思科：業績改善，長線看好

2017年11月17日 15:00 華盛證券收藏本文

編者注：本文作者D.M. Martins Research，由華盛學院小詹編譯，結合思科最新財報和股價表現為您介紹公司長線是否值得關注。

思科（NASDAQ: CSCO）在本周四美股盤后公布公司2018財年第一季度財報。財報顯示，公司該季度業績相較去年同期有所改善，并且超出華爾街分析師此前的預期。再加上公司在網絡安全以及經常性收入渠道上處于優勢，使得筆者長期看好思科看好的情緒更甚。受財報業績影響，截至周四收盤，思科股價上漲5.19%。思科傳統業務外的其他業務繼續交出靚麗業績，從戰略上來看，思科目前的表現代表著公司正朝正確的方向前進。

財報業績

財報顯示，思科2018財年第一季度營收為121億美元，超出分析師預期約2000萬美元。公司凈利潤為23.9億美元，相比去年同期的23億美元同比增長3%。并不意外的是，思科的平臺和基礎設施營收為69.7億美元，同比下滑4%。安全性解決方案營收為5.85億美元，同比增長8%，高于上一季度3%的增速。

來源：思科官網

服務營收的表現有些不盡人意。服務是思科的一項重要業務，過去一年中，該業務為思科的年營收貢獻了123億美元。2018財年第一季度服務遞延營收同比下滑約3%，而上一季度卻上漲超過7%。

筆者曾在上周撰文預測思科財報，當時討論到隨著思科繼續推進更為持續的軟件加經常性營收模式，公司的營收渠道就尤為重要，因此，思科本季度營收渠道的強勁表現令人鼓舞。從下圖可以看出，思科的總遞延收入在本季度創下歷史新高。

高管看法

財報發布后，思科首席財務官凱利·克萊默(Kelly Kramer)表示很難預測未來幾個季度甚至幾年內公司的營收增長是否可持續，但公司正向能夠帶來營收的業務進行轉變，這將給公司帶來希望。克萊默稱思科正在改變人們消費產品的方式。現在公司能自然產生12%的產品收入，高于一年前的6%。長遠來看，公司將會的客戶粘性將會增大。

雖然思科目前的估值相較今年年初并不算低，但筆者仍然認為思科是一個長期投資的不錯標的。公司目前的發展勢頭不錯，業績正在逐漸改善。

來源：YCharts

小結

思科目前財務狀況穩健，能產生強勁的現金流，現金分配計劃利好股東，3.5%左右的股息率吸引力十足。對于長線投資者而言，思科是個不錯的標的。

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