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自2004年下半年以來，盛大、格林柯爾、聯想、網通等一批有膽有識、銳意進取的中國公司，掀起了中國企業海外并購的浪潮。這讓國內不少媒體歡呼不已。關于中國企業“進入海外并購時代”，“掀起海外并購浪潮”等文字，頻頻見諸于各雜志報紙。
并購的完成可能僅僅是一瞬間的事，然而，企業圍繞并購進行的一系列財務運作和企業整合的過程將是漫長而復雜的。對于剛開始嘗試海外并購的中國企業而言，管理理念的普
遍落后注定了他們面對的是一條布滿荊棘和陷阱的路，要實現險中求勝，靠的不僅僅是膽識和智慧。
并購可以迅速形成生產能力，使一個企業在短期內確立優勢，但稍有閃失，則完全可能把并購企業拖垮。并購會使企業面臨各種風險，特別是在整合階段，這些風險會或早或晚地爆發出來。
中國企業海外擴張提速
文/特約撰稿 金建花
2004年，并購好戲連臺
2004年，風頭正勁的企業當屬盛大。《傳奇》成就了陳天橋，但也讓陳天橋的盛大深受制肘。作為韓國ACTOZ公司中國代理商，盛大一度就利潤分成與“東家”ACTOZ公司爭吵不休，在忍無可忍后，終于斥巨資收購了韓國ACTOZ公司29%的股份，并基于此構建了新的游戲平臺和研發中心。
在收購韓國公司不久，誰也沒想到陳天橋會對新浪出手。說來頗具戲劇性，那還是在2002年，由于網絡游戲《傳奇》的巨大成功，盛大也在國內嶄露頭角。新浪看到盛大的前景，希望將其收購，構建網絡和游戲的王國，雙方終因價格問題不歡而散。僅僅過了兩年，盛大的實力劇增，特別是在美國納斯達克上市后，實力翻了幾十倍，才引得陳天橋對新浪強行收購。雖然目前結果尚未明朗，但未來盛大與新浪的聯合幾成定局，有人稱盛大并購新浪為中國網絡并購史上具有里程碑意義的事件，這種評價并不為過。
盛大并購新浪的風波尚未塵埃落定。新春伊始，傳來網通以10億美元收購電訊盈科20%的股權，成為電訊盈科的重要股東的消息。雖然這項投資頗受業內專家質疑，在國內電信市場一片大好和電訊盈科虧損的狀況下，有無必要此時把資金投向海外市場值得商榷，但就中國企業走出國門的意義上來說，仍是勇氣可嘉。
在2005年，雖然盛大和網通被炒得火熱，吸引了眾多的視線，但與聯想收購IBM的PC業務相比，只能算是小打小鬧。在爆出我國著名的PC制造商聯想公司將以17.5億美元的天價收購了跨國巨頭IBM的全球PC業務后，國內外PC業均掀起了巨大波瀾，特別是競爭對手惠普和戴爾，對這起并購顯得格外關注，戴爾的CEO就像當年評價惠普并購康柏似地評價這起并購：“我并不看好這種組合的未來前景，我認為也不會給我們帶來任何威脅。”與戴爾CEO帶有兢慎的自信比較起來，美國政府卻顯得很不自信，在雙方相談甚歡最終敲定之際橫插一腿，以可能威脅美國國家安全為由對其進行審查，但最終還是批準了這一并購案。
外界普遍認為，聯想這一并購舉措承擔了很大的風險，有人甚至悲觀地以“聯想豪賭”、“蛇吞象”等字眼來形容。“聯想教父”柳傳志接受媒體采訪時說：“情形并非像外界想像的一樣悲觀，既然聯想敢于作出這一決定，就說明我們有一定的把握。”但在近期受邀參加的一個“對話”節目中，柳傳志坦言，聯想這次并購風險的確很大，但也實屬無奈，聯想目前在國內的發展空間已然非常狹小，與其在國內有限的空間打拼，不如出去搏一下。他說：“如同很多國內企業一樣，由于缺乏核心技術，發展后勁明顯不足，IBM的技術，特別是筆記本方面，至少領先日本東芝等品牌四到五年，這是我們最為看重的。”
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