本報記者 華觀發(fā) 北京報道

　　在增加股票供應量以防止A股泡沫擴大的呼聲越來越大的背景下，中遠控股的“海歸”被市場賦予了更深層次的“意義”。

　　6月8日，中國遠洋控股股份有限公司(下稱中遠控股，1919.HK)對外發(fā)布了首次公開發(fā)行(IPO)A股的招股說明書。

　　按照主承銷商中金公司的有關發(fā)行安排，即日起，公司正式進入招股詢價。

　　“從今天開始，中金公司的研究員將帶著研究報告前往各大機構進行廣泛推介。”6月8日，中遠控股投資者關系部的人士接受本報記者采訪時介紹，中遠控股是中國遠洋運輸(集團)總公司(下稱中遠集團)的上市旗艦和資本平臺。中遠控股的上市標志著中國航運業(yè)的“霸主”———中遠集團———的主業(yè)正式“駛入”國內資本市場。

　　在增加

　　長江證券研究員紀云濤告訴本報記者，中遠控股此時登陸A股不僅意味著大型優(yōu)質央企“海歸”的序幕已經拉開，更說明監(jiān)管層對于當前股市的調控，很有可能會采取這種增加股票供應量，特別是增加優(yōu)質企業(yè)股票供應量的方式來調控股市的“溫度”，為股市的上漲夯實基礎。

　　開啟優(yōu)質央企“海歸”序幕

　　根據6月8日中遠控股的招股說明書，中遠控股是中遠集團于2005年3月3日獨家發(fā)起設立的股份有限公司，同年6月30日，在香港聯交所成功上市。

　　目前，公司旗下擁有四大核心資產。

　　一是全資子公司中遠集運，經營集裝箱航運及相關業(yè)務。截至2006年12月31日，中遠集運在全球集裝箱航運公司中排名第五位；

　　二是子公司中遠太平洋(1199.HK)，經營碼頭業(yè)務。截至2006年12月31日，中遠太平洋在全球投資經營24個碼頭項目，總泊位達115個，年吞吐量達32791713TEU(國際標準箱單位)，世界排名第五；

　　三是通過中遠太平洋下屬的佛羅倫，經營集裝箱租賃業(yè)務。截至2006年12月31日，佛羅倫擁有和管理的集裝箱達1250609TEU，集裝箱租賃業(yè)務占全球市場份額約11.9％，位居世界第三；

　　四是中遠控股通過中遠太平洋的參股子公司中集集團，從事集裝箱制造業(yè)務，通過控股子公司中遠物流(中遠控股直接持有中遠物流51％權益，并通過中遠太平洋物流間接持有中遠物流49％權益)提供綜合物流服務。

　　按照承銷商中金公司的發(fā)行計劃，中遠控股本次將在上交所發(fā)行17.84億股A股，占發(fā)行后總股本的20％，發(fā)行前每股凈資產為2.36元。

　　紀云濤認為，中遠控股的發(fā)行價格預計在14-15元左右，“與H股相比，A股的發(fā)行價肯定要有一個合理的價格差距”。

　　6月7日，中遠控股H股收盤價為9.91港元。“現在，我們還沒有拿到承銷商的初步發(fā)行價格，但可以肯定的是，發(fā)行價不會低于14元。”6月8日，北京一家大型基金管理公司的投資總監(jiān)表示，中遠控股的發(fā)行價預計在17-18元左右。

　　“現在還屬于預路演階段，我們無法做出判斷。”上述中遠控股投資關系部的人士如此表示。

　　據介紹，6月19日中遠控股將確定本次發(fā)行的價格，確定是否啟動網上網下回撥機制，并確定最終網上/網下發(fā)行數量；6月20日公布《定價、網下發(fā)行結果及網上中簽率公告》，并披露戰(zhàn)略投資者具體配售情況；6月21日刊登《網上資金申購搖號中簽結果公告》，網上申購資金同日解凍。

　　航運業(yè)整合大背景

　　“目前，在國內航運行業(yè)里，中遠集團的‘霸主’地位無疑是‘不可動搖’的。但在國內資本市場，中遠集團卻不是航運業(yè)里走在前列的。”紀云濤認為，作為中遠集團的上市旗艦和資本平臺，中遠控股的“海歸”有著深層次“邏輯”。

　　今年初，作為中遠控股主承銷的中金公司，曾出具了一份航運業(yè)整合的研究報告。中金在研究報告中表示，“目前國家政策要求減少央企數量，且要求對航運業(yè)要國家絕對控股。另外，在中國目前外貿依存度較高的情況下，也需要有世界級的航運企業(yè)，因此我們認為未來一段時間有可能在中遠、中海、長航、中外運和招商輪船這五家央企里面會出現整合。”

　　公開資料表明，近年來，雖然中遠集團的發(fā)展非常快，但是國內航運業(yè)里其他的航運企業(yè)發(fā)展也很快。

　　紀云濤認為，中遠控股如果能夠在A股順利實現上市，對于中遠集團有著戰(zhàn)略意義。

　　“將來，每家航運企業(yè)都還需要比較多的船，這就決定了目前現金流不錯的中遠控股仍然要未雨綢繆，儲備后續(xù)發(fā)展的資金。”紀云濤認為。

　　據介紹，干散貨業(yè)務中，鐵礦石一項只有不到10%是國內企業(yè)承運的。加上中國制造業(yè)在全球的崛起，中國未來將成為全球原料的集散地、消費地。因此，未來的航運業(yè)在中國將會有非常好的前景。

　　不過，紀云濤認為，中遠控股此次如果能夠在A股順利實現上市，最主要的戰(zhàn)略意義還在于未來的央企整合和航運業(yè)整合。

　　中遠集團目前只有特種運輸和集裝箱這兩塊資產在A股實現上市，一個是中遠航運(600428.SH)，一個是中集集團(000039.SZ)。主營資產之一的干散貨、油運等資產還在中遠集團里面，還沒有實現上市。

　　“在國內航運業(yè)整合以及央企整合的大背景下，中遠控股實現A股上市，將鞏固甚至提高中遠集團在行業(yè)中的遙遙領先的排名地位，使企業(yè)在央企整合當中處于有利位置。”紀云濤說。

　　目前中遠集團已經形成幾個明晰的業(yè)務格局。中遠航運以特種運輸為主，中集集團是集裝箱業(yè)務的生產，中遠控股是各種航運類資產。

　　紀云濤認為，上市不是中遠控股的最終目的，通過上市整合內部資源以及為未來整合外部資源做準備才是最終的目的所在。

　　在紀云濤看來，中遠控股順利登陸A股后，不排除中遠集團會將比較好的其他運輸類業(yè)務資產陸續(xù)以中遠控股這個平臺進行進一步整合，從而做大中遠集團的市值，增強融資能力，從而提高企業(yè)的綜合實力。