讓·尼凱米亞:我們以全球經濟所面臨的挑戰更廣泛性為開始。正如我已經指出的那樣，全球經濟增長前景急劇惡化。根據優傲龍預測，2009年世界經濟將增長最大幅度為2%，與同一時期相比，先進的經濟體的經濟增長至少下降0.25%。許多經濟快速增長的新興經濟體國家的增長前景也會由于產品價格回落及需求的下降而急劇下滑。我們現在預計2009年新興經濟體增長率為5%，盡管伴隨有大量的區域波動和顯著下滑的風險。因此，許多新興市場經濟體國家優先考慮的事情將是采取行動，增強對政策的信心，同時強化社會安全網絡。

　　世界各國對于延伸的全球經濟危機的挑戰所做出的政策回應是各不相同的。先進國家積極尋求解決根本性弱點的方法，如通過利用公共資產負債表來重新調整金融機構資本，提供全面的政府擔保，延長流動性的規定等。支持全球需求的貨幣和財政措施也正在繼續推行。事實上，隨著通貨膨脹率消退，發達國家和新興市場國家的中央銀行還將采取措施放寬貨幣政策。

　　雖然宏觀經濟政策對可持續需求至關重要，但新興經濟體仍面臨著一個新的挑戰。這個挑戰就是確保延伸的流動性逃避轉變成償付能力危機。事實上，總體來說，杠桿率下降正在影響新興市場國家，包括那些曾具有相對強勁增長基本面的國家。之前獲得大量資本流入的具有流動性的金融市場的一些國家，已經歷了外部資金流入的突然逆轉。過去的經驗表明，匯率調整可以幫助吸收一些來自于對外經常賬戶削弱和資本外流所產生的壓力。與此同時，如果在一定的時間內國家遭受全球金融杠桿率下降的壓力，豐富的儲備緩沖基金有助于確保外幣流動資金的實用性。

　　記者：永久采用更高的資本比率是否有負面的影響？

　　讓·尼凱米亞:以前曾被認為是低風險的資產估值目前存在不確定性，因此難以對資本充足率做出判斷，所以，所需的緩沖資本比以前想象得要多(8%)。而且，應該依據對風險的前瞻性分析，而不是機械地套用監管比率。如果永久性地采用較高的資本充足比率成為法律，這一要求則應分階段推行，并且逐步增加以免導致目前的實體經濟周期性緊縮加劇。雖然實現更高的資本水平意味著恢復信用形式正常化可能會被延遲，但是到2009年晚些時，這一過程已經開始，金融機構屆時可為恢復提供更好的支持。

　　記者：您對近期的經濟發展是怎樣的一個分析預測？

　　讓·尼凱米亞:我認為,有力的政策需要采取行動，以避免嚴重的全球性衰退,當局應努力實現這樣的結果。但是，全球各經濟體之間存在產量的實質性差距，將導致產量的減產、機會的失去和以犧牲福祉為代價。所以，當局應采取必要的避免措施，包括穩定金融體系及實行貨幣和預算措施，以支持最終需求。

　　目前，全球金融市場在強有力的政策支持措施下，似乎已經從經濟增長下滑的邊緣開始回升。然而，新一輪經濟惡化存在的威脅性卻非常高，同時，融資及流動性市場也承受著嚴重的壓力。所有這些負面的發展趨勢已造成了極大的恐懼，這些恐懼正在削弱人們對金融市場的信心，表現為對將來損失及融資需求、銀行及其他機構資本的巨大損失的持續焦慮等。

　　恢復金融穩定將得益于受影響國家的當局一個公開聲明的集體承諾，以一致和連貫的方式來解決這一問題。然而，用零敲碎打的干預來努力解決隨之而來的流動性約束及解決機構所困擾的問題將非常有限，不可能成功地恢復市場信心。因為所存在的廣泛的、根本性問題沒有得到解決。對對方風險的進一步擔心已幾乎造成了對全球貨幣市場的鎖定。

　　從廣泛的意義上講，當局的主要任務是幫助降低全球經濟系統的不穩定性，促進有效的反周期的政策行動，以及及時回應經濟系統在結構性和周期性上的不穩定。因為金融市場杠桿率下降仍在持續中，2009年信貸增長持續且大量下滑的保守預期將得到鞏固。此外，財政壓力已經蔓延到新興市場， 股市低迷已相當于或超過了那些先進的經濟市場，而債券市場的流出對扭轉結構性的進展構成威脅，而這已成為近期金融市場最受關注點之一。

　　面對當前脆弱的金融市場，基于當前的金融及經濟政策，2009年全球經濟增長預計減速，經濟增長最高達到2%，低于去年5%經濟增長率。同時，我認為2010年經濟才能緩慢復蘇。雖然我相信，穩定金融環境和加強需求的支持措施的努力使經濟在2009年6月左右會逐漸復蘇，但是，目前對經濟增長的進一步下降的預測是極有可能的。

　　記者：由于全球金融風暴，您認為亞洲會發生大的衰退嗎？

　　讓·尼凱米亞:當全球的經濟進入一個重大的衰退階段，亞洲也面臨著經濟極速下滑的風險，維護金融穩定和支持地區增長的果斷行動是必要的，因為出口削弱和全球金融動蕩的蔓延會拖累國內的活動。雖然亞洲基準方案是在2009年下半年開始復蘇，然而，對未來風險的看法明顯大于往常，并且傾向于下滑。全球經濟減速比目前預期更深入也更持久，加上目前的全球杠桿率下降所造成的緊張的國際金融條件，對于一些依靠出口及一系列融資渠道的地區可能產生更持久的經濟減速。對于一些地區的內需該如何應對出口增長急劇下滑及緊張的金融狀況，目前還不很明確。

　　盡管亞洲基本面普遍強勁，其中包括大量的緩沖官方儲備，改善宏觀經濟政策框架和普遍強勁的企業資產負債表和銀行系統，然而，由于與世界其他地方密切的貿易和金融一體化，亞洲也正在受到危機沖擊，任何擺脫危機而免遭沖擊的愿望都是不可能的。

　　記者：作為一位金融投資家，您對應對這場全球經濟危機的行動，最想說的話是什么？

　　總之，通過采取必要的行動，以幫助全球經濟和金融體系重新站穩腳跟；宏觀經濟政策，特別是財政刺激措施，在支持需求方面應發揮重要作用；同時金融部門的政策應繼續被執行。

　　今天，各國領導人已經認識到在一系列領域采取行動以幫助全球經濟及金融體系重新站穩腳跟是迫切需要的，重新設計金融體系的改革已達成了令人印象深刻的共識。宏觀經濟政策行動，特別是財政政策變得越來越重要與必要。金融部門政策改革必須繼續進行。我們必須共同努力，強化全球金融結構，重新審視監管薄弱環節以降低未來風險，開拓新的工具用于識別和預警其脆弱性，并認識到金融一體化和為跨界融資設計新的法規和機制以預防和應對危機的重要性。

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