下半年的宏觀調控應當如何著力？專家建議

　　多在結構上下功夫(金海觀潮)

　　詩 云

　　所謂“三過”，即投資增長過快、貨幣信貸投放過多、外貿順差增長過大，表面上看是總量出了問題，實際上是結構失衡所至，根子在內需不振、消費疲軟。除了采取總量對策外，宏觀調控的著力點應更多地放在結構調整上，下決心花大氣力解決結構問題

　　上半年的經濟數據相繼發布，6月外貿順差再創新高，達269億美元，上半年為1125億美元；貨幣供應仍然較多，M2、M1分別增長17.06%、20.92%，比上月有所加快；外匯儲備繼續快速增長，同比多增1440億美元，截至6月底，余額突破13000億美元。7月19日傳來最新消息：上半年我國GDP增長11.5%，CPI增長3.2%，投資增長25.9%。

　　對于下半年的

宏觀調控舉措，有的專家猜測可能會出臺一些緊縮性的政策來抑制信貸、投資、出口的過快增長，緩解流動性過剩等。也有專家認為，除了采取總量對策外，宏觀調控的著力點應更多地放在結構調整上，下決心花大氣力解決結構問題。

　　越來越多的跡象表明，所謂“三過”，即投資增長過快、貨幣信貸投放過多、外貿順差增長過大，表面上看是總量出了問題，實際上是結構失衡所至，根子在內需不振、消費疲軟。正是因為廣大居民有太多的醫療、養老、教育等后顧之憂，不敢放心消費，才使低利率政策下的儲蓄率不斷攀升，銀行資金充裕且存貸利差較大，有放貸的壓力與動力，大量資金流向生產企業，助推了投資的快速增長，這里不排除有許多低水平的重復建設，加劇了產能產品過剩的矛盾，轉向國際市場尋找出路是理所當然的。此外，國際分工導致的制造加工業轉移，也使我國外貿出口大量增加。巨額順差迫使央行一再投放人民幣購買外匯，一方面外匯儲備居高不下，另一方面流動性問題日益突出，推動投資一再走高。從前一段政策實施的效果看，發行央行票據、上調銀行存款準備金率確實收縮了一些流動性，但是提高貸款利率對抑制企業投資行為影響甚微，況且貸款利率早就放開了，很多銀行對大客戶都是下浮利率的，有影響的是資金急缺的中小企業(而他們正是吸納就業、發展服務業的主力軍)和貸款買車買房的消費者。

人民幣升值、下調

出口退稅率，擠壓了一些出口企業的利潤空間，但并未削弱我國產品在國際市場上的競爭力，市場有需求，企業有產品，擴大出口仍是趨勢。

　　宏觀政策應近期遠期目標相結合、治標治本相結合，著重從結構上解決問題。放眼中國，人口多、底子薄，是世界上最大的市場，一旦啟動，資金、產品都不嫌多。所以當務之急是擴大內需，調整結構、優化結構。解決結構問題，財政政策大有可為。近年財政收入增長很快，遠遠超過GDP的增幅，有能力、有條件做一些長期以來想做該做的事。包括優化財政支出結構，加大社會保障、公共衛生、普及教育的投入，千方百計提高老百姓的消費能力，減少他們的消費后顧之憂；運用稅收或貼息杠桿引導資金流向，鼓勵中外資企業開發中西部，投資農村基礎設施建設，我國經濟發展不平衡，中西部和廣大農村經濟欠發達，基礎設施嚴重不足，是潛在的巨大市場，財政讓一點利可起到四兩撥千斤的作用；節能環保、廢舊物資回收等領域是國民經濟發展中的短腿，初始階段具有高風險、低利潤或回報期長的特點，企業一般不愿進入，但這些領域吸納就業人員多，又是實現經濟社會可持續發展不可逾越的環節，應成為國家財政扶持、引導的重點；停征利息稅，或實行存款正利率，減少對居民財富的擠壓可以起到增加居民財富的功效，有助于穩定居民消費信心。