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資源緊張與外匯儲(chǔ)備畸高之困
在2004年，與在海外并購(gòu)高技術(shù)公司的競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)不同，中國(guó)能源公司在海外的收購(gòu)活動(dòng)也十分搶眼。中石油等能源企業(yè)如饑似渴地在世界各地尋找石油等工業(yè)原料。剛與伊朗達(dá)成合作開(kāi)發(fā)油氣田的戰(zhàn)略協(xié)議，又與南美的委內(nèi)瑞拉攜手，隨之很快進(jìn)入西非和北非的產(chǎn)油國(guó)。
中國(guó)在2004年的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)依然讓世界震驚，9.5%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度穩(wěn)穩(wěn)占據(jù)世界經(jīng)濟(jì)領(lǐng)頭羊的位置。雖然高層一再出臺(tái)各種政策為經(jīng)濟(jì)降溫，希冀經(jīng)濟(jì)迅速平穩(wěn)走向“軟著陸”，但能源供應(yīng)成為抑制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“瓶頸”，這雖然在客觀上達(dá)到了為經(jīng)濟(jì)“降溫”的作用，可也傷害了很多無(wú)辜的企業(yè)，因?yàn)殡娏Φ亩倘币呀?jīng)給沒(méi)有過(guò)剩的良性公司造成損失。
2003年初以來(lái)，中國(guó)對(duì)鐵礦石和石油等工業(yè)原料的需求大幅增加，由于中國(guó)的巨大消費(fèi)，使得世界工業(yè)原料的價(jià)格節(jié)節(jié)攀升。人們?cè)诒г姑绹?guó)攻打伊拉克的同時(shí)，也在抱怨中國(guó)人明顯劇增的石油消費(fèi)能力，因?yàn)?004年世界石油消費(fèi)增長(zhǎng)的40%來(lái)自于中國(guó)，也是在這一年，中國(guó)成為超過(guò)日本僅次于美國(guó)的世界第二大石油消費(fèi)國(guó)。
人們普遍為能源安全擔(dān)心，如何保障能源安全成為上下關(guān)注的話題。因日本的介入而使安大線破滅后，傳出中石油要收購(gòu)尤科斯公司的消息，后來(lái)因俄羅斯政府的反對(duì)而作罷。來(lái)自北方的能源供應(yīng)線受到打擊后，對(duì)于沒(méi)有戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的中國(guó)來(lái)說(shuō)，保障能源安全顯得迫不及待。
對(duì)于保障穩(wěn)定的能源供應(yīng)，沒(méi)有比直接收購(gòu)和控股外國(guó)能源公司更好的方式了。所以國(guó)家鼓勵(lì)控股或參股國(guó)外能源公司，這也成為我國(guó)能源企業(yè)在海外大量收購(gòu)的重要原因。據(jù)聞，五礦前不久要以400億人民幣收購(gòu)加拿大最大的礦業(yè)公司，終因加拿大國(guó)內(nèi)輿論的反對(duì)而未能成功，可見(jiàn)并購(gòu)國(guó)外能源公司之路并不平坦。
另一方面，我國(guó)外匯儲(chǔ)備的劇增為海外收購(gòu)提供了資金，僅是在2004年我國(guó)的外匯儲(chǔ)備便增加了2000億美元。由于人民幣與美元掛鉤的政策，使人民幣的實(shí)際價(jià)值被嚴(yán)重低估，大量投機(jī)資金借勢(shì)進(jìn)入中國(guó)，致使人民幣面臨巨大的升值壓力，為了舒緩這種壓力，國(guó)家開(kāi)始鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)企業(yè)并購(gòu)?fù)鈬?guó)公司，通過(guò)投資海外的方式使巨大的外匯儲(chǔ)備得以平衡。
顯而易見(jiàn)，就我國(guó)目前的外匯形勢(shì)來(lái)說(shuō)，并不是投資海外的最佳時(shí)機(jī)，因?yàn)槿嗣駧疟坏凸篮螅磥?lái)升值的可能性很大，對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)來(lái)說(shuō)，投資海外可能面臨很大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。從企業(yè)自身來(lái)說(shuō)，應(yīng)該考慮匯率因素的影響，但我國(guó)企業(yè)似乎對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知程度不高，普遍對(duì)投資海外的匯率風(fēng)險(xiǎn)考慮不足。
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