期主要操作策略。對業(yè)績預(yù)期好的人民幣升值受益概念股，投資者可選擇主動買套。

　　嘉賓簡介

　　劉勘：華林

證券研究所副所長

　　鐘精騰：國海證券研究所首席策略研究員

　　董琛：北京首放首席證券分析師

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