記者 高國華

　　據(jù)滬深交易所公布的最新數(shù)據(jù)，截至本周四收盤，滬深兩市總市值創(chuàng)紀(jì)錄地達(dá)到了21.1466萬億元。而2006年我國內(nèi)地的GDP總量，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的公告，是21.09萬億元人民幣，這意味著我國股票市場的總市值首次超越GDP。對此，業(yè)內(nèi)專家表示，這是中國股市成立17年后第一次在真正意義上成為國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，表明我國資本市場迎來了新的起點(diǎn)。

　　總市值快速增長

　　2005年以來，在宏觀經(jīng)濟(jì)高速增長、股權(quán)分置改革等多種因素的共同作用下，滬深兩市總市值呈現(xiàn)出加速增長的態(tài)勢。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2005年7月28日，兩市總市值突破3萬億元。之后，總市值于2006年4月、5月連續(xù)突破4萬億元和5萬億元關(guān)口。工商銀行、中國銀行、中國人壽、大秦鐵路、中國鋁業(yè)、交通銀行等一批超級大盤藍(lán)籌股相繼進(jìn)入A股市場，對股市市值的飆升起到了直接的推動作用。

　　2006年10月27日，工商銀行“A+H”股成功發(fā)行后，滬深兩市總市值突破6萬億元。2006年底至2007年初，滬深兩市總市值不斷創(chuàng)出新高，在20天里連續(xù)突破8萬億元、9萬億元、10萬億元大關(guān)。今年1月，滬深兩市總市值突破10萬億元。3個(gè)月后，滬深兩市總市值上升到15萬億元，進(jìn)入8月，總市值突破21萬億元大關(guān)。短短兩年時(shí)間，滬深兩市總市值從2005年7月28日的3萬億元起步躍升至目前的21萬多億元，增長了7倍左右。

　　“這是必然的結(jié)果。”業(yè)內(nèi)專家接受記者采訪時(shí)表示，“宏觀經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展、股權(quán)分置改革完成，IPO重啟和大盤藍(lán)籌股上市以及牛市行情下股指的持續(xù)上漲，都將導(dǎo)致股市市值規(guī)模的快速膨脹。”

　　除了上述因素外，銀河證券的專業(yè)人士表示，為了擴(kuò)大直接融資比重，降低銀行系統(tǒng)的貸款風(fēng)險(xiǎn)，政府鼓勵企業(yè)通過資本市場上市融資。同時(shí)，由于目前國內(nèi)債券市場仍不發(fā)達(dá)，融資渠道十分有限，企業(yè)對股權(quán)融資有著較強(qiáng)烈的愿望，這也促成了大量企業(yè)源源不斷地加入到通過證券市場融資的隊(duì)伍中來，從而擴(kuò)大了市值規(guī)模。與此同時(shí)，證券市場也吸引資金源源不斷地流入，從而使市值規(guī)模加速上升。

　　“晴雨表”功能增強(qiáng)

　　值得注意的是，隨著滬深兩市總市值的大幅增長，我國的證券化率首次超過了100%，股市充當(dāng)經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的功能更加顯著。

　　“這是

中國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的縮影。”上述接受記者采訪的專業(yè)人士表示，隨著中國資本市場的發(fā)展，在股權(quán)分置改革基本完成、大盤藍(lán)籌股回歸上市的情況下，總市值超過GDP只是時(shí)間問題。“過去我國市場配置資金資源的方式單調(diào)，銀行、政府承擔(dān)了一定的風(fēng)險(xiǎn)。證券市場發(fā)展起來以后，其配置資源的作用越來越強(qiáng)，一方面使得政府、銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)變小，另一方面也有利于整個(gè)金融資源的優(yōu)化。”這位人士指出，這是中國綜合國力提升的一個(gè)重要方面，將對整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極影響。

　　市場規(guī)模提升空間巨大

　　業(yè)內(nèi)專家表示，股市總市值已經(jīng)超過2006年的GDP水平，表明我國

股票市場已經(jīng)取得了長足發(fā)展。但目前仍然面臨著直接融資比重偏低，債券市場發(fā)展緩慢等問題，需要進(jìn)一步加大資本市場的發(fā)展力度。同時(shí)，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)處于高速增長階段，而且流動性過剩，在這樣的背景下，未來A股市值規(guī)模仍有很大的提升空間。尤其是隨著大盤藍(lán)籌股的上市和海外藍(lán)籌公司的大量回歸，股市市值規(guī)模將繼續(xù)上升。

　　此外，與國際相比，我國居民儲蓄占GDP的比例是美國、英國的兩倍之多，是巴西、印度的近兩倍，銀行貸款占GDP比重是印度的2.4倍。伴隨著中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的進(jìn)一步深化，發(fā)揮直接融資功能的證券市場規(guī)模的不斷擴(kuò)大是必然趨勢。

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