蘭格鋼材信息研究中心 徐向春

　　一、上半年市場回顧

　　上半年國內鋼材市場呈沖高回落走勢。年初以來，鋼材價格不斷攀升，蘭格鋼材價格綜合指數最高漲至156.26點，比年初漲14.8%。受出口政策影響，5月下旬迅速回落。截至6月29日，上漲8.6%,其中長材指數上漲12.9%，板材指數漲3.2%，長材走勢遠遠強于板材。

　　與國際市場比較，國內市場明顯弱于國際市場。CRU指數上漲15.1%，國內上漲8.6%。國際市場需求旺盛成為拉動國內價格上漲的主要因素。兩個市場走勢強弱對比客觀地反映了市場結構的問題。國內鋼廠多達數百家，鋼材市場競爭激烈，導致鋼材價格上漲壓力重重。國際市場則是寡頭壟斷的地位，大鋼廠通過減產保價對鋼材市場供求關系進行調節，因此鋼材價格遠遠高于國內市場。

　　二、國際鋼材市場需求及走勢簡析

　　上半年國際市場CRU上漲15%，其中亞洲市場漲幅最大，達到27.7%，其次是歐洲，6.42%，北美市場走的最弱，為3.03%。亞洲市場主要是由于中國控制鋼材出口，刺激了亞洲市場價格上漲。

　　國際鋼協統計預測，2006年中國之外的國際市場鋼材的需求增長8.3%，增加5800萬噸。2007年鋼材需求增速下降，預計增長2.5%，約1910萬噸。因此說國際市場需求繼續增長，但是增幅并非我們想象的那么樂觀。

　　三、鋼材月度出口數量下降不可避免

　　關于鋼材出口問題，今年討論的很多了。在去年出口鋼材4301萬噸的基礎上，今年出口繼續大幅度增長。業內普遍認為這是正常的，鋼材出口增長是無法遏制的。為什么？國際市場需求旺盛，國際市場價格高高在上，國內價格又這么低，國內外價差擴大刺激了鋼材出口。如果是站在企業的角度來說，企業追求利益最大化是無可非議的。換一個視角，從國際貿易的角度來看，鋼材出口持續增長的合理性就需要商榷了。

　　國際貿易理論和和實踐表明，貿易救濟與商品進口(出口)數量的大量增加有著直接的聯系。進口數量大幅度增長是決定進口國是否實施貿易救濟——

反傾銷、反補貼和貿易保障的關鍵因素。三大貿易救濟措施都跟產品大量出口有關系。只要出口大量增加就會引起國外相關產業的警覺，即使沒有傾銷行為也可能采取其它措施，如反補貼、貿易保障等保護國內產業。

　　目前，中國鋼材出口劇增是不爭的事實，2006年出口增長1.1倍，其中出口美國增長1.27倍，歐盟4.45倍。2007年繼續大幅度增長，1—5月鋼材出口2744萬噸，同比增長116.7%。

　　有關國家對中國鋼材發起大規模貿易摩擦的底線在何處我們不得而知，但是歐美國家已經開始有所動作。2月初，美國向WTO投訴中國對包括鋼鐵在內的產品存在所謂“貿易補貼”；6月7日，美國5家鋼管生產企業要求對中國輸美焊縫鋼管進行反傾銷和反補貼調查。6月12日，中國與歐盟舉行貿易對話，雙方已就鋼鐵出口問題進行了討論，并將成為6月底7月初雙方商討的主題。從這些國家的反應來推測，中國鋼材出口似乎正在不斷地沖擊底線，此時如果不加節制地繼續擴大鋼材出口，無異于火上澆油，將會加快貿易摩擦的來臨。

