上周美國財長保爾森訪華期間接受媒體采訪時表示，如果人民幣升值再快一些，“我認為這會提高經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量，使經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)更為均衡的態(tài)勢，更容易地控制通貨膨脹問題，并且可以減少不穩(wěn)定帶來的風險”。如果去除類似“對手所要求的，就是我們要反對的”傳統(tǒng)零和思維，客觀地從技術角度看待該意見，應該有一定可取之處。

　　人民幣自2005年匯改以來，遵循循序漸進原則，但雙順差卻越來越多，以至于中國成為全球外儲最多的國家，帶來貨幣投放過多的困境。為什么中國不一次性或者大幅升值來控制順差的流入呢？首先，因為中國的企業(yè)還沒有做好準備適應匯率的大幅變動；其次，單靠人民幣升值并不能改變中國國內(nèi)要素扭曲的現(xiàn)狀，也不能化解結構性失衡的矛盾，相反，會深化結構性矛盾，壓縮中國經(jīng)濟升級的空間，這些才是中國貿(mào)易順差過多以及不能大幅升值的根本原因。

　　在人民幣緩慢升值以緩解國際政治壓力的同時，中國可以“制造通脹”來解決這些根本性的問題。長期以來，要素價格發(fā)生扭曲，如

能源、土地、資源、資本等被低估，而生產(chǎn)過程因為缺乏監(jiān)管而忽略了環(huán)保成本以及勞工福利。在中國產(chǎn)能過剩的情況下，貨幣發(fā)放雖多但難以發(fā)生通脹，因此，政府通過要素改革來逐步提升要素價格，并加強執(zhí)行環(huán)保法和勞動法來提高生產(chǎn)成本，如果中國的通脹率超越美國并表現(xiàn)在出口商品價格上面，那么超出的部分加上名義

匯率升值幅度應當是實際升值幅度，從而起到了較大幅度升值的效果。

　　問題的關鍵在于勞動力要素的價格。由于大量農(nóng)村剩余勞動力的存在，使人工價格難以提高，如無法提高工資，維持低收入也令消費難以起色，結構性調(diào)整就是空話。而且，為中國帶來巨額順差的加工貿(mào)易企業(yè)主要依靠中國低廉的勞動力以及現(xiàn)代化的物流設施等。要想提高工人工資的前提必須達到國內(nèi)的充分就業(yè)。在城市化速度減緩之后，“新農(nóng)村建設”仍需努力。因此，如果要提高人工價格，必須提高過剩勞動力的收入水平。在中國，過剩勞動力主要是務農(nóng)，大幅提高農(nóng)業(yè)收入就可以提高非農(nóng)就業(yè)的最低工資水平，令處于最低工資水平的非農(nóng)就業(yè)面臨來自農(nóng)業(yè)的競爭。

　　由于要素價格的提高，也逐步提高了農(nóng)業(yè)種植成本，為了防止糧食周期性短缺，大幅提高農(nóng)產(chǎn)品價格成為鼓勵農(nóng)民種糧的唯一選擇，這也使的剩余勞動力的收入得以提高。不難看出，由要素價格上漲傳導至糧食價格，再到剩余勞動力價格，最終將抬高最低工資。因此，“制造通脹”的過程，既是要素重估的過程，也是再分配的過程，令經(jīng)濟增長更加有效率，分配更加公平，如果農(nóng)民大幅提高收入，將吸收過剩的商品產(chǎn)能，刺激內(nèi)需，改善結構失衡，為產(chǎn)業(yè)升級創(chuàng)造空間。

　　能源等要素以及糧食價格是經(jīng)濟基礎性的要素，其上漲會導致持續(xù)通脹的壓力越來越大，在基本梳理內(nèi)部要素價格以及收入再分配后，人民幣可以以較快速度和較大幅度升值，來抑制通脹。當然，目前來看，通脹壓力剛開始顯現(xiàn)，還沒達到以升值抑制通脹的地步。“先通脹后升值”的做法與日元升值過程相反：1980年代末，日元大幅升值后面臨

通貨緊縮，產(chǎn)能過剩，產(chǎn)業(yè)喪失了升級的空間和時間，為刺激經(jīng)濟，政府實施積極的貨幣和財政政策，擴大基礎設施投資，結果過多的貨幣流向地產(chǎn)和股市醞釀泡沫，陷入經(jīng)濟危機。中國如遵循此路，也會在結構調(diào)整以及產(chǎn)業(yè)升級沒有準備好的情況下，導致重復的低水平基礎設施投資。

　　當然，這個過程需要很高的可控性，首先，必須確保農(nóng)業(yè)收益的提高，政府除要控制農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料的價格以及加大補貼外，關鍵是發(fā)展現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)。其次，如何控制住資產(chǎn)泡沫，內(nèi)部通脹與升值緩慢的合力，必然導致資產(chǎn)價格的飛漲，是否能夠打擊投機(如地產(chǎn)市場)對政府來說是一個極大考驗。　

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