專訪優(yōu)傲龍金融集團(tuán)主席

　　優(yōu)傲龍金融集團(tuán)是聯(lián)合國發(fā)展籌資大會所認(rèn)可的私有發(fā)展金融機構(gòu)，該集團(tuán)主席讓·尼凱米亞先生曾在2008年5月接受《國際融資》的專訪。在那次采訪中，尼凱米亞先生預(yù)言美國次貨危機將最終導(dǎo)致最大及表面上看去最安全的美國金融機構(gòu)的崩潰。在那次采訪中，他以大量事實和系統(tǒng)數(shù)據(jù)分析向我刊記者描述了一場系統(tǒng)性的金融危機正在形成和醞釀之中。他警告說，在未來的幾個月和幾年里，美國很可能會遭遇一場前所未有的房市崩潰，石油市場將會受到?jīng)_擊，消費者信心將急劇下跌，美國將最終陷入一場嚴(yán)重的危機之中。在當(dāng)時，他的這些說法讓記者不寒而栗，甚至懷疑他是否過于悲觀了。然而，不過是半年的光景，這一切都在一一應(yīng)驗之中。他還預(yù)測到一連串事件：包括房產(chǎn)擁有者不能償還到期的抵押貸款，數(shù)以萬億計的抵押擔(dān)保證券將會在全球范圍內(nèi)顯露出來，受到猛烈震蕩的世界金融體系將會中止運行。同時，他還談到這些一連串的事件會嚴(yán)重削弱或者摧毀對沖基金、投資銀行及其他主要的金融機構(gòu)，如房地美、房利美，等等。另外，此前的2007年11月5日，尼凱米亞先生在接受越南電視臺的采訪時提醒說，面對股價的猛漲，越南很可能會面臨經(jīng)濟(jì)的惡化及維護(hù)與控制股票市場的挑戰(zhàn)。他指出，當(dāng)證券的供應(yīng)增加，需求變得很堅挺、存款網(wǎng)點變得很有限時，突然的逆轉(zhuǎn)及資金外流將動搖經(jīng)濟(jì)。幾個月后的越南果然發(fā)生金融危機了。面對接踵而來的全球金融機構(gòu)和金融市場不斷加劇的動蕩，《國際融資》記者于2008年歲末就如何應(yīng)對這場災(zāi)難性的危機再次采訪了他。他指出，為恢復(fù)對全球金融體系的信心，必須在國際范圍內(nèi)采取協(xié)調(diào)一致和果斷的政策舉措。不然的話，目前正發(fā)生的杠桿率下降過程將更加無序，并會對實體經(jīng)濟(jì)造成傷害

　　At the Epicenter: where financial system meets the real economy

 

　　《國際融資》記者 李路陽

　　記者：尼凱米亞先生，您能否對當(dāng)前全球金融及經(jīng)濟(jì)形勢做一簡要分析？

　　讓·尼凱米亞：好。源于成熟市場的金融危機正在日益加深，世界經(jīng)濟(jì)將面臨幾年的最困難的局勢。先進(jìn)的經(jīng)濟(jì)體增長速度明顯放緩，一些國家已經(jīng)在衰退。持續(xù)緊張的財政狀況將抑制全球經(jīng)濟(jì)的增長。由于堅實的基礎(chǔ)、健全的政策及近幾年建立起來的金融緩沖器，雖然發(fā)展中國家作為一個集團(tuán)相對來說還比較靈活，然而面對目前的經(jīng)濟(jì)動蕩，大多數(shù)新興市場和發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)體也不能幸免于全球金融危機的沖擊，有些國家甚至受到了比其他發(fā)達(dá)國家更嚴(yán)重的影響。

　　我對金融傳染蔓延到一些新興市場經(jīng)濟(jì)體非常關(guān)注，其負(fù)面影響的表現(xiàn)形式為資本流出、資金成本增加，投資者的情緒與基本面無關(guān)的改變等。我認(rèn)為，防止宏觀經(jīng)濟(jì)波動的金融外溢并保持持續(xù)增長，這對發(fā)展中國家來說是優(yōu)先考慮的事情。根據(jù)本國國情需要，財政政策和貨幣政策在短期內(nèi)保持更大的靈活性是必要的，這樣可以削弱那些外部沖擊對本國經(jīng)濟(jì)的影響。同時重申發(fā)展中國家仍繼續(xù)致力推行審慎的政策。此外，我要強調(diào)指出，許多國家調(diào)整風(fēng)險的方式已正在改變，因為通貨膨脹的風(fēng)險已經(jīng)開始消退，但經(jīng)濟(jì)增長下調(diào)的風(fēng)險正在加強。

　　記者：您認(rèn)為目前是什么困擾了全球金融體系？

　　讓·尼凱米亞：困擾全球金融體系的重重壓力將加深全球經(jīng)濟(jì)增長下滑的程度,并拖經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的后腿。此外，金融體系與更廣泛經(jīng)濟(jì)之間發(fā)生更嚴(yán)重的負(fù)面反饋鏈的風(fēng)險成為重大威脅。由于損失上升、資產(chǎn)價格下降和經(jīng)濟(jì)減速加劇，各方面對金融體系中日益擴大的一部分是否可持續(xù)性表示懷疑。我在2008年5月接受貴刊記者采訪時曾介紹過由于杠桿率下降過程速度加快，而且變得更加無序，表現(xiàn)為金融機構(gòu)的股票價格迅速下降，籌資和信用違約保護(hù)區(qū)成本提高以及資產(chǎn)價格下跌。由于市場越來越不愿意，或者說沒有能力提供資本和資金，或吸收資產(chǎn)，其最終結(jié)果是導(dǎo)致金融機構(gòu)突然倒閉。