　　如何調和國內強烈的出口沖動與國外貿易摩擦壓力不斷加大之間的矛盾，日本緩解貿易摩擦的一些經驗值得我們借鑒。

　　上世紀五十年來以來，日本實行“貿易立國”的戰略，經濟高速增長，工業產品在國際市場具有強大競爭力。60、70年代的鋼鐵產品，80年代汽車、半導體，這些產品的大量出口，對美歐企業造成了嚴重的沖擊，貿易摩擦不斷升級。在歐美國家要求下，日本與進口國進行談判，自愿限制某些商品在一定時期內的出口數量或出口金額，即所謂“自愿出口限制”，進口國就不再對日本商品實施反傾銷或反補貼。

　　中國鋼材出口也面臨類似局面。國內已經提出控制鋼材出口的目標，據媒體報道，政府、行業協會和鋼廠達成共識，鋼材出口控制鋼產量的10%。同時國家出臺了一系列限制鋼材出口的措施，取消

出口退稅、加征出口關稅。但是，隨著國內價格下跌，國內外價差擴大，企業出口有利可圖，再次大量組織出口，鋼材出口還是控制不住。更重要的是，由于國內鋼廠多達數百家，從事鋼材出口業務更達上萬家，僅僅靠行業自律根本無法實現這一目標。因此，如果有效地控制鋼材出口數量，必須采取必要的行政措施。

　　在目前形勢下，決定鋼材出口數量的不僅僅是國內外市場價差大小，更主要的是取決于貿易摩擦壓力和可能采取的更加嚴厲的行政調控手段。對此我們要做好思想準備，下半年鋼材出口如果下降的話應該說是一種正常的情況。4月份鋼材鋼坯出口達到了803萬噸，考慮到以后政策越來越嚴厲，利潤越來越薄。4月份的出口水平可能成為在未來的若干年內難以逾越的高度。

　　四、下半年市場走勢展望

　　1、下半年生產增速有望放緩。今年以來月度粗鋼增速呈下降趨勢，5月份下降到14.93，是2005年以來月度粗鋼增長增速最低的一個月份。5月份粗鋼日產133.2萬噸，環比下降1.2萬噸，據了解，6月份日產水平可能進一步回落。下半年產量增長勢頭放緩，減輕供應壓力，一定程度地緩解出口下降對國內產生的負面影響。

　　2、品種走勢出現分化

　　總體判斷，上半年出臺的一系列限制鋼材出口政策使下半年

鋼材價格重心下移。但是品種走勢將出現分化：長材強于板材的。由于近幾年軋鋼工序的投資大部分是集中在板材投資上，導致近兩年板材的增速非�？欤�而長材增速相對緩慢，表明長材資源的壓力相對來說要輕的多。

　　此外，下半年淘汰落后產能更多是跟長材品種結合在一起的。隨著工作取得進展，長材供應壓力有所減輕。在下跌過程中，長材的價格水平相對來說要比板材穩定一些，如果企穩反彈，長材可能會比板材的反彈力度更大一些。

　　熱卷價格持續下跌成為市場關注焦點。5月21號出口征稅政策出臺以后，熱卷價格一路下跌，遠期合約最低跌至3400元。綜合分析，從中短期來看，遠期合約在3500以下應該是比較安全的位置，3500以下做空的風險是比較大的。

　　目前市場出現一種新情況值得關注：高線價格超過熱卷價格。這一現象在2006年年初也曾經出現過。這種情況是否正常？首先，兩個品種價差縮小是正常的。這就跟投資有很大的關系，板材投資過大，導致板材供應壓力明顯加長。但是這種增長是不是就必然要導致板材價格低于高線價格呢？顯然不一定。我們通過比較2007年6月份、2006年1月份出口價格及國內價格，可能看出目前高線出口價格和國內價格已經倒掛，必然導致線材出口減少，引發國內市場高線價格下調。因此，對線材和熱卷的比價關系做出基本判斷：目前這種比價關系不合理，必然要回歸到合理狀態。

　　回歸合理狀態不外乎兩種方式，一是高線價格不動，熱卷價格上漲，把價差恢復到一定范圍內。另外是熱卷價格低位波動，高線價格跌幅大于熱卷價格。經過權衡對比，后一種情況出現的可能性更大一些，因此應警惕高線價格明顯下跌。