|
近四個交易日來，封閉式基金市場一改慣有的“頹勢”，出現了活躍的跡象。
從11月18日至11月23日的四個交易日里，封閉式基金市場出現了連續放量拉升的行情。上證基金指數以858.15點起步，最高上攀至896.56點，最終報收于890.61點，漲幅高達3.77%。深證基金指數也毫不遜色，最大漲幅超過了4.5%。僅四個交易日，兩市基金成交金額近8億元，這與此前兩市日均不足0.5億元的交投相比，真是不可同日而語。而54只封閉式基金
品種也呈現出普漲的態勢，截止到周二收盤，大部分品種都上了一個臺階，暫時脫離了底部區域。對于封閉式基金的異軍突起，筆者認為是內外因合力的結果。
高折價牽引價值回歸
封閉式基金長期以來的高折價交易是推動其市價攀升的主要內部因素。54只封閉式基金的簡單算術平均折價率由9月17日的26.788%，最高上攀至32.68%。盡管上周有所回落，但仍維持在31.7172%的高位。其中大型基金和小型基金的折價幅度分別為37.4438%和26.3996%。截至到11月19日，54只封閉式基金的折價率仍然全部處于20%以上，其中有24只基金的折價率達到了35%以上。“七折”甚至“六折”品種的頻頻現身，向市場發出了強烈的信號：“封閉式基金迫切需要價值回歸”。而年底基金的潛在分紅能力以及部分基金存續期的日益臨近又成為了幫助基金擺脫困境的兩大誘因。
誘因之一：年終分紅。時至年末，“基金分紅”又被擺上了議事日程。盡管大盤藍籌股在近來的盤中表現仍顯保守，但在1300點的保衛戰中卻表現地可圈可點，久逝的強者風范偶有重現的征兆。隨著上證綜合指數(資訊 行情 論壇)擺脫千三困局，封閉式基金的凈值亦隨之水漲船高。根據統計，近來54只封閉式基金的凈值連續兩周全部升水，平均升幅接近4%。截止到上周末，已有35只基金的凈值回復到面值以上，占總數的64.81%。封閉式基金凈值的升水，使得投資者對年末分紅的預期又再度增強。
目前凈值超過1.05元的達到了25只，超過1.10元的有14只，而基金科匯(資訊 行情 論壇)以1.4539元的優異業績傲視群雄。此外，2004年中期報告中的“未分配利潤”項目中，25只基金全部都為正值。其中，基金融鑫(資訊 行情 論壇)以0.1748元的業績居于首位，而基金科匯、基金興華(資訊 行情 論壇)都品種也有很好的表現，分別達到了0.1745元和0.1658元。僅從上面兩個指標來看，已有近四成的封閉式基金具備了年終分紅的潛力。基于對年終分紅的預期，封閉式基金在年末走出一波象樣的行情也就在情理之中了。
誘因之二：存續期日益臨近。除了封閉式基金年末分紅的預期之外，2006年將有封閉式基金到期也是本次超跌反彈的重要原因之一。從下表中可以看到，有20只封閉式基金將于2007年前到期。其中基金興業(資訊 行情 論壇)的封閉期限還有不足兩年。而高折價將是封閉式基金到期所面臨的最大機遇。對于基金的持有者而言，在折價率高企時介入并持有到期，將有可能獲得近30%的收益，其誘惑力可想而知。
熱錢推動基金“高升”
除內在投資價值非常重要外，市場的供求關系也是左右封閉式基金市價走勢的關鍵因素。根據市場統計，截至6月30日，前十大持有人持有的封閉式基金占總量的比例達到了37.46%，與上年末相比增長了5.14%。保險公司作為封閉式基金市場最大的機構投資者，其在上半年內共增持了45.93億份，達到了300.32億份，占全部封閉式基金比例為36.76%。而QFII同樣對封閉式基金虎視眈眈，頻頻現身其中。
近四個交易日來，封閉式基金市場的交投明顯活躍，日均近2億元的交易額，顯示有機構資金在逢低進場吸貨。而隨著社保基金、企業年金、QFII資金未來的不斷介入，價值被嚴重低估的封閉式基金有望獲得新資金的青睞。
關注持續增長的品種
盡管本次封閉式基金行情持續的時間長度和延伸高度還有待觀察，但如同選股一樣，具備持續增長能力的基金品種將是未來投資者獲利和回避市場風險的核心品種。建議投資者后市可以重點關注的品種有：基金融鑫、基金科匯、基金科翔(資訊 行情 論壇)、基金金盛(資訊 行情 論壇)、基金裕元(資訊 行情 論壇)、基金同智(資訊 行情 論壇)、基金鴻飛(資訊 行情 論壇)等。
| 
