開放式基金大躍進 國泰金象保本成第100只基金

　　今年開放式基金發行規模、發行數量將超過過去三年總和

　　雖然發行才未幾天，但國泰金象保本基金已遠遠超過法規對開放式基金成立所要求的最低規模和條件。因此，呱呱墜地的國泰金象保本基金，已經僅僅只是等待中國證監會給予其出生證的手續問題了。由于前面成立和發行的開放式基金已達99只，國泰金象保本基金由此成為了我國第100只開放式基金。

　　第100只開放式基金的出現，與我國第1只開放式基金的誕生，當中非常巧合的正好相隔了三年的時間。開放式基金從無到有，在三年時間中達到100只，無疑是我國基金業大發展的最為生動寫照。

　　數量不斷飆升

　　在成為我國第100只開放式基金的同時，國泰金象保本基金也是今年發行的第44只開放式基金。雖然今年第三季度即將過去，但44只基金的發行量已比去年全年的39只多出了5只。由于今年還有一個完整的季度時間，后續的基金發行肯定還將會好戲連臺。事實上，四季度可能再發行12只以上的新基金。

　　9月25日，大成基金管理有限公司總經理于華在2004年度投資策略研討會上正式向保險公司等機構投資者宣布，大成基金公司第4只開放式基金--大成精選增值基金將在10月中旬正式發行。包括嘉實、富國、廣發、長城、寶盈、長信、國聯安、申萬巴黎、華寶興業、銀河、湘財荷銀等在內的老基金公司，都有可能在四季度再發行一只新基金。此外，華富、東方、東吳、中銀、友邦華泰等尚未發行過基金的新基金公司，也希望在年內打破旗下基金為零的紀錄。

　　如果上述準備發行基金的17家基金公司在四季度即使只發行12只基金，那么今年開放式基金所發行的只數將達到56只。而56只開放式基金的發行數量，已經是過去三年開放式基金發行數量的總和了。資料顯示，2001至2003年三年發行的開放式基金只數分別為3只、14只和39只。

　　我國開放式基金數量達到100只，用了三年的時間。由于前100只是從無到有的漸進，在完成了摸著石頭過河的初級階段后，開放式基金只數再從100到200之間的進程，就可能會快得多。

　　組建于1998年3月5日的國泰基金管理有限公司，是我國成立的第一家基金管理公司。國泰基金公司旗下的基金金泰(資訊 行情 論壇)，則是我國的首批封閉式基金。第一家基金公司發行第100只開放式基金，可以說是巧合，也可以在某種程度上說是必然。國泰基金公司總經理李春平表示，作為中國最早成立的專業、規范的基金公司，隨著中國資本市場的不斷發展而日趨成熟。公司組建幾年來，已經找到了適合自己的發展道路，即以市場化為導向，以客戶為中心。而要滿足市場需求，關鍵就是基金公司不斷提升產品和服務的創新開發能力。在國泰金象保本基金中，除了采用固定比例投資組合保險技術(CPPI)外，還采用了OBPI技術來為投資人實現保本增值的目標。

　　規模雙提高

　　基于我國基金業大發展的前景，國泰君安最新出爐的相關研究報告預測基金的首發規模將在明年達到4500億份。而基金首發規模達到3000億份時，是出現在今年的6月。正是因為在今年6月29日成立的天治財富增長基金，使得今年上半年發行的基金規模一舉超過了過去三年的發行總和。

　　由于在9月22日和23日結束發行的天同保本增值基金和國聯優質成長基金，以及9月29日剛結束發行的南方積極配置基金，尚未公布具體的首發規模，還無法統計開放式基金截至目前為止的最新首發規模，但它是個驚人的數字肯定是確鑿無疑的。因為天治財富增長基金當時成立時才是今年發行的第30只開放式基金，而三個月之后發行的國泰金象保本基金已是第44只了。

　　在開放式基金整體規模迅速提高的同時，單只基金的平均規模也在穩定增長著。統計資料顯示，今年已經公布首發規模的前40只基金的首發份額為1436.89億份，單只基金的平均規模為35.92億份；2003年發行的39只開放式基金的首發份額為678.45億份，單只基金的平均規模為17.4億份；2002年發行的14只開放式基金的首發份額為447.95億份，單只基金的平均規模為32.0億份；2001年發行的3只開放式基金的首發份額為117.26億份，單只基金的平均規模為39.09億份。

　　雖然今年單只基金的平均首發規模比2001年略低，但因為2001年僅發行了3只開放式基金，相對較高的份額并不能說明總體的情況。今年單只基金的平均首發規模比2002年和2003年都高出不少，則更能反映單只開放式基金規模不斷提高的狀況。

　　更為可喜的是，開放式基金首發規模這個以往不可逾越的怪圈，也在今年被打破。不僅僅是貨幣市場基金打破了首發規模，而且連南方穩健成長這樣的股票型基金也不斷獲得凈申購。截至9月10日，南方穩健成長基金的規模為40.17億份，不但較今年初增長了55%，而且比2001年9月34.88億份的首發規模也多了15.17%。由此可見，開放式基金規模的雙提高，是有著堅實支撐的。

　　品種日趨完善

　　國泰金象保本基金是國泰基金管理有限公司第五只開放式基金，也是我國第四只保本基金。除了專注低風險基金產品的天同基金管理有限公司外，另外發行保本基金的三家基金公司都是為了搭配高低風險的基金而豐富自己的產品線。同樣，12家想在四季度發行新基金的老基金公司，也都希望借發行新的基金產品來為風險偏好程度不同的投資者提供理財服務。

　　在今年連續5個月的暴跌弱市中，包括國泰在內的那些產品線相對完整的基金管理公司嘗到了不少的甜頭。31家基金公司披露的2004年半年報顯示，國泰基金公司旗下8只基金創造的總收入高達10.7億元，為第31名基金公司的85倍。

　　目前，我國的開放式基金已經構建起了一條包括保本基金、貨幣市場基金、債券基金、各種類型股票基金在內的風險從低到高的產品線，而在股票基金這一大類中，又細分為穩定型、積極型、大盤股、小盤股以及形形色色的行業基金等。華夏基金管理公司的上證50(資訊 行情 論壇)ETF和南方基金管理有限公司的南方積極配置這個LOF產品在今年的相繼運作，則進一步顯現了我國開放式基金豐富的可待挖掘的產品創新潛能。

　　由于商業銀行已經獲準進入基金業，而商業銀行本身具備的強大產品創新能力，肯定將使我國的基金產品更顯百花齊放的狀況。國務院發展研究中心金融研究所副所長巴蜀松表示，在日常意義上的產品創新已經完成的情況下，另辟蹊徑的基金公司肯定將越來越多�；�金管理公司之間的真正競爭，實際就是從產品線基本完成之后才開始的。因此，第100只開放式基金的出生，意味著開放式基金的加速發展，必將使產品線更趨完善，從而把更多潛在的銀行儲戶吸引為開放式基金的投資人。(上海證券報 記者陳建軍)