　　由于信貸供應(yīng)被預(yù)計顯著緊縮，這不僅拖累了美國經(jīng)濟(jì)增長，而且也拖累了包括其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體。由于商品價格從2008年中期高點開始急劇下降，全球通貨膨脹的風(fēng)險已經(jīng)放緩。然而，在經(jīng)濟(jì)增長下滑的情況下，通脹預(yù)期的波動，尤其是對新興市場貨幣管理當(dāng)局來說更具有挑戰(zhàn)性，并有可能妨礙貨幣管理當(dāng)局對潛在的金融穩(wěn)定性的風(fēng)險做出反應(yīng)的能力。

　　記者：面對所有這些情況，我們可能或者說應(yīng)該做些什么來減輕危機對發(fā)展中國家及發(fā)達(dá)國家造成的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險？

　　讓·尼凱米亞：我們需要的是全面的回應(yīng)，以應(yīng)對金融市場壓力的挑戰(zhàn)及恢復(fù)市場信心。我認(rèn)為，必須解決根深蒂固的問題，包括風(fēng)險管理和在導(dǎo)致過度冒險和投機的發(fā)達(dá)國家加強金融部門的監(jiān)管。在這方面，我們應(yīng)強調(diào)對監(jiān)管框架進(jìn)行根本性的改革以及明確會計準(zhǔn)則和透明度。

　　為了幫助減少危機對發(fā)展中國家的攻擊，包括免于金融傳染，我建議迅速采取行動，建立新的金融工具和金融機制，以幫助預(yù)防或應(yīng)對危機。我們早就應(yīng)該引用新型的流動性設(shè)施。我呼吁國際金融機構(gòu)建立一個新的流動性工具，以充分滿足發(fā)展中國家的需要及大量增加資源的獲得。

　　記者：您認(rèn)為是什么導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)陷入危機之中？

　　讓·尼凱米亞：危機主要是由3個失敗的結(jié)果造成的。一是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在監(jiān)管和監(jiān)督上的失敗;二是私營金融機構(gòu)風(fēng)險管理上的失敗; 三是市場自律機制上的失敗。

　　記者：反思這次全球經(jīng)濟(jì)危機，您認(rèn)為哪些方面需要考慮或者說需要推行改革？

　　讓·尼凱米亞：關(guān)于改革問題，我認(rèn)為，不僅發(fā)展中國家需要改革，世界各國包括發(fā)達(dá)國家都需要改革，而且改革必須深入。近幾年，美國已經(jīng)認(rèn)識到具有60年歷史的體制已不能夠有效地運行，所以，我們不能僅局限于改革舊的體制，還必須用適當(dāng)?shù)墓ぞ邞?yīng)對這一危機及我們正在面臨的新的經(jīng)濟(jì)形勢。

　　全球金融結(jié)構(gòu)正顯示出它的弱點，因此，我們確實應(yīng)采取非常深入的改革辦法，需要一個新的金融秩序來應(yīng)對這種情況。正如我強調(diào)那樣，如果不采取改革的措施，后果是極其嚴(yán)重的，不僅影響發(fā)達(dá)國家，而且也包括發(fā)展中國家。

　　2002年3月19日，聯(lián)合國在墨西哥蒙特雷舉辦了關(guān)于發(fā)展籌資問題的 國際會議,這次會議吸引了50位國家元首或政府首腦和200多名財政部長，貿(mào)易與外交部長參加，顯示了這次會議所討論的主題的重要性。除了各國政要外，參加會議的還有聯(lián)合國秘書長，世界銀行、國際貨幣基金組織和世界貿(mào)易組織的代表，民間社會的代表和私營部門的領(lǐng)袖，還有所有主要的政府間金融、貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)及貨幣組織的高級官員。在這次首腦會議上，我就改革問題發(fā)表了看法，特別談到了改革的重要性。今天回過頭來看我當(dāng)時所發(fā)表的看法，這個問題就顯得尤為重要了。因為深陷危機的今天更加迫切地需要改革。

　　我在蒙特雷首腦峰會的發(fā)言中特別強調(diào)了“一致性”，尤其是在國家和國際責(zé)任之間保持一致性的必要性。我在發(fā)言中指出，缺乏協(xié)調(diào)一致的行動給生活在發(fā)展中國家的大多數(shù)人帶來的“發(fā)展好處”只能是使貧窮更加惡化。同時，我重申，發(fā)展的道路是曲折的,發(fā)展中國家及國際社會所面臨的決定將會越來越困難。最后,我特別強調(diào)承擔(dān)這些責(zé)任的嚴(yán)肅性，并指出會議的發(fā)展籌資計劃也許是獨一無二的,因為它直接影響了世界上生活水平低的人民的生活與安全。

　　我在峰會上還指出，強調(diào)前面所述一致性的必要性及尋找更好的方法來應(yīng)付金融和貨幣危機的頻繁性、強度和破壞力。比如亞洲金融危機(1997年至1999年)和阿根廷金融危機(1999年至2002年), 所顯示的實際上就是一個體制問題。而這一問題只能通過貿(mào)易、金融政策和貨幣政策的一致性，短期和長期發(fā)展政策目標(biāo)之間的一致性，國家和國際社會的責(zé)任、區(qū)域和區(qū)域間的合作、政府和政府間領(lǐng)域配合的一致性來解決。

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