葉檀 每經評論員

　　7月份CPI5.6%的數據等于把央行和國家統計局放在火上烤。但雙方的態度在表明同一件事，5.6%不可怕。

　　央行的主要職責是抑制通貨膨脹維護經濟穩定的觀念深入人心，面對如此駭人的數據，人們有理由認為，央行會出臺緊急措施比如取消利息稅、連續加息、再次上調準備金率等，保持民眾的消費信心。

　　但央行適度從緊的貨幣政策節奏快而步幅小，導致實際負利率情況沒有改觀。央行的第二季度貨幣運行報告雖然提示了通脹上升的風險，卻沒有表現出實行緊縮型貨幣政策的急迫性。而國家統計局總經濟師姚景源，他在接受采訪時對于數據的解讀，與其說是提示風險，不如說是對于目前經濟形勢小貶之下的頌揚。

　　首先，姚景源說，上半年國民經濟運行突出特點有三個，第一是經濟運行平穩較快，第二是經濟效益大幅提高，第三是結構調整成效顯現。經濟效益大幅提高表現在上半年財政收入同比增長30.6%，城鎮居民人均可支配收入實際增長14.2%，1～5月企業利潤同比增長42.1%三個方面。全社會投資同比雖然增長25.9%，但增長幅度比去年同期回落了3.9%，消費同比增長15.4%，比去年同期加快2.1%。投資與消費同步增長，且消費增幅大于投資增幅，經濟效益大幅攀升，可以說沒有比這更美妙的經濟環境了。

　　其次，食品價格上漲有利于縮小日益擴大的城鄉利益格局，是好事。今年上半年，全國農民人均現金收入2111元，其中農民出售農副產品的收入884元，比去年同期凈增130元，106元是由于價格上漲，占了82%。姚先生給通脹下了一個定義，總需求大于總供給，而“現在全社會總需求和總供給應當說是大體平衡”，所以通脹不過是杞人憂天。

　　姚先生的看法并不新鮮，實際上代表了主流派的觀點。有很多人認為，在經濟效率急劇提升的后工業化時代，結構性的物價上漲不足掛懷。事實上，同一種理論也為中國股市的狂飆提供了理論支撐。并且，由于次級債危機使得各國加息周期驟停，客觀上導致人民幣不可能在這樣的大背景下一枝獨秀大幅加息，政策會在小幅加息與小幅升值之間來回搖擺。

　　既然監控的600多種生活必需品基本都處于供大于求狀態，還有什么可擔憂的呢？有。那就是通貨膨脹的壓力會加劇中國的貧富差距。

　　亞洲

開發銀行最新的研究報告顯示，中國的基尼系數已從1993年的0.407上升到2004年的0.47，接近拉美地區水平。收入差距擴大意味著社會的脆弱度增加，據林毅夫教授測算，如果農村家庭人均純收入和城鎮居民可支配收入繼續保持目前的增長速度，10年后中國的城鄉差距將高達4.1∶1。

　　所謂糧食價格上漲的收益會落入農民的口袋在很大程度上是臆測。從年初對糧食上漲的追問變成對中儲糧高價的聲討，到此次的豬肉帳本，揭示的是農民養豬成本的提高，以及相比打工而言，農業收益的下降，都說明中國的小農經濟收益之低、效率之差已沒有吸引力。半年獲得106元的漲價收益，比去年增加8%左右，是一個讓人難堪的數據。消費數據上升固然令人欣喜，但應該看到

奢侈品與住房消費大幅增加，反而會抑制一般性的消費需求。

　　由通脹導致的新型財富分配形式，會進一步加劇貧富差距、導致社會失衡，才是我們面臨的最可怕的風險。被短期投機思想所主導的貨幣增發行為，對于大企業與機構投資者的非理性盲從，對于正在變化的城市化過程出現的新群體缺乏應對之道，使5.6%的數據變得難以承受。