復旦大學經濟學院副院長孫立堅教授認為，上海“國際金融中心”的地位得不到認可，關鍵是有兩個硬傷；從一些“軟指標”來看，上海也有很大差距。從長遠來看，上海與香港的合作將使得中國在現貨交易上的優勢進一步凸現

　　復旦大學經濟學院副院長孫立堅教授認為，上�！皣�際金融中心”的地位得不到認可，關鍵是有兩個硬傷；從一些“軟指標”來看，上海也有很大差距。從長遠來看，上海與香港的合作將使得中國在現貨交易上的優勢進一步凸現

　　【背景】6月20日，媒體報道稱，在萬事達國際組織日前公布的一項全球城市金融狀況調查及全球十大金融城市排行榜中，亞洲城市在排行榜中占據三席，印度孟買首次進入榜單。

　　全球十大金融中心依次是倫敦、紐約、芝加哥、法蘭克福、東京、首爾、巴黎、馬德里、米蘭和孟買。

　　據悉，該組織是通過五項指標來考察全球各主要城市的金融狀況的，即金融服務網絡、股票交易量、債券交易量、衍生產品交易量和商品合約交易量，每項指標權重相同。其中，金融服務網絡衡量的是城市中的全球性銀行機構、保險公司和證券公司的數量及布局情況。

　　萬事達國際組織表示，這些排名前列的城市都是全球主要的金融交易中心，也是資本匯集的地方，但該組織在排位時也考慮了各城市的具體情況，例如，股市或債市的表現。孟買的排名靠前，主要得益于其巨大的股票交易量和金融服務業的良好表現。

　　此外，萬事達國際組織還公布了一項“全球商業中心”前50名的榜單，倫敦、紐約和東京排在前三甲。中國有三個城市上榜，分別是香港(第5)、上海(第32)、北京(第46)。

　　隨著各國在國際金融中心上競爭的加劇，補足“短板”，發揮優勢，相互趕超的局面已經形成。有國際機構報告預言，上海將超越東京，并成為繼紐約、倫敦后的世界第三大金融中心。日本政府新發表的政治經濟藍皮書明確指出，日本政府將為確保東京的金融中心地位而努力。

　　復旦大學經濟學院副院長孫立堅教授認為，上海建設國際金融中心的說法提出已有多年，為什么遲遲得不到認可？關鍵是有兩個硬傷；從一些“軟指標”來看，上海也有很大差距。從長遠來看，上海與香港的合作將使得中國在現貨交易上的優勢進一步凸現。

　　兩個硬傷，一個是無法實現人民幣的自由兌換；一個是無法實現資本項目的開放。從一些“軟指標”來看，上海與成熟的國際金融中心相比，也有很大差距。

　　他詳細分析指出：

　　——從監管環境來看，中央把上海建設國際金融中心提到了國家戰略的高度，央行還把金融穩定局、反洗錢中心等機構放在上海，但是我們很多東西都需要從頭學起，很多金融業務連監管層都不熟悉，如果匆忙在中國推出，就難于保證其運行穩定。孟買在開放的環境中，比我們早發展幾十年，對很多業務的認識領先于我們。

　　——從制度環境來看，我們對市場交易施加了相當多的約束。比如我們搞“T+1”制度，搞“漲、跌停板”，不允許“做空”，缺乏金融衍生工具等等。這些制度上或產品結構上的缺陷，說明目前監管環境跟不上市場的快速發展。在這種環境中，我們只能穩健地走一步看一步。

　　——從人才培養來看，去年底，隨著金融業對外全面開放，外資銀行分支機構轉制為法人銀行，上海各金融機構之間對金融人才的爭奪空前激烈。多年來，我們培養了不少信貸等傳統業務人才，但是，我們嚴重缺少的是能夠提供高端服務的金融人才。目前，債券、可轉債發行等領域的人才缺口就較大，同時，目前人才培養的成本正在上升。

　　——從法制環境來看，傳統上，我們以行政管理，即條例管理為主。完成注資上市后，銀行開始按照巴塞爾協議開展資本管理，但是這與現代意義上的風險管理仍有差距。如何通過法規的約束，在混業經營的條件下實現對金融風險的有效管理，對我們來說仍然是一個嚴峻的挑戰。

　　孫立堅也指出了上海的優勢和巨大的潛力。他說，未來十年，上海向國際金融中心邁進的實力會不斷增強。

　　從實體經濟的支持上來看，上海成為國際金融中心的潛力正在展現，這得益于上海在國際航運、國際貿易方面地位的提升。如果大量的商品貿易在上海完成，卻把結算和金融服務放到東京或孟買，將會增加相關廠商的交易成本。從長遠來看，上海與香港的合作將使得中國在現貨交易上的優勢進一步凸現。中央已允許人民幣債券在香港發行。此類離岸中心的建設內容，也有可能在上海出現，未來洋山港保稅區就有可能在第三國人民幣債券發行，外幣債券發行等方面了存在機會。

　　日本已看到上海在現貨交易上呈現出的優勢，他們感到這可能對東京等亞洲的國際金融中心帶來壓力。最近，日本參股新加坡證券交易所，他們在重新思考自己的定位：通過東京與新加坡的聯合，加強其在金融衍生品交易領域的地位。因為在現貨交易上，上海正顯示出絕對量上的巨大優勢。這種國際分工的出現，從另一個方面說明了上海的潛力。-

　　《財經》雜志記者付濤 采寫

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