高盛建議央行立即采取行動——

　　晨報訊(記者 邢飛)世界知名投行高盛昨天最新的一份研究報告稱，倘若政府推遲收緊貨幣政策，將加大宏觀經(jīng)濟波動風險。

　　高盛報告著重分析的是測量貨幣供應(yīng)的一項重要指標M3，所謂的M3是指M2(廣義貨幣量)加上非銀行機構(gòu)存款。

　　報告給出的分析顯示，今年4月底，M3供應(yīng)按年增長19.2%，而M2相應(yīng)的增速為17.1%，兩者增速出現(xiàn)快慢不一的情況從去年中期就已顯現(xiàn)。“這反映了與中國資本市場相關(guān)金融資產(chǎn)的迅速累積”。

　　報告的執(zhí)筆者、高盛亞洲首席經(jīng)濟學家梁紅認為，導致中國M3增速快于M2的主要原因包括，面向公眾的債券發(fā)行加速、股市相關(guān)存款飆升等因素。“中國目前M3貨幣供應(yīng)增速已經(jīng)接近2003年中期高點，政府應(yīng)立即采取措施，遏制需求過度增長和通貨膨脹壓力”。

　　梁紅認為，中國政府有維持偏向緊縮的宏觀經(jīng)濟政策傾向，下半年將出臺更多緊縮政策。“今年下半年，央行有可能會加息兩次，每次幅度為27個基點(1個基點等于萬分之一)。與此同時，相信政府將會更加嚴格地執(zhí)行控制信貸和固定資產(chǎn)投資增長的宏觀政策”。

　　梁紅同時提醒到，央行推遲加息將加大宏觀經(jīng)濟波動風險，“有可能重現(xiàn)2003年至2004年經(jīng)濟收縮周期中巨大的波動”。

　　事實上，在今年幾次加息的討論中，高盛一直堅定地站在“加息派”的陣營中。早在5月初，梁紅就預測今年可能再加息三次，而關(guān)于“推遲加息有可能導致經(jīng)濟波動”的說法也被梁紅一再提及。

　　隨著上半年宏觀經(jīng)濟指標公布時間表的日益臨近，市場對是否再度加息出現(xiàn)了分歧。國家信息中心等國內(nèi)機構(gòu)認為，由于目前處于實際負利率狀態(tài)，建議央行加息。而境外投行的觀點卻并不一致，以高盛為代表的“加息派”表示年內(nèi)將再次加息；另一家知名投行雷曼兄弟卻表示中國年內(nèi)不會加息，而是選擇再次上調(diào)