本報評論員　張立偉

　　國家統計局的數據顯示，中國上半年貿易順差為1125億美元，增速與GDP、CPI等數據一樣處于歷史高位。尤其貿易順差，其所帶來的基礎貨幣投放被認為是通脹和投資居高不下的源頭，成為眾矢之的。如果我們進一步分析相關數據，就會發現中國貿易存在兩個趨勢：出口價格上漲以及進口下滑。

　　上半年數據顯示，大部分商品出口數量增速低于出口金額增速，尤其鋼鐵出口金額增速是數量增速的近兩倍，說明中國出口商品的價格在持續上漲，而且是在去年發生同類現象的基礎之上的上漲，因此說，日益龐大的貿易順差部分原因是價格上漲因素。數據也顯示，今年5月，美國從中國進口產品的價格指數比去年同期上升0.1%。另外，由于人民幣不斷升值，在主要以美元結算的中國貿易體系中，這意味著中國出口的東西更貴而進口東西更加便宜，匯率因素也是增加順差以及價格變動的原因之一。

　　從進口看，在海關進出口統計的30種重要商品中，有15種商品在上半年的進口增速為負，顯示中國進口正在逐步回落。從需求情況看，與2004年以前相比，當年推動

中國經濟高速前進的力量是美國的消費需求以及國內重工業化高潮、沿海接收國際產業轉移所帶來的設備投資等需求，美中疊加的消費、投資需求被解釋為“中國需求”，中國對美順差也被認為是整個東南亞以及韓、日、中國臺灣地區的“東亞順差”，這一時期，中國從亞洲其他地區進口大量的半成品，存在大量貿易逆差。

　　但是，2005年至今，這一貿易結構發生逆轉，盡管中國對歐美的出口依然高速增長，但從東亞(東南亞)的進口則開始放慢。按年度計算，對中國的凈出口占亞洲經濟體的GDP的比例在菲律賓、馬來西亞、印度和新加坡等都開始下降，只有韓國、中國臺灣和印尼例外，前兩者因為產業分工密切，而后者主要因為石油貿易。這說明美中疊加的“中國需求”中，因中國重工業化高潮以及產業轉移基本結束而影響了進口。

　　這帶來兩個問題，首先，當年產能投資現在開始投產，將導致產能過剩，而國內持續投資主要集中于中西部的基礎設施投資，消費也不會突然放大，對消化這些貿易商品產能幫助不大，因此，出現對外貿的高度依賴。第二個問題是，如果出現中國持續獨享順差而進口回落的情況，亞洲及其他曾受益于中國需求的國家在

匯率問題上可能采取不支持中國的做法，甚至可能與美歐一起施壓。目前，巴西等國已經開始指責中國的匯率。

　　如果進一步探討出口價格上漲的問題，則會發現，目前中國原材料、燃料、電力購進指數在下降，更沒有出現2004年前后的能源、資源等短缺以及物流的緊張情況，核心CPI也沒有太大變化，同比僅上漲1%。是什么造成了出口價格的上漲呢？必須承認的是，在過去一段時間內，中國制造的生產成本穩步上升，原材料價格一直保持在比上年同期高4%左右的速度上漲，這和2004年和2005年10%的速度相比已經低了許多，當時，中國發生了能源與資源、勞動力的短缺。

　　與此同時，世界各國也呈現出通脹的勢態，尤其市場對美元未來持悲觀看法，因此，相對仍然有成本優勢的中國商品定價能力增強，且具有難以替代性，主要貿易伙伴能夠接受成被動型的中國商品價格溫和上漲，何況沒有到輸出通脹的地步。

　　目前中國的通脹，主要是因為近年的要素價格改革，要素價格循序漸進的改革，可以起到替代匯率改革的作用，提高中國制造的成本。這種策略在貿易部門表現的比較正面，出口價格持續溫和上漲，但在非貿易部分反應強烈，主要是農產品價格以及地產上漲，導致第三產業價格上漲壓力很大�！�

　　要素重估以及再分配過程中提高農民收入的政策，推動了農產品價格上揚，但生豬出現未曾預料的供給短缺，給這場要素價格帶來變數。地產價格的上漲主要是減少了供給，加之農產品價格導致的通脹打亂了人們的預期，出現了地產價格持續上漲的局面�；�礎性的農產品價格因素將導致居民生活成本的提高，勢必抬高一切要素價格從而導致中國制造成本持續上漲，只是目前世界過旺的需求能夠接受這種上漲。

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