分配矛盾導致生產過剩，是市場經濟國家200多年以來反復驗證過的規律，中國的高速工業化過程雖然有新全球化的背景，外需也的確吸納了中國很大一部分過剩產能，但即使在凈出口比重不斷提高的情況下，目前實際也只吸納了中國總供給的7％，新全球化可能只能減緩或拖延中國產能過剩矛盾表面化的程度與時間，但不可能從根本上消滅這個矛盾。

　　投資增長率下降與新上項目投資的負增長，也不斷在顯露出拉動中國經濟增長的主要需求動力——投資，正在逐步消失，并開始從推動總需求增長轉向推動總供給增長，從而醞釀出生產過剩危機。

　　□中國宏觀經濟學會 王建

　　到今年一季度，

中國經濟從2002年下半年開始，已經經歷了長達19個季度的高速增長。在這一期間，從物質生產領域看，生產過剩的格局正在逐漸形成，導致貿易順差和外匯儲備急劇增長，就是人們所說的內外嚴重失衡；從貨幣層面看，廣義貨幣增長率大幅度超過經濟增長率的局面仍然在發展，銀行存差也日益擴大，就是人們目前所說的流動性過剩問題。生產和貨幣供給“雙過剩”，構成了在資產領域需求遠遠大于供給的背景和條件，先是

房地產泡沫從2003年開始如浪潮般涌起，在政府極力打壓下仍尾大不掉，到了去年又開始出現了股市急劇飆升，自今年3月以后，政府雖不斷加強壓抑股市攀升的力度，但看來與對房地產市場的調控一樣，收效甚微。從國際經濟格局看，歐、日經濟仍在持續復蘇的快車道，但美國經濟已經從去年下半年開始露出頹勢。當然，這些國內外影響中國經濟增長的不利因素，都不能掩蓋中國的國力日益強大，國強而民富，對世界經濟的影響力不斷增長這樣一個基本事實，我們所關注的是，以上所提到的這些不利因素，會以什么樣的方式互相作用，是否以及在什么時候會中斷中國經濟的高速增長過程。

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