[揚(yáng)子晚報(bào)網(wǎng)消息] 昨日，海通證券在2007年中期投資報(bào)告會(huì)上表示：宏觀調(diào)控不會(huì)改變牛市的格局，今年下半年我國(guó)股市仍將維持升勢(shì)。

　　海通證券高級(jí)分析師李明亮認(rèn)為，從內(nèi)因分析，下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力仍然強(qiáng)勁，上市公司的效益有望保持較好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，動(dòng)態(tài)市盈率增速有望降低。兩稅合并將從實(shí)際上降低上市公司的稅負(fù)，提高其稅后凈利，有利于改善其估值預(yù)期。因此，從中期來看，上市公司的業(yè)績(jī)超預(yù)期仍然值得期待。

　　從外部因素分析，奧運(yùn)會(huì)將增強(qiáng)境內(nèi)外投資者的信心。人民幣持續(xù)升值，將推動(dòng)股市進(jìn)一步發(fā)展。市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，機(jī)構(gòu)投資者迅速發(fā)展，為

股票市場(chǎng)繁榮提供巨大的動(dòng)力。基礎(chǔ)性制度建設(shè)將進(jìn)一步加快，為股市走好提供良好的制度環(huán)境。管理層在適當(dāng)壓縮股市泡沫的同時(shí)，政策的出臺(tái)也會(huì)較為合理。雖然央行的緊縮政策會(huì)影響市場(chǎng)中的資金供給量，但由于我國(guó)的股票市場(chǎng)目前還與銀行信貸市場(chǎng)處于分割狀態(tài)，銀行的資金難以直接流入股市。因此，加息和上調(diào)準(zhǔn)備金率對(duì)股市不可能造成實(shí)質(zhì)性的影響。

　　另外，對(duì)于國(guó)家下半年的宏觀調(diào)控政策，海通證券認(rèn)為組合拳有望繼續(xù)推出，但宏觀調(diào)控的手段將主要以市場(chǎng)化工具為主，行政手段為輔。海通證券認(rèn)為，央行有望繼續(xù)提高存款準(zhǔn)備金率，

人民幣匯率升值步伐可能加快。在主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)繼續(xù)偏高的情況下，預(yù)計(jì)下半年央行有可能再次上調(diào)人民幣利率。盧 榮