2005年居民金融資產狀況

　　一、2005年居民金融資產總量及其增長

　　根據中國人民銀行金融資產存量核算資料測算，截至2005年底，我國居民金融資產余額首次突破20萬億元大關，達到20.65萬億元，比2004年增長16.3%，扣除價格因素，比上年增長 14.3%。

　　引起我國居民金融資產快速增長的主要因素是：1、居民收入增加對居民存款的帶動。根據國家統計局測算：2005年我國城鎮居民人均可支配收入為10493元，比2004年增長1071元；農民人均純收入為3255元，比2004年增長319元。居民可支配收入的增長極大地帶動了我國居民存款的增長。在2005年居民金融資產存量中，居民存款占71.8%。2、保險市場發展的影響。保險業的快速發展及人們保險意識的增強帶動居民在保險市場金融資產持有量的增加。2005年底居民在保險市場上的金融資產持有量達到18315億元，增長29.8%。3、證券市場的影響。2005年底居民在證券市場上的金融資產存量為18000億元，增長 4.2%。證券市場的發展也為居民金融資產的增加提供了基礎。4、其他因素。隨著各項改革深化，居民在教育、醫療、保險等方面的支出將會大幅度增加，而且職工面臨下崗、失業的可能性也在逐步增大，這些預期使居民更多地選擇了金融資產投資。

　　二、居民金融資產的構成分析

　　(一)2005年居民金融資產的構成分析

　　2005年底，我國居民金融資產總量為206564億元。在我國居民金融資產構成中，居民存款持有量為148273億元，占比為71.8%；居民手持現金持有量為19946億元，占比為10.0%；居民證券持有量為18000億元，占比為8.7%；居民保險準備金持有量為18315億元，占比為8.9%；居民其他金融資產持有量為2029億元，占比為1.0%。

　　(二)居民金融資產的人均構成分析

　　從人均儲蓄水平看，城鄉居民人均儲蓄差距從改革開放以來經歷了一個“W”形的變化過程，在1978年，農村居民的人均儲蓄只有7.05元，城鎮為89.8元，是農村的12.7倍。1990年城鎮人均人民幣儲蓄為1748元，而農戶儲蓄只有219元，二者相差6.98倍。到2005年末，城鎮居民人均儲蓄20715元，農村居民人均儲蓄3301元，兩者相差5.28倍。

　　(三)不同收入階層之間居民金融資產構成分析

　　調查數據顯示，金融資產出現了向高收入家庭集中的趨勢。按照調查樣本戶金融資產由低到高五等分排序，戶均儲蓄存款最多的20%家庭擁有城市人民幣和外幣儲蓄存款總值的比例分別為64.4%和88.1%，而戶均金融資產最少的20%家庭擁有城市人民幣和外幣儲蓄存款總值的比例分別僅為1.3%和0.3%。

　　三、居民金融資產的地區和城鄉分布

　　(一)居民金融資產的城鄉分布

　　從城鄉居民儲蓄存款占比的發展變化看：1978年人民幣城鎮儲蓄余額為154.9億元，而農戶人民幣儲蓄余額為55.7億元，二者相差1.87倍；1990年人民幣城鎮儲蓄余額為5278億元，而農戶人民幣儲蓄余額為1842億元，二者相差1.87倍；2005年人民幣城鎮儲蓄余額為116445億元，而農戶人民幣儲蓄余額為24606億元，二者相差3.73倍。

　　(二)居民金融資產的地區分布

　　1、不同地區居民金融資產結構不同。東部以廣東為例，2002年廣東省居民金融資產增加額為2885億元，居民儲蓄存款和手持現金占比92.2%，證券投資占比5%，其他金融資產占比為2.8%；西部以云南為例，2002年云南省居民金融資產增加253億元，居民儲蓄存款和手持現金占比83.6%，證券投資占比16.4%，其它金融資產占比為0.19%；中部以河南為例，2002年河南省居民金融資產增加773億元，居民儲蓄存款和手持現金占比81.3%，證券投資占比10.1%，其它金融資產占比為8.6%；東北部以遼寧省為例，2002年遼寧省居民金融資產增加657億元，居民儲蓄存款和手持現金占比88.8%，證券投資占比7.7%，其它居民金融資產占比為3.6%。

　　2、不同地區居民金融資產分布極不均衡。截止2005年底，儲蓄存款最多的五個省份，分別是廣東、江蘇、山東、浙江和北京，占全國儲蓄存款的40%，其中廣東占全國儲蓄的14.2%；儲蓄存款最少的五個省份，分別是西藏、青海、寧夏、海南和貴州，占全國儲蓄2%。

　　四、如何看待當前收入分配對居民金融資產的影響

　　(一)居民可支配收入是影響居民金融資產增長的主要因素

　　1992年至2005年間，我國居民消費年均增長13.2%，低于期間GDP年均增長(14.6%)1.4個百分點；居民固定資產投資年均增長19%，快于同期GDP增幅4.4個百分點；居民可支配收入年均增長為13.5%，低于同期GDP增幅1.1個百分點，而1996年至2005年間，我國居民金融資產年均增長15%。由此看來，近十年來，我國居民消費低于經濟增長和居民可支配收入的平穩增長，是我國居民金融資產穩定增長的主要原因，但居民消費增速減慢加速了金融資產的增長，而居民可支配收入增幅的放緩又抑制了居民金融資產的快速增長。

　　(二)國民可支配收入向政府和企業部門傾斜，對居民部門金融資產的快速增長也會產生影響。

　　從資金流量核算結果來看，九十年代以來，我國國民收入分配出現了向政府和企業傾斜的現象，政府部門可支配收入占國民可支配收入的比重不斷上升；企業部門可支配收入占國民可支配收入的比重在波動中上升；與此同時，居民可支配收入占國民可支配收入的比重持續下降。居民可支配收入占國民可支配收入比重下降，必然影響到居民金融資產的快速增長。

　　(三) 收入差距擴大加速居民金融資產聚集少數人手中，加大了地區間居民金融資產的差距

　　改革開放以來，城鎮居民家庭金融資產得到迅速增長，其原因是多方面的，其中高收入戶金融資產數量的迅速增加是一個不容忽視的重要因素。這種狀況的結果就是金融資產在一部分人手中的積聚，客觀上也為非公有制經濟的發展創造了一定的條件。從地區間情況看，東西部居民收入差距擴大，必然帶來居民金融資產的巨大差距。

